LPR今天按兵不動，完全符合預(yù)期。上周一，在美聯(lián)儲降息之前我就說了，我們大概率是不會跟著降的。

今天下午還有三巨頭的發(fā)布會，很多人在蹲。去年9月美聯(lián)儲降息后幾天，我們這邊迅速開了三巨頭的發(fā)布會，宣布要降息降準，直接催生了讓人腎上腺素狂飆的924行情，把交易所都給整宕機了。

而這次又是在美聯(lián)儲降息之后要開這個發(fā)布會，于是讓人浮想聯(lián)翩，是不是又要搞大動作了？

其實這次的主題已經(jīng)預(yù)告得很明確了，是總結(jié)十四五的金融工作成果，而不是宣布新的動作。

適度的預(yù)期管理（類似于要維持貨幣寬松的表態(tài)）應(yīng)該還是會有的，但更具體的，就別等了，不然到時候又要說“不及預(yù)期”，其實完全是自己一廂情愿。

短期之內(nèi)，無論是降息還是降準，概率都不高，但是流動性還是會繼續(xù)保持在比較松的狀態(tài)，比如今天ym又凈投放了2600多億，所以債市今天整體表現(xiàn)還是可以的。

A股這邊，今天繼續(xù)縮量震蕩， 全天預(yù)計成交額不到2.2萬億。錢少了，注定是有人吃肉，有人吃癟。

截至下午2點，全A等權(quán)指數(shù)小跌0.5%。

上證指數(shù)靠消費電子、半導(dǎo)體、通信的大漲（上證指數(shù)包含了符合條件的科創(chuàng)板股票，但占比確實不大，所以上證指數(shù)未能大漲），暫時穩(wěn)住在30日均線上方。但大金融板塊持續(xù)回調(diào)，成了上證指數(shù)上行的巨大阻力，現(xiàn)在只能困在20日和30日均線之間窄幅震蕩，等待方向。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也躥不上去，折騰了半天，還是跌破5日均線，縮量是原罪，但優(yōu)勢是新能源、半導(dǎo)體、算力還有輪動潛力，但后續(xù)只要成交量能跟上，還能持續(xù)上行。

說白了，今天漲得最好的是科創(chuàng)板。準確來說，依然是AI科技。國證芯片指數(shù)盤中一度漲5個多點，人工智能指數(shù)漲3個多點，所以整個科創(chuàng)綜指盤中也漲了2個多點。

個股層面比較引人注目的是芯原股份，今天幾度20cm漲停，成為科創(chuàng)板第13家晉級千億市值俱樂部的上市公司。

國產(chǎn)算力硬件行業(yè)這幾天相當活躍，事件很多，比如OpenAI跟立訊精密簽了合作訂單，要搞無屏音箱等AI硬件設(shè)備，國產(chǎn)GPU龍頭摩爾線程這周五也要上會，準備登陸科創(chuàng)板，而某大廠周末宣布啟動“天工計劃”，要壕擲10億資金來支持鴻蒙AI生態(tài)，最終很大一部分還是要落到算力等AI基建上。

A股目前的狀態(tài)依然是結(jié)構(gòu)性行情，景氣（毫無疑問是AI科技產(chǎn)業(yè)鏈，創(chuàng)新藥，以及反內(nèi)卷相關(guān)板塊，包括新能源、化工等，還有降息受益的有色等）和非景氣板塊（比如白酒）之間，表現(xiàn)會有巨大的差異。偶爾的資金切換當然也會發(fā)生，但更多的還是圍繞主線行情走。

另外，港股這塊，在整個海外降息的過程中，還是會有很大的吸引力。

回到基金實操層面。想抓住某個方向的行情，還是兩個思路，要么選相應(yīng)的指數(shù)，要么選主動型基金。

比如AI科技，相對直接一點的指數(shù)是中證人工智能指數(shù)、科創(chuàng)板人工智能指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，或者更細分的機器人、通信設(shè)備、半導(dǎo)體芯片等等行業(yè)主題指數(shù)。

而主動型基金，是在抓取產(chǎn)業(yè)貝塔的同時，看能不能再挖掘出一些超額收益。前幾年大家對主動型基金有頗多微詞，但今年情況已經(jīng)大為改觀了。

舉個例子，下面這個，交銀榮鑫靈活配置混合A，今年以來（截至9月18日）的收益是翻倍了，101.95%，比中證人工智能指數(shù)要高出大概23個點，超額就很明顯，銳度和彈性可能會比相關(guān)行業(yè)指數(shù)本身更高。

通過好的主動型基金來同時抓取主線賽道貝塔+超額阿爾法，已經(jīng)是今年基金圈的一個熱門配置思路了。

關(guān)于A類還是C類的問題，最近很多人也在討論，包括前段時間出來的意見征求稿，說C類也要持有半年才能免贖回費，失去了C類做靈活波段的吸引力。確實是這樣。未來我覺得A類和C類份額之間的區(qū)別可能會越來越小。

費率方面也是這樣。很多人原本傾向買C類份額的基金，因為沒有申購費，但如果A類份額的申購費也可以有優(yōu)惠能抵扣掉呢？

就比如最近理財通的“買基金，更省錢“活動，就可以領(lǐng)取省錢卡券，領(lǐng)完后直接在里面買A類份額基金，能直接省下一筆申購費。對基民來說，反正基金在哪買都一樣，哪里能省錢就去哪里，省下就是賺。這可能也是未來的一個趨勢。

話說理財通這次活動送的卡券，定投福利卡、省錢券、鉆石會員體驗卡，還是挺實在的。

如果你是要定投，就用定投福利卡，在未來一年內(nèi)，每次定投都給你自動抵扣掉申購費，不限次數(shù)，最多可以累計抵扣388元。

如果你是要單筆買入某基金，比如前面提到的交銀榮鑫靈活配置混合A（519766），那只要單筆買入在1000元以上，就可以用省錢券，直接抵扣掉你這筆申購產(chǎn)生的申購費，單筆最多可以抵扣100元，每人最多可以領(lǐng)取5張。

至于鉆石會員體驗卡，就單純是一個會員大禮包了，包括騰訊視頻SVIP月卡、微信讀書月卡、QQ音樂綠鉆、話費券等等。

不過每個人能領(lǐng)到的卡券可能會有些輕微差異，具體規(guī)則你們可以點擊下面小程序看看，不復(fù)雜很好懂。

就先聊這么多，看完記得幫我點贊！

AH股相關(guān)指數(shù)技術(shù)面走勢（僅為技術(shù)面現(xiàn)狀描述，反映短期走勢，并非趨勢預(yù)測。紅箭頭表示短線偏強，綠箭頭表示短線偏弱）。中證醫(yī)療移到中間。 證券公司在破位的邊緣。

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