最近也看了一些研報，總結幾個大家關心的點，系統(tǒng)說下~

（1）行情有沒有可能走牛？

應該說還是可能的，最大的底氣是場外資金入市。

就是下面這張圖，“居民儲蓄存款 / 股票總市值”，歷次熊市底部，這個指標在“2”附近，牛市頂部在“1”附近。去年9月，這個指標曾超過2，現(xiàn)在是1.8。

還有這張圖，2022-2023年的很多高息存款將在今年下半年到明年陸續(xù)到期。

現(xiàn)在的利率大家都知道，太低了，很多人可能看不上，那就要想辦法找更好的投資方式。考慮到風險偏好，這部分資金直接入市的可能性不高，但通過“固收+”等間接入市的可能性還是有的，會帶來不少增量資金。

我也統(tǒng)計了下，

要求：1）最新一期股票倉位超過5%；2）過去3年最大回撤不超過3%；3）過去3年收益率超過10%。

一共30只基金符合條件，這30只“低波固收+”基金過去4個季度的總份額分別是421、513、535、564億份。雖然驗證不嚴謹，但高息存款到期后，借道“固收+”入市的邏輯是說得通的。

另外就是美聯(lián)儲降息+經(jīng)濟基本面觸底。

2015年牛市中經(jīng)濟基本面也不行，但中美聯(lián)手大放水，股市還是走牛了。2019-2020年的核心資產(chǎn)牛市，也伴隨著全球大放水。

明年，美聯(lián)儲大概率會降息，這對股市是利好。

總的來說，

市場走牛的邏輯還是存在的，主要推動力量是“場外流動性旺盛”+“美聯(lián)儲降息”，這也是很多人預期這輪行情會是“水�！钡脑蛩�。

（2）方向選擇

既然是水牛，那比較有借鑒意義的就是2013-2015年牛市。

我們也說過，2013年是創(chuàng)業(yè)板漲幅遠高于滬深300，2014年雖然滬深300補漲，創(chuàng)業(yè)板跑輸滬深300，但2015年上半年還是創(chuàng)業(yè)板遠遠跑贏滬深300，包括在之后的“救市”中，也是創(chuàng)業(yè)板反彈更猛。

流動性行情中，小盤股、成長股更受益。很多前期演繹過一遍的行情，比如這輪的創(chuàng)新藥、新消費、AI、機器人等，將來如果行情繼續(xù)，主線大概率還是這些板塊。

再從風格切換的角度入手，成長跑輸價值的幅度已經(jīng)和2018年底相當，這個位置市場風格切換到“成長占優(yōu)