十年磨一劍，東莞證券人事、股權(quán)雙落定，為IPO十年長跑帶來了新的想象空間

《中國科技投資》龍秋月

昔日總裁回歸，潘海標(biāo)出任東莞證券股份有限公司（以下簡稱“東莞證券”）董事長。近日，東莞證券發(fā)布《關(guān)于董事長變動的公告》，陳照星因個人原因申請辭去公司董事長及法定代表人等職務(wù)，辭職后將不在公司及公司控股子公司擔(dān)任任何職務(wù)。與此同時，公司董事會選舉潘海標(biāo)為董事長。2024年5月，潘海標(biāo)因工作調(diào)整原因辭任東莞證券總裁職務(wù)，他自2020年10月起擔(dān)任東莞證券總裁一職，直至去年5月辭職。

在此次人事調(diào)整中，潘海標(biāo)的回歸備受市場關(guān)注，這亦給東莞證券IPO十年長跑帶來了新的想象空間與推進預(yù)期。

今年7月，錦龍股份(000712.SZ)發(fā)布公告稱，監(jiān)管部門已核準(zhǔn)由東莞市投資控股集團有限公司（以下簡稱“東莞投控集團”）與東莞發(fā)展控股股份有限公司（以下簡稱“東莞發(fā)展控股”）組成的國資聯(lián)合體，以22.72億元受讓錦龍股份所持東莞證券20%的股權(quán)。轉(zhuǎn)讓完成后，東莞國資對該公司的持股比例從55.4%升至75.4%，成為絕對控股股東，這亦是東莞證券近一年來IPO進程中的重要進展。

昔日總裁回歸升任董事長

履歷顯示，潘海標(biāo)出生于1967年8月，曾任中國人民銀行東莞分行外管科辦事員，東莞科技創(chuàng)新金融集團有限公司、東莞市水務(wù)環(huán)境投資控股集團有限公司、東莞市資產(chǎn)經(jīng)營管理有限公司專職外部董事。潘海標(biāo)加入東莞證券后，先后擔(dān)任登記部經(jīng)理，公司副總裁(期間曾兼任深圳分公司總經(jīng)理、上海分公司總經(jīng)理)，公司總裁。2024年5月，潘海標(biāo)不再擔(dān)任公司總經(jīng)理職務(wù)。在董事會聘任新一任總經(jīng)理前，由公司董事長陳照星代為履行總經(jīng)理職務(wù)。

中國證券業(yè)協(xié)會的從業(yè)人員信息公示表顯示，2024年11月，潘海標(biāo)的登記狀態(tài)為離職注銷，直至2025年11月，其登記狀態(tài)變更為正常。在這一年期間內(nèi)，潘海標(biāo)并未有其他證券業(yè)從業(yè)登記信息。如今，潘海標(biāo)重新回歸東莞證券，職務(wù)從總經(jīng)理升至董事長，走出了一條“出走—回歸—晉升”的職業(yè)發(fā)展路徑。

離任董事長陳照星，其與東莞證券的交集同樣由來已久。出生于1975年12月的陳照星，歷任東莞證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部業(yè)務(wù)經(jīng)理、辦公室業(yè)務(wù)經(jīng)理、副主任兼董事會秘書、辦公室主任、公司總裁助理、深圳分公司總經(jīng)理、公司副總裁、公司總裁。2017年10月，陳照星被正式任命為東莞證券董事長，全面負責(zé)主持公司董事會及經(jīng)營管理工作，開啟了長達八年的掌舵生涯。2025年8月，陳照星出任東莞證券股東單位東莞投控集團董事長一職。

在前述董事長變動公告中，東莞證券對陳照星在任職期間為公司發(fā)展作出的貢獻表示了感謝。公告中亦提及，陳照星在職期間，推動公司各項業(yè)務(wù)快速發(fā)展，資產(chǎn)規(guī)模大幅增長，布局全國網(wǎng)點超100家，凈資產(chǎn)收益率保持行業(yè)前列；堅持服務(wù)實體經(jīng)濟，助力多家企業(yè)IPO上市等。

2025年2月，東莞證券聘任楊陽為公司總經(jīng)理。楊陽的金融從業(yè)經(jīng)歷豐富，業(yè)務(wù)范圍覆蓋海內(nèi)外市場。在加入東莞證券前，楊陽曾在招商證券資產(chǎn)管理有限公司擔(dān)任公司總經(jīng)理、招商證券(600999.SH)擔(dān)任金融市場投資總部創(chuàng)新策略部總經(jīng)理。

隨著潘海標(biāo)回歸，2025年2月履新的總經(jīng)理楊陽將與潘海標(biāo)組成全新的管理層搭檔，二人將如何協(xié)同發(fā)力，引領(lǐng)東莞證券邁入新的發(fā)展階段，值得期待。

