2025年第三季度，泰康在線被監(jiān)管約談，國家金融監(jiān)督管理總局無錫監(jiān)管分局因銷售行為不規(guī)范等問題對公司開展監(jiān)管約談。

近期，老牌互聯(lián)網(wǎng)保險巨頭泰康在線財產(chǎn)保險股份有限公司（以下簡稱“泰康在線”）迎來重大人事變動。11月20日，該公司發(fā)布公告稱，原總經(jīng)理李朝暉因年齡原因不再擔(dān)任總經(jīng)理職務(wù)，由副總經(jīng)理方遠近出任公司臨時負責(zé)人。

站在十年發(fā)展的新起點上，泰康在線追求業(yè)績增長的同時，如何平衡創(chuàng)新與合規(guī)、規(guī)模與效益，成了公司當(dāng)前面臨的挑戰(zhàn)。一方面，公司盈利能力較弱，成立初期連續(xù)5年處于虧損狀態(tài)，業(yè)績“扭虧為盈”后凈利潤仍長期在低位徘徊，盡管今年前三季度凈利潤增長至4.41億元，但未來盈利增長的可持續(xù)性尚待觀察；另一方面，承保端持續(xù)承壓，2025年三季度泰康在線的綜合成本率繼續(xù)攀升至104.68%，突破盈利“紅線”，公司成本控制亟待加強。

此外，合規(guī)管理亦不容忽視，2025年開年泰康在線就遭到監(jiān)管重罰，千萬元級巨額罰單指出的違規(guī)行為，涉及產(chǎn)品銷售、資金管理、信息披露等多個關(guān)鍵環(huán)節(jié)，反映出公司在合規(guī)體系建設(shè)和內(nèi)部管理上存在疏漏。

資產(chǎn)規(guī)?？s水 利潤長期在低位徘徊

公開信息顯示，泰康在線成立于2015年，總部位于武漢市，注冊資本為55億元，是世界500強泰康保險集團的全資子公司，專注于互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)的創(chuàng)新開拓。產(chǎn)品體系涵蓋責(zé)任保險、信用保險、保證保險、貨運保險、短期健康保險、意外傷害保險、機動車輛保險、企業(yè)財產(chǎn)保險等。

成立十年來，泰康在線保費呈快速上漲趨勢。數(shù)據(jù)顯示，2019年該公司保險業(yè)務(wù)收入突破50億元，2020年至2024年，保險業(yè)務(wù)收入分別為93.79億元、71.41億元、100.13億元、115.86億元和140.59億元，同比增長82.83%、-23.86%、40.22%、15.71%和21.34%。

與保費規(guī)模形成鮮明對比的是，泰康在線盈利能力較弱，凈利潤長期在低位徘徊，公司成立后連續(xù)5年處于虧損狀態(tài)，直至2021年才實現(xiàn)“扭虧為盈”。2021年至2024年，泰康在線的凈利潤分別為0.47億元、1.40億元、0.49億元和0.77億元，同比增長107.46%、199.66%、-65.18%和57.6%。

圖片來源：泰康在線2025年三季度償付能力報告

泰康在線2025年三季度償付能力報告顯示，公司累計實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入124.11億元，同比增長16.43%，凈利潤增長至4.41億元，同比增長19.07倍。截至2025年三季度末，公司總資產(chǎn)為165.39億元，較年初下滑超19%，縮水近40億元，這意味著公司資產(chǎn)規(guī)模收縮幅度接近兩成，不過凈資產(chǎn)增至54.47億元，較年初增長了近31%。

承保端連續(xù)兩年虧損 償付能力下滑

值得注意的是，泰康在線業(yè)績增長的背后，難掩承保端持續(xù)承壓的窘境。數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，泰康在線的綜合成本率分別為99.40%、100.07%和102.27%，意味著公司承保端連續(xù)兩年虧損，2025年三季度泰康在線的綜合成本率繼續(xù)攀升至104.68%，明顯高于盈虧平衡點，公司成本控制亟待加強，未來承保端“警報”是否能解除尚未可知。

