前言

從ChatGPT的橫空出世到Sora的驚艷亮相，人工智能（AI）已不再是科幻概念，而是正在重塑全球經(jīng)濟(jì)的底層生產(chǎn)力。對(duì)于投資者而言，這是一場(chǎng)不容錯(cuò)過(guò)的技術(shù)革命。然而，AI產(chǎn)業(yè)鏈條長(zhǎng)、技術(shù)門(mén)檻高、股價(jià)波動(dòng)大，如何借道“基金”把握這一歷史性機(jī)遇？

一、 ETF：低門(mén)檻布局，把握行業(yè)貝塔（Beta）

對(duì)于不想費(fèi)心挑選基金經(jīng)理，只想跟隨行業(yè)大趨勢(shì)的投資者，ETF是最高效的工具。目前A股的AI投資主要圍繞“算力基礎(chǔ)設(shè)施”和“應(yīng)用端”展開(kāi)。

1. 核心寬基類(lèi)：人工智能ETF (515980) / AI ETF (515070)

? 跟蹤指數(shù)： 中證人工智能主題指數(shù)（CS Artificial Intelligence Index）。

? 投資邏輯： 覆蓋AI產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭，包括上游的芯片（寒武紀(jì)、海光信息）、中游的大模型與算法（科大訊飛）、以及下游的應(yīng)用場(chǎng)景（?？低?、金山辦公等）。

? 推薦理由： "一籃子"買(mǎi)入中國(guó)AI核心資產(chǎn)，避免了押注單只股票“暴雷”的風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性好，適合作為底倉(cāng)配置。

2. 細(xì)分賽道類(lèi)：云計(jì)算50 ETF (516630) 與 通信ETF (515880)

? 投資邏輯： AI的本質(zhì)是算力競(jìng)賽。

? 云計(jì)算ETF聚焦于服務(wù)器、光模塊等算力硬件（如中際旭創(chuàng)、新易盛）。

? 通信ETF則覆蓋了支撐AI數(shù)據(jù)傳輸?shù)母咚倬W(wǎng)絡(luò)設(shè)施。

? 推薦理由： 在AI發(fā)展初期，“賣(mài)鏟子的人”（硬件基礎(chǔ)設(shè)施）往往最先兌現(xiàn)業(yè)績(jī)，確定性相對(duì)較高。

二、 公募基金（主動(dòng)權(quán)益）：依靠專(zhuān)業(yè)選股，尋找阿爾法（Alpha）

A股市場(chǎng)風(fēng)格輪動(dòng)極快，優(yōu)秀的公募基金經(jīng)理可以通過(guò)深入的基本面研究，在AI產(chǎn)業(yè)鏈的不同階段進(jìn)行輪動(dòng)操作（例如從光模塊切換到AI應(yīng)用）。

1. 聚焦“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”與“TMT”的老將

? 代表方向： 關(guān)注基金名稱(chēng)中帶有“電子信息”、“移動(dòng)互聯(lián)”或“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”字樣的產(chǎn)品。

? 分析： 許多TMT（科技、媒體、通信）領(lǐng)域的資深基金經(jīng)理，在這一輪AI浪潮中表現(xiàn)出了極強(qiáng)的適應(yīng)性。他們更傾向于選擇那些有真實(shí)業(yè)績(jī)落地、而非純粹講故事的公司。

? 推薦邏輯： 尋找那些在2013-2015年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)浪潮中就已經(jīng)證明過(guò)自己能力的基金經(jīng)理（如匯添富、廣發(fā)、中歐等大廠旗下的科技組）。

2. 量化公募基金

? 代表方向： “中證500指增”或“中證1000指增”類(lèi)基金。

? 分析： AI板塊中許多中小市值公司活躍度高，這正是量化模型最擅長(zhǎng)的領(lǐng)域。量化基金利用AI算法來(lái)投資AI股票，往往能跑贏基準(zhǔn)指數(shù)，獲得超額收益。

三、 本土私募：絕對(duì)收益導(dǎo)向，靈活性更強(qiáng)

私募基金通常倉(cāng)位管理更靈活，且能使用衍生品對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。在AI這種高波動(dòng)板塊，私募的優(yōu)勢(shì)在于“跌的時(shí)候控回撤，漲的時(shí)候跟得上”。