近期，證券行業(yè)高管人事調(diào)整進入密集期。11月19日，正沖刺港股上市的首創(chuàng)證券(601136.SH)發(fā)布公告稱，原董事長畢勁松因到齡退休辭去相關(guān)職務(wù)，公司黨委書記、董事、原總經(jīng)理張濤當(dāng)選新任董事長。蔣青峰出任公司新任總經(jīng)理，為其“A+H”上市征程完成核心管理團隊搭建。在西部證券(002673.SZ)完成對國融證券控股后，10月28日，國融證券正式落地新一屆管理層，選舉黃斌擔(dān)任董事長，原董事長張智河改任副董事長，同時聘任劉翔為公司總裁。10月24日，歷經(jīng)兩個多月的市場化招聘，國盛證券(002670.SZ)宣布由趙景亮出任總經(jīng)理，其此前擔(dān)任財達證券副總經(jīng)理。

國資實現(xiàn)絕對控股

2025年6月，中國證監(jiān)會正式批復(fù)核準(zhǔn)東莞投控集團（原名為東莞金融控股集團有限公司）成為東莞證券第一大股東，東莞投控集團受讓1.94億股（占公司總股本的12.9%）。7月，錦龍股份發(fā)布公告稱，其通過上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌的方式向東莞投控集團和東莞發(fā)展控股組成的聯(lián)合體轉(zhuǎn)讓所持有的東莞證券3億股股份（占總股本的20%）。截至公告日，本次交易所涉及的標(biāo)的股份已完成交割，交易對價為22.72億元。

截至2025年6月，東莞證券的第一大股東為東莞投控集團（32.9%）、第二大股東為東莞發(fā)展控股（27.1%），錦龍股份則從昔日的第一大股東退至第三大股東（20%），第四、五大股東分別為東莞金控資本投資有限公司（以下簡稱“金控資本”、15.4%）、東莞市新世紀(jì)科教拓展有限公司（4.6%）。

最新一期招股書披露，東莞投控集團為東莞市國資委全資子公司，金控資本為東莞投控集團全資子公司；東莞市國資委為東莞發(fā)展控股的實控人；東莞市國資委通過以上三家公司間接控制東莞證券75.4%的股份，為公司的實控人。錦龍股份曾為東莞證券第一大股東，目前深陷債務(wù)漩渦，且“分散且不穩(wěn)定”的股權(quán)結(jié)構(gòu)一直影響著其IPO進程。東莞國資實現(xiàn)對東莞證券的絕對控股，成為其近一年來IPO進程中的重要進展。

*截圖自東莞證券招股書

前三季度IPO項目顆粒無收

東莞證券的IPO長跑已持續(xù)十年，期間先后更新了七版招股書，目前IPO申請最新狀態(tài)為“已受理”。不管是董事長更迭還是股權(quán)變更，市場對東莞證券的核心關(guān)注焦點，始終鎖定在其IPO推進節(jié)奏上。

近年來，東莞證券的業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健，呈增長態(tài)勢。招股書披露，2022-2024年，東莞證券的營業(yè)收入分別為22.99億元、21.55億元、27.53億元，凈利潤分別為7.91億元、6.35億元、9.23億元；2025年上半年，營業(yè)收入及凈利潤分別為14.47億元、4.88億元。東莞證券亦披露了今年1-9月未經(jīng)審計的業(yè)績預(yù)計信息，營業(yè)總收入為23.44億元至25.91億元，同比增長44.93%至60.18%；凈利潤為8.62億元至9.53億元，同比增長77.77%至96.48%。

細分業(yè)務(wù)來看，東莞證券一直以經(jīng)紀(jì)、資管、投行、自營四大業(yè)務(wù)為核心，其中經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)長期占據(jù)公司營收首位。2022-2024年及2025年上半年，東莞證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入分別為10億元、8.97億元、11.72億元、7.15億元，占公司同期營業(yè)收入的比例分別為43.58%、41.61%、42.58%、49.43%。

*東莞證券按業(yè)務(wù)類別劃分的營業(yè)收入數(shù)據(jù)，截圖自招股書

相比之下，東莞證券投行業(yè)務(wù)表現(xiàn)持續(xù)承壓。2022-2024年及2025年上半年，東莞證券投行業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入分別為2.65億元、1.99億元、2.05億元、0.54億元，占公司同期營業(yè)收入的比例分別為11.54%、9.24%、7.47%、3.74%。

值得一提的是，今年上半年，東莞證券的IPO承銷保薦收入為零。東莞證券在招股書中表示，今年上半年，一級市場延續(xù)審慎基調(diào)，公司未完成IPO或再融資項目。

根據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示，2025年以來，東莞證券所保薦的IPO項目有三個：廣東邦澤創(chuàng)科電器股份有限公司的項目當(dāng)前處于二次問詢階段；廣東東實環(huán)境股份有限公司的項目已中止審查；珠海天威新材料股份有限公司（以下簡稱“天威新材”）的項目已撤回申報。另外，作者注意到，2024年，東莞證券完成3單IPO項目及2單非公開發(fā)行項目，承銷金額為26.82億元，實現(xiàn)保薦及承銷業(yè)務(wù)收入共計8849.39萬元。