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整個周末，社交平臺都在熱議關稅的事，類似解讀和短視頻也非常多。

很多人擔心川普濫加關稅，讓全球市場進一步閃崩大跌。但昨天晚上，突然迎來轉機……

我對后市的2大預判

具體來看，昨晚美國副總統(tǒng)萬斯在接受采訪時釋放了一些緩和信號，“愿意與中國進行理性談判。”

隨后，各個行情風向標快速反彈。得了，這又是一次特朗普的“TACO”交易。

這就是談判的藝術？感覺投資市場成了川普的提款機，還這么明目張膽……

回到市場表現(xiàn)，今天A村的低開幅度仍是很大的，滬深300指數(shù)低開3%，中證1000、中證2000指數(shù)低開4%，但隨后各大指數(shù)快速反彈。

收盤時，各大指數(shù)普遍微跌不到1%。

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2025年10月13日

長江證券認為，與4月初相比，本輪市場對特朗普關稅言論的反映，可能略有減弱，市場經(jīng)歷多次特朗普“關稅大棒”沖擊后，已有所免疫，“關稅威脅”更像是政治表態(tài)而非實質政策。

不過，仍可看出2大不同尋常之處，也是我對后市的2大預判：

第一，慢牛特征快速淡化，加上量能裹挾，行情節(jié)奏明顯加快，風險波動也越發(fā)劇烈。

第二，國際環(huán)境變化極大，兩邊交鋒也越發(fā)激烈，類似沖突和事件，可能會一而再再而三的發(fā)生。

總之，現(xiàn)實不是多么樂觀，別情緒上頭梭哈，反而積極調(diào)整資產(chǎn)配置和倉位控制，及時減倉止盈。

只要控好倉位、留好資金，機會多的是。其實，每年都有一些跌到?jīng)]人要的機會，類似投資周期、類似人性周期，未來仍一遍又一遍上演。

因此未來投資時，可以適當增加固收類基金配置！預留一些現(xiàn)金倉位。

經(jīng)過深度調(diào)研分析，好買投研團隊精選了3只優(yōu)質短債基金、4只優(yōu)質中長債基金和4只優(yōu)質固收+基金。想調(diào)整資產(chǎn)配置的，后臺（不是評論區(qū)）發(fā)送“固收”加小助理獲得完整基金名單。

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市盈率超過100倍

再具體聊下行業(yè)主題基金，盤面上，芯片半導體ETF基金開盤跌超4%。

原因是某芯片半導體巨頭公司——某泰科技旗下子公司某世半導體的股權，被海外荷蘭政府凍結。

該子公司營業(yè)收入147億，影響極大。開盤后該公司直接跌停，帶動芯片半導體板塊和基金大跌……

隨后大盤寬基指數(shù)直線反彈，芯片半導體是行情的領頭羊之一，也跟著直線反彈，甚至翻紅上漲。

不過仍要注意兩點：

第一，短期行情的表現(xiàn)，并不意味著風險解除。

國內(nèi)科技類公司收購的海外公司不在少數(shù)，如果后續(xù)隨著沖突趨向激烈，類似事件可能還會發(fā)生。

第二，芯片半導體的估值已然極高。

我9月底的時候，曾跟大家專門制圖，其中芯片半導體指數(shù)的估值已然極高，指數(shù)市盈率110倍。

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2025年9月29日

在情緒、資金、風口等綜合作用下，行情可能繼續(xù)上漲，但類似擊鼓傳花，總有鼓停的時候，我們個人也不要賭“最后一個銅板”。

我知道，很多人認為自己牛批，能精準逃頂。但過去的新能源、醫(yī)藥、醫(yī)療、中概互聯(lián)、白酒以及形形色色的結構性牛市、抱團大漲，都成功逃了嗎？

大多人不僅沒逃走，反而被深套……

再分享一位科技基金經(jīng)理的后市觀點：

中歐旗下科技基金經(jīng)理馮爐丹認為，“經(jīng)過前期較大幅度上漲，AI等板塊整體估值已不再處于低位，部分熱門概念股的估值甚至包含未來多年高速成長的樂觀預期?！?/p>

而高估值，意味著對短期業(yè)績更苛刻，也更容易受到市場情緒、流動性及宏觀因素變化的沖擊。

最后和大家總結下：科技仍在風口、趨勢仍向上，持有的不必過于擔心短期殺跌。但倉位過重的、風險承受能力較弱的，反彈時注意逢高壓降倉位、落袋為安。

因為凡是指數(shù)市盈率超過100倍的行業(yè)主題基金，風險等級已然極高，不能再莽撞投資。

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風險提示：

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