《電鰻財(cái)經(jīng)》電鰻號(hào)/文

Soul的港股招股書(shū)里藏著當(dāng)代社交最辛辣的隱喻——這款以"靈魂社交"為賣(mài)點(diǎn)的APP正向資本市場(chǎng)發(fā)起沖刺。11月27日，Soulgate Inc.(以下簡(jiǎn)稱(chēng)Soul)第三次向聯(lián)交所主板提交上市申請(qǐng)，中信證券為獨(dú)家保薦人。

招股書(shū)顯示，從2022年至2024年以及2025年1-8月份(以下簡(jiǎn)稱(chēng)報(bào)告期)，Soul的收入分別為16.67億元、18.46億元、22.11億元及16.83億元;經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別為-2189.8萬(wàn)元、3.61億元、3.37億元及2.86億元，同期毛利率分別為86.30%、85.50%、83.70%及81.50%。

2022年至2024年，Soul月均活躍用戶(hù)分別為2940萬(wàn)、2620萬(wàn)和2620萬(wàn)。Soul在招股書(shū)中指出，公司透過(guò)提供情緒價(jià)值服務(wù)產(chǎn)生絕大部分收入。于業(yè)績(jī)記錄期，情緒價(jià)值服務(wù)收入分別占其于2022年、2023年、2024年及截至2025年8月31日止八個(gè)月總收入的91.1%、90.3%、89.1%及90.8%。

風(fēng)險(xiǎn)提示顯示，若公司將通過(guò)情緒價(jià)值服務(wù)增加收入，公司將需要增加付費(fèi)用戶(hù)數(shù)量及╱或每名付費(fèi)用戶(hù)的月均收入。公司增加付費(fèi)用戶(hù)數(shù)量及╱或每名付費(fèi)用戶(hù)的月均收入的能力取決于(其中包括)公司繼續(xù)推出更具吸引力的功能、實(shí)施靈活及精準(zhǔn)定價(jià)的能力。

此外，值得關(guān)注的是，Soul在招股書(shū)中指出，公司的一名主要股東騰訊提供可能與其競(jìng)爭(zhēng)的產(chǎn)品及服務(wù)。例如，騰訊集團(tuán)提供通訊及社交服務(wù)，如微信及QQ，其提供以現(xiàn)實(shí)生活中熟人為主的即時(shí)通訊服務(wù)，并向用戶(hù)提供內(nèi)容及服務(wù);及涵蓋視頻、音樂(lè)及文學(xué)等多樣化的優(yōu)質(zhì)數(shù)字內(nèi)容，并將數(shù)字內(nèi)容服務(wù)與其社交平臺(tái)整合，這兩者在一定程度上與公司的服務(wù)重疊。

截至最后實(shí)際可行日期，騰訊實(shí)益擁有Soul已發(fā)行及發(fā)行在外普通股的49.90%(按轉(zhuǎn)換基準(zhǔn))。

但Soul也指出，公司相信與騰訊集團(tuán)不存在重大直接競(jìng)爭(zhēng)，Soul App與騰訊集團(tuán)提供的應(yīng)用程序在功能及使用目的方面存在明顯差異，Soul與騰訊集團(tuán)之間的業(yè)務(wù)及收入模式亦存在顯著差異。因此，公司并無(wú)直接與騰訊集團(tuán)爭(zhēng)奪應(yīng)用程序用戶(hù)或客戶(hù)。

《電鰻財(cái)經(jīng)》將繼續(xù)關(guān)注后續(xù)發(fā)展。