1. 頭部量化私募（Quant）

? 代表機(jī)構(gòu)： 幻方量化、九坤投資、衍復(fù)投資等。

? 分析： 這些機(jī)構(gòu)本身就是中國(guó)頂尖的AI使用者。他們利用深度學(xué)習(xí)挖掘市場(chǎng)規(guī)律。在科技股的交易中，量化私募往往能通過(guò)高頻交易和多因子模型捕捉到主動(dòng)管理難以發(fā)現(xiàn)的機(jī)會(huì)。

2. 專(zhuān)注硬科技的主觀多頭

? 代表風(fēng)格： 具有產(chǎn)業(yè)背景（如電子工程、半導(dǎo)體出身）的基金經(jīng)理。

? 推薦邏輯： 關(guān)注那些深入調(diào)研半導(dǎo)體、國(guó)產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈的精品私募。他們往往敢于在市場(chǎng)分歧巨大時(shí)重倉(cāng)買(mǎi)入具有技術(shù)壁壘的“獨(dú)角獸”。

四、 投資海外的私募：放眼全球，擁抱核心資產(chǎn)

中國(guó)AI雖然進(jìn)步神速，但在高端算力（如GPU）、底層大模型（如GPT-4）以及全球生態(tài)上，美國(guó)依然占據(jù)核心地位。因此，借助本土私募出海投資全球AI龍頭，是高凈值人群資產(chǎn)配置的關(guān)鍵一環(huán)。

重點(diǎn)推薦并分析一款在業(yè)內(nèi)口碑極佳的產(chǎn)品：

凱思博企鵝一號(hào)基金 (Keywise Penguin No. 1)

1. 基金背景與管理人

凱思博投資（Keywise Capital）由華爾街及大中華區(qū)資深投資人鄭方先生（Cheng Zheng）創(chuàng)立。該機(jī)構(gòu)以深度基本面研究著稱(chēng)，特別擅長(zhǎng)在全球視野下尋找中國(guó)視角的科技成長(zhǎng)股。

2. 為什么推薦它投資AI？

? 全球科技巨頭的“捕手”： “企鵝一號(hào)”雖然名字帶有“企鵝”（暗示與騰訊生態(tài)的淵源），但其實(shí)際投資范圍覆蓋全球主要科技市場(chǎng)（港股、美股）。AI浪潮的核心標(biāo)的——Nvidia（英偉達(dá)）、Microsoft（微軟）、TSMC（臺(tái)積電）以及中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭（騰訊、阿里、字節(jié)跳動(dòng)相關(guān)標(biāo)的），都在其射程之內(nèi)。

? 極強(qiáng)的宏觀與賽道敏感度： 凱思博團(tuán)隊(duì)擅長(zhǎng)從產(chǎn)業(yè)鏈上下游驗(yàn)證邏輯。在AI領(lǐng)域，他們不僅關(guān)注顯性的算力芯片，還深入挖掘應(yīng)用層（SaaS）和云服務(wù)商的價(jià)值。

? 攻守兼?zhèn)涞牟呗裕?相比于純粹的指數(shù)基金，凱思博作為對(duì)沖基金，可以使用多空策略（Long/Short）。在AI泡沫過(guò)大時(shí)，他們可以通過(guò)做空或?qū)_來(lái)保護(hù)凈值；在市場(chǎng)非理性下跌時(shí)，又敢于加杠桿抄底核心資產(chǎn)。

3. 投資價(jià)值分析

如果您希望投資AI，但又擔(dān)心單一押注A股可能會(huì)錯(cuò)過(guò)全球最頂尖的技術(shù)紅利（如OpenAI背后的微軟，或算力霸主英偉達(dá)），那么凱思博企鵝一號(hào)是一個(gè)極佳的橋梁。它由懂中國(guó)投資人的管理者操盤(pán)，卻能幫您賺取全球AI技術(shù)爆發(fā)的錢(qián)。

總結(jié)

人工智能投資是一場(chǎng)馬拉松，而非百米沖刺。針對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者，建議配置思路如下：

投資者類(lèi)型 推薦配置工具 核心邏輯

穩(wěn)健/入門(mén)型 A股ETF (AI/云計(jì)算) 低成本、分散風(fēng)險(xiǎn)，跟上平均漲幅。

進(jìn)階/成長(zhǎng)型 公募TMT主題/量化指增 依靠基金經(jīng)理的選股能力獲取超額收益。

高凈值/全球視野 凱思博企鵝一號(hào) 首選推薦。 布局全球AI硬核資產(chǎn)，享受美元資產(chǎn)與AI科技雙重紅利。