人人都想學(xué)胖東來，不過胖東來不是人人都能學(xué)的。
在學(xué)了胖東來一年后，永輝交出了自己的成績(jī)單：
虧損2.41億元。
表面上看，永輝的虧損是“胖改”過程中必經(jīng)的陣痛。
但實(shí)際上，永輝的虧損原因遠(yuǎn)比表面上來得復(fù)雜。

01
去年5月，永輝正式啟動(dòng)了胖東來模式調(diào)改計(jì)劃。
6月，鄭州信萬廣場(chǎng)店作為“胖改”首店正式亮相，業(yè)績(jī)顯著提升。
今年3月開始，永輝的“胖改”陡然加速。
在當(dāng)時(shí)的股東大會(huì)上，永輝不但正式成立了“學(xué)習(xí)胖東來”深度轉(zhuǎn)型改革領(lǐng)導(dǎo)小組，還宣布了今年調(diào)改200家門店的計(jì)劃。
而短短5個(gè)月后，永輝在全國(guó)完成“胖改”并開業(yè)的門店就已經(jīng)達(dá)到了162家，占總門店數(shù)量的29%。
原本今年底的200家“胖改”門店目標(biāo)，也被大幅前挪到9月底。
永輝看似正在“胖改”的路上高歌猛進(jìn)，但其中的冷暖只有永輝自知。

8月21日，永輝超市召開了2025年上半年業(yè)績(jī)說明會(huì)。
財(cái)報(bào)顯示，永輝在今年上半年的營(yíng)收為299.48億元，同比下滑了20.73%。
歸母凈利潤(rùn)則由盈轉(zhuǎn)虧，從去年同期的盈利2.75億元轉(zhuǎn)為虧損2.41億元。
也就是說，永輝學(xué)了胖東來一年非但沒賺錢，反而還虧了。
虧損的主要原因，就是永輝正如火如荼進(jìn)行中的“胖改”。
根據(jù)永輝官方的說法，一家門店閉店調(diào)改需時(shí)一個(gè)半月至兩個(gè)多月不等，其間會(huì)產(chǎn)生一定的租賃及人員賠償、商品出清和資產(chǎn)報(bào)廢等成本。
此外永輝的商品供應(yīng)鏈改革，以及整體銷售規(guī)模的減少，共同構(gòu)成了上半年由盈轉(zhuǎn)虧。
而這樣的虧損很可能還將繼續(xù)。
永輝CFO吳凱之就把預(yù)防針打在了前面：
由于今年閉店數(shù)量較多，全年整體營(yíng)收額將低于去年的786.4億元。
在調(diào)改轉(zhuǎn)型工作短期陣痛下，今年的盈虧水平將繼續(xù)承壓，但預(yù)計(jì)四季度后會(huì)明顯好轉(zhuǎn)。

02
如果說這真是永輝在“胖改”過程中必經(jīng)的陣痛也還罷了。
但問題是，永輝真的在好好“胖改”嗎？
所有人都知道，胖東來舍得給員工分錢。
早在1999年，創(chuàng)始人于東來就把1700萬元的利潤(rùn)分了一半給員工。
舍得分錢的結(jié)果，是胖東來員工積極性的空前高漲。
這種積極性又傳導(dǎo)給顧客，復(fù)購(gòu)率大幅增加，由此形成正向循環(huán)。
然而這關(guān)鍵的一點(diǎn)，永輝似乎沒有學(xué)去。

在“胖改”過程中，永輝在去年一共關(guān)閉了232家門店，今年上半年又關(guān)了227家。
如果按一家門店平均30~50名員工計(jì)算，涉及員工數(shù)量就可能超過了1萬人。
當(dāng)然，這些員工并沒有被全部遣散，其中部分被保留、調(diào)崗或跨企業(yè)接收了。
但即便如此也有數(shù)據(jù)顯示，永輝在2024財(cái)年的基層員工流失率突破了40%。
如果“學(xué)習(xí)胖東來”的結(jié)果是搞得基層員工人心惶惶，就未免有些本末倒置了。
而留下來的員工有沒有得到薪酬上的提升呢？
雖然沒有直接的數(shù)據(jù)，不過或許可以從幾組數(shù)據(jù)對(duì)比一窺端倪。
永輝自己公開的信息顯示，永輝在上海某門店“胖改”完成后，其普通員工的工資由3000元提升到了4500元左右。
同時(shí)據(jù)媒體報(bào)道，許昌胖東來的保潔、保安的到手月薪為7000多元，若算上各種補(bǔ)貼甚至可以接近9000元。
超一線城市的4500元和四線城市的9000元，個(gè)中差距不言而喻。
另?yè)?jù)永輝的財(cái)報(bào)，今年上半年永輝支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金為36.3億元，去年同期則是36.5億元。
若考慮到其間因大規(guī)模閉店帶來的員工總數(shù)減少，永輝留下的員工薪資待遇應(yīng)該是有所提升。
但如果再把因員工遣散的補(bǔ)償考慮進(jìn)來，這兩個(gè)幾乎持平的數(shù)據(jù)似乎意味著，留下員工的薪資即便有所提升，幅度也相當(dāng)有限。
事實(shí)上，在今年的中國(guó)超市周活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)，于東來就打斷過永輝高管的發(fā)言并質(zhì)問：
“調(diào)改后每月賺200萬，為什么不拿去漲工資？”