據(jù)了解，綜合成本率是衡量保險公司承保盈利能力的核心指標(biāo)，當(dāng)比率超過100%時，意味著保費收入無法覆蓋賠付成本和費用支出，承保業(yè)務(wù)本身處于虧損狀態(tài)。

與此同時，償付能力充足率出現(xiàn)環(huán)比下滑，其風(fēng)險抵御能力出現(xiàn)波動。2025年三季度末，泰康在線綜合償付能力充足率與核心償付能力充足率均為219.45%，較上一季度末大幅下降27.75個百分點，償付能力水平回落明顯。

此外，2025年第三季度償付能力報告顯示，泰康在線涉及三項重大訴訟，包括買賣合同糾紛、機動車交通事故責(zé)任糾紛、保險糾紛，訴訟金額合計高達978.26萬元。

觸碰合規(guī)紅線 領(lǐng)千萬元級罰單

值得關(guān)注的是，2025年開年泰康在線就遭到監(jiān)管重罰。今年2月8日，國家金融監(jiān)督管理總局披露一則行政處罰信息顯示，泰康在線因多項違規(guī)行為，收到千萬元級大額罰單。從具體處罰緣由來看，公司存在未嚴(yán)格執(zhí)行條款費率，無資質(zhì)代理銷售壽險公司保險產(chǎn)品，編制提供虛假的報告、報表、文件和資料，資金運用管理不到位等四大問題，最終被處以823.36萬元的罰款，沒收違法所得210.36萬元，合計罰沒金額高達1033.71萬元。與此同時，該公司12名相關(guān)責(zé)任人被警告，并共計處以131萬元的罰款。

圖片來源：國家金融監(jiān)督管理總局

可以看到，罰單指出的違規(guī)事項，橫跨產(chǎn)品銷售、資金管理、信息披露等多個關(guān)鍵環(huán)節(jié)，反映出泰康在線在合規(guī)體系建設(shè)和內(nèi)部管理上存在疏漏。盡管泰康在線回應(yīng)稱，此次罰單主要針對公司歷史遺留問題，已于2021年完成整改。但2024年以來，泰康在線因銷售行為不規(guī)范、互聯(lián)網(wǎng)保險銷售人員管理不到位、消費投訴中處理流程不規(guī)范等問題多次被監(jiān)管部門點名，隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，公司“隱疾”逐漸暴露。

2024年12月，國家金融監(jiān)督管理總局寶雞監(jiān)管分局指出，泰康在線存在消費投訴處理流程不規(guī)范、消費投訴處理告知不規(guī)范兩個問題。

2024年10月，國家金融監(jiān)督管理總局山東監(jiān)管局向泰康在線發(fā)出監(jiān)管函，因其部分安責(zé)險保障責(zé)任不全且個別條款表述待優(yōu)化，未按相關(guān)規(guī)定開展安責(zé)險事故預(yù)防服務(wù)，以及對合作的保險經(jīng)紀(jì)公司跟蹤評價不到位。

2024年4月，泰康在線被國家金融監(jiān)督管理總局深圳監(jiān)管局約談，針對客服工作、核保管理問題要求公司提升線上咨詢的答疑水平并加強核保管理。

2024年1月，國家金融監(jiān)督管理總局江蘇監(jiān)管局公布行政處罰信息顯示，泰康在線因“未嚴(yán)格按照公司制度對合作渠道產(chǎn)品銷售頁面進行審核和自查；未按規(guī)定使用經(jīng)備案的保險條款”，被警告并罰款11萬元。

對于保險行業(yè)而言，信任是生存發(fā)展的基石，合規(guī)是不可逾越的紅線，隨著監(jiān)管處罰接連落地，合規(guī)管理成了泰康在線必須直面的經(jīng)營痛點。

記者：張嘉怡

財經(jīng)研究員：邱利