專利懸崖研發(fā)黑洞成本鐵幕，跨國公司會(huì)對(duì)自身的組織架構(gòu)進(jìn)行重大調(diào)整，簡單來說都是基于這樣三個(gè)因素。但是集體變動(dòng)的原因，還是這樣簡單嗎？

先來看一些現(xiàn)實(shí)的場景：11月25日，諾華官宣兩輪裁員，全球?qū)用嬗?jì)劃在瑞士總部裁減多達(dá)550個(gè)崗位；而在中國區(qū)，縣域團(tuán)隊(duì)將整體調(diào)整，據(jù)悉涉及員工約500人。更早之前，11月18日，默沙東宣布其全球總部Rahway基地裁減204名員工。11月14日，賽諾菲表示將對(duì)今年6月收購的罕見病療法公司Blueprint Medicines人員進(jìn)行優(yōu)化。11月12日，拜耳首席執(zhí)行官比爾·安德森表示，第三季度公司員工數(shù)量減少1054人，環(huán)比降幅1%，未來員工數(shù)量還會(huì)繼續(xù)下降。2025，一眾跨國藥企進(jìn)入“瘦身”之年。

據(jù)Fierce Biotech裁員追蹤數(shù)據(jù)：2025年前三季度全球生物制藥行業(yè)共190輪裁員，逼近2024年全年192輪的總量。全球裁員下，跨國藥企中國區(qū)暗流涌動(dòng)。

大裁員背景下，從數(shù)據(jù)來看，進(jìn)入2025年前三季度，MNC"優(yōu)等生"陣營動(dòng)蕩，阿斯利康默沙東禮來諾和諾德諾華賽諾菲6家MNC中國區(qū)增速均低于全球。整體來看，中國區(qū)裁員成熟藥的退場是最大因素之一。細(xì)看之下，各自戰(zhàn)略均有不同。

01、全球裁員潮較去年增加31%

從裁員人數(shù)來看，據(jù)BioSpace統(tǒng)計(jì)：僅2025上半年，全球130家生物制藥企業(yè)就裁員了13470人，比去年同期增長31%。進(jìn)入下半年，諾和諾德計(jì)劃裁員9000人，默沙東裁員6000人，單次裁員規(guī)模均遠(yuǎn)超2024年。

從裁員涉及領(lǐng)域來看，2025年，裁員”主力軍“在細(xì)胞療法領(lǐng)域

2025年6月，BioNTech宣布重大戰(zhàn)略調(diào)整，將停止在馬里蘭州的細(xì)胞療法生產(chǎn)，并裁員63人。7月，胞治療明星企業(yè)CenturyTherapeutics宣布裁員50%，涉及72名員工。8月，初創(chuàng)公司Arena宣布裁員約30%，涉及22名員工，并明確表示將大幅削減細(xì)胞與基因療法的投入。9月，細(xì)胞療法公司Arsenal Biosciences宣布裁員50%、同月細(xì)胞療法公司Innate Pharma裁員30%，包括其首席科學(xué)官，并降低NK細(xì)胞療法優(yōu)先級(jí)。10月21日，比利時(shí)制藥公司Galapagos宣布：因出售細(xì)胞治療業(yè)務(wù)的嘗試未果，將逐步關(guān)停該業(yè)務(wù)板塊，尋求轉(zhuǎn)型。此次業(yè)務(wù)調(diào)整將將導(dǎo)致全球約365名員工失業(yè)，波及美國、歐洲和中國地區(qū)。

比起初創(chuàng)與中型公司，大型跨國藥企在細(xì)胞治療領(lǐng)域的裁員或許更具風(fēng)向標(biāo)。10月10日，諾和諾德宣布：全面終止細(xì)胞治療領(lǐng)域的研發(fā)工作，覆蓋糖尿病、帕金森、慢性心衰等所有在研項(xiàng)目，還導(dǎo)致近250名員工失業(yè)。10月1日，武田制藥宣布：退出細(xì)胞療法領(lǐng)域，有137名員工面臨失業(yè)。2月，輝瑞宣布停止B型血友病基因療法Beqvez的研發(fā)和商業(yè)化進(jìn)程，隨著Beqvez退出市場，輝瑞目前已沒有處于商業(yè)或臨床階段的細(xì)胞基因療法管線，相應(yīng)細(xì)胞療法職位裁撤。

一眾跨國藥企如此選擇并不難理解。

第一，研發(fā)成本與回報(bào)失衡。武田近10年來的細(xì)胞療法“賬本”，擊碎了整個(gè)行業(yè)的故事敘事邏輯：公司已確認(rèn)580億日元（約合3.94億美元）的減值損失。