03
至少目前來看，永輝的“胖改”只學(xué)了胖東來的皮毛，有意回避了其內(nèi)核。
當(dāng)然，學(xué)習(xí)不是照抄，根據(jù)企業(yè)自身情況有所調(diào)整也無可厚非。
或許在永輝看來，現(xiàn)在還沒到更深入改革的時(shí)候。
但也有可能，永輝的這場(chǎng)“胖改”，從根源上就不那么單純。
現(xiàn)在重新梳理一下永輝“胖改”的時(shí)間線：
去年5月，永輝正式啟動(dòng)“胖改”。
一個(gè)月后，“胖改”首店才正式亮相開業(yè)。
這才是一個(gè)穩(wěn)扎穩(wěn)打的改革節(jié)奏。
但從今年3月開始，永輝陡然加快了節(jié)奏，短短5個(gè)月就完成了162家店的“胖改”。
這中間發(fā)生了什么？或者說今年3月發(fā)生了什么，讓永輝改變了原有節(jié)奏？
現(xiàn)在，我們?cè)谶@條主時(shí)間線上再加入一條支線，或許就能明白原因了。
去年5月永輝正式啟動(dòng)“胖改”，6月“胖改”首店開業(yè)。
同年9月，名創(chuàng)優(yōu)品宣布入股永輝，以62.7億元收購(gòu)永輝超市29.4%股權(quán)，成為第一大股東。
彼時(shí)，名創(chuàng)優(yōu)品首席財(cái)務(wù)官?gòu)埦妇┟鞔_表示，名創(chuàng)優(yōu)品不會(huì)控制永輝董事會(huì)，不會(huì)成為實(shí)控人。
但到了今年3月永輝超市第六屆董事會(huì)換屆選舉時(shí)，原非獨(dú)立董事李松峰卻未能繼續(xù)當(dāng)選。
這意味著永輝超市董事會(huì)原本6位非獨(dú)立董事中，永輝與名創(chuàng)優(yōu)品3:3的平衡，被打破為2:3。
在名創(chuàng)優(yōu)品拿下董事會(huì)多數(shù)席位的同時(shí)，其創(chuàng)始人葉國(guó)富又設(shè)立了“學(xué)習(xí)胖東來”深度轉(zhuǎn)型改革領(lǐng)導(dǎo)小組，并親自擔(dān)任組長(zhǎng)。

李松峰也未能繼續(xù)獲聘CEO，就此出局，CEO的職責(zé)由改革領(lǐng)導(dǎo)小組代行。
換句話說，葉國(guó)富就此成為永輝事實(shí)上的CEO。
隨后，永輝在“胖改”路上一路狂飆，5個(gè)月狂改162店。
這怎么看怎么都是一次永輝內(nèi)部權(quán)力體系的重塑，名創(chuàng)優(yōu)品用“胖改”為“抓手”，確立了對(duì)永輝的控制權(quán)。
葉國(guó)富此人，給業(yè)界的最大印象是：敢賭。
曾經(jīng)在名創(chuàng)優(yōu)品剛起步的時(shí)候，他就敢投入2億元資金一口氣拿下廣州近100個(gè)門店。
而這次入股永輝并主導(dǎo)“胖改”，或許也是他的一次“豪賭”。
從葉國(guó)富自身來說，這次“豪賭”目前是賺了。
當(dāng)初名創(chuàng)優(yōu)品以每股2.35元購(gòu)入永輝超市29.4%股權(quán)，入股后永輝超市股價(jià)最高曾漲至每股6.55元，市值也直逼700億元大關(guān)。
即便后來有所回落，但截至今年3月，永輝超市的股價(jià)也有4.84元，讓葉國(guó)富的賬面浮盈了約80億元。
然而對(duì)永輝來說，葉國(guó)富的“豪賭”會(huì)帶來怎樣的結(jié)果，就只能交給時(shí)間來證明了。
葉國(guó)富曾說過自己是于東來的粉絲，那就只能希望他能向自己的偶像好好學(xué)習(xí)了。
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