第二，商業(yè)化難題。醫(yī)療體系與支付限制也成了CAR-T商業(yè)化的枷鎖。單次治療費(fèi)用高達(dá)30萬至50萬美元，遠(yuǎn)超全球多數(shù)醫(yī)保體系的承受力，并且隨著雙抗技術(shù)的突破，在眾多治療場景下已經(jīng)成為CAR-T的競爭對(duì)手。

此外，2025年裁員的背后更多伴隨組織架構(gòu)重組

拜耳今年第一季度就裁員2000人，以推動(dòng)業(yè)務(wù)重組。諾和諾德則在6月將中國DBD胰島素組和肥胖事業(yè)部合并。10月1日開始，禮來中國免疫事業(yè)部和抗腫瘤事業(yè)部合并。12月1日前，丹麥靈北制藥將退出全球27個(gè)市場（中國市場保留）。葛蘭素史克整合了新興市場和大中華和洲際區(qū)域兩大區(qū)域。

02、三重壓力疊加

細(xì)看之下，2025年，MNC裁員背后無外乎3個(gè)原因。

第一，專利懸崖是最直接的挑戰(zhàn)！

據(jù)統(tǒng)計(jì)：大藥企有超過1000億美元的產(chǎn)品將在2030年前面臨專利到期問題。

諾華今年已經(jīng)裁員3次。2025年7月，諾華營收第一的Entresto（沙庫巴曲纈沙坦）核心專利于7月到期，2025年Q3營收開始出現(xiàn)下滑（同比-1%），諾華隨后宣布計(jì)劃在新澤西州裁員427人，未來聚焦siRNA降脂藥等新產(chǎn)品。

默沙東3次裁員的背后直指Keytruda（K藥，帕博利珠單抗）和HPV疫苗這兩大明星單品。默沙東K藥2028專利到期，目前增速明顯放緩，2025年僅個(gè)位數(shù)增長（2025前三季度同比+8%）。一旦K藥專利到期，默沙東全球肯定還會(huì)進(jìn)一步裁員。為此，2025年7月默沙東啟動(dòng)了一項(xiàng)多年期優(yōu)化計(jì)劃，預(yù)期每年省下30億美元成本，隨后全球范圍內(nèi)裁減約6000名員工，約占全球員工總數(shù)的8%。

BMS今年裁員多次，專利到期挑戰(zhàn)更為嚴(yán)峻，核心品種都集中在2025–2028年迎來專利懸崖：伊匹木單抗（Yervoy，2025年到期）、阿哌沙班（Eliquis，2026年到期）、阿巴西普（Orencia、2026年到期）、納武利尤單抗（Opdivo，2028 年到期）。壓力同步聚集下，年初，BMS就宣布2025年底前節(jié)省15億美元。這項(xiàng)計(jì)劃預(yù)計(jì)將影響約2200名員工，其中三分之二的節(jié)省將來自研發(fā)部門。5月，BMS又宣布新澤西州裁員110個(gè)職位、勞倫斯維爾園區(qū)裁員516人，單單新澤西州就裁員數(shù)千人。

當(dāng)然了面臨專利到期壓力的還有強(qiáng)生自免藥物Stelara（2023年9月到期，仿制藥2025年開始上市）、拜耳抗凝藥Xarelto（2025年2月到期）、輝瑞腫瘤藥物 Ibrance（2027年到期）、抗凝血藥物Eliquis（2028年到期）等。

第二，研發(fā)回報(bào)率下降。

據(jù)Drug Discovery Today通過對(duì)全球16家頭部藥企在2001-2020年間的研發(fā)投入、產(chǎn)出和成果分析顯示：16家藥企中有7家企業(yè)的研發(fā)生產(chǎn)力為負(fù)值，并且16家企業(yè)平均每家企業(yè)每年研發(fā)投入44億美元，每年推出0.78款新藥；2001-2020年間，每款新分子實(shí)體（NME）的平均研發(fā)成本達(dá)到61.6億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出市場印象中的“十億美元”。

即使如此大的研發(fā)投入下，回報(bào)率下降嚴(yán)重。Fierce Pharma數(shù)據(jù)顯示：跨國藥企的研發(fā)回報(bào)率卻從2010年的10.1%降至2023年的1.2%。因此，裁員或者砍管線，都是必然的。

第三，成本管控。

走進(jìn)2025年，裁員背后，MNC似乎都都認(rèn)為“節(jié)流”比“開源”更有用。

2025年，輝瑞下調(diào)銷售、一般及行政費(fèi)用（SG&A）費(fèi)用2億美元（從133-143億美元下調(diào)至131-141億美元）、和研發(fā)費(fèi)用下調(diào)3億美元。公司預(yù)計(jì)到2025年底實(shí)現(xiàn)45億美元凈成本節(jié)約，到2027年底累計(jì)節(jié)約77億美元。BMS直接宣布2025年底前實(shí)現(xiàn)15億美元年化節(jié)約，單單2025年第三季度，運(yùn)營費(fèi)用同比下降約1億美元。諾和諾德更是在裁員后將2025年全年經(jīng)營利潤增速指引從10%–16%下調(diào)到4%–10%，這已經(jīng)是其今年以來第N次下調(diào)業(yè)績指引了。

03、中國區(qū)暗流下的新博弈

這場全球“裁員潮”中，中國區(qū)無疑是最重要的看點(diǎn)。

11月25日，市場傳出消息，諾華中國區(qū)縣域團(tuán)隊(duì)將整體解散，最后工作日定為12月31日，這意味著諾華布局5年的“縣域模式大改革”。此次，裁員范圍涉及總監(jiān)、大區(qū)經(jīng)理等全層級(jí)崗位，總?cè)藬?shù)高達(dá)500人。

11月19日，賽諾菲三款疫苗業(yè)務(wù)調(diào)整，帶來了小范圍的裁員。

更早之前，9月諾和諾德全球裁員9000的情況下，中國區(qū)波及約300人左右。近日，諾和諾德中國宣布將于2026年1月1日起啟動(dòng)新一輪組織架構(gòu)調(diào)整，涉及新興事業(yè)部、肥胖癥與糖尿病事業(yè)部以及商務(wù)及零售事業(yè)部三大核心業(yè)務(wù)單元，屆時(shí)也將有不小的人員流動(dòng)。當(dāng)然還有7月份，默沙東宣布中國區(qū)可能裁員約400人。

而在大裁員背景下，MNC在中國區(qū)格局正在悄然“改變”。

2025前三季度，阿斯利康以52.79億美元，5%的增長成為2025上半年中國區(qū)營收“榜一”。曾經(jīng)的“榜一”默沙東下滑68%，中國區(qū)營收僅有14.52億美元。

那些的MNC"優(yōu)等生"陣營動(dòng)蕩，回望5年前，阿斯利康、默沙東、禮來、諾和諾德、諾華、賽諾菲6家MNC中國區(qū)營收增速高于全球增速，中國區(qū)成為核心驅(qū)動(dòng)力量。進(jìn)入2025年前三季度，目前6家MNC中國區(qū)增速均低于全球。

整體來看，業(yè)績、裁員的背后，成熟藥的退場是最大因素之一。默沙東HPV疫苗因需求疲軟暫停供應(yīng)，中國區(qū)營收暴跌68%，賽諾菲波立達(dá)則是直接退出中國市場，中國區(qū)營收下滑8.9%。

這也演變成一個(gè)常見的場景：具備完善運(yùn)營體系的成熟產(chǎn)品，利潤空間顯著收窄。正是這種變化，讓MNC重新明晰中國戰(zhàn)略及定位。在陸續(xù)披露的財(cái)報(bào)中，可以明顯觀察到，MNC幾乎均在反復(fù)強(qiáng)調(diào)加快推動(dòng)創(chuàng)新研發(fā)，以及中國創(chuàng)新藥上市速度，但是這需要一定的時(shí)間。

細(xì)分來看，裁員背后MNC戰(zhàn)略略有不同。阿斯利康歷經(jīng)多次，將成熟藥與創(chuàng)新藥通過事業(yè)部劃分實(shí)現(xiàn)資源聚焦，這也帶來了人員變動(dòng)較大，但是從結(jié)果來看“打法”奏效。BMS大膽NewCo，成立獨(dú)立的自勉公司，雖未公布中國區(qū)數(shù)據(jù)，但這種方式給予本土自免研發(fā)最大的靈活性和自主性。當(dāng)然面對(duì)中國區(qū)下滑，默沙東探索“中國區(qū)+1"策略，默沙東將印度員工從1800擴(kuò)招到2700名，同時(shí)，默沙東也在海德拉巴設(shè)立一個(gè)新的技術(shù)中心。

此外，2025年，MNC加快了在中國BD的步伐，一方面表現(xiàn)了MNC對(duì)中國創(chuàng)新研發(fā)、全球競爭力管線的認(rèn)可。另一方面，背后折射出MNC尋找下一款重磅藥物的焦慮。從交易管線的類型來看，交易資產(chǎn)的重點(diǎn)依舊集中在ADC領(lǐng)域！同時(shí)，自免與代謝疾病交易數(shù)量占比也逐漸攀升，從2023年的18%提升至2025年的32%，GPL-1成為熱門賽道：豪森藥業(yè)的GLP-1雙靶點(diǎn)藥物，以20.1億美元的價(jià)格牽手再生元，聯(lián)邦制藥的GLP-1三靶點(diǎn)藥物，則以20億美元的價(jià)格牽手諾和諾德。

不論如何，裁員的“水面之下”，MNC中國區(qū)暗流涌動(dòng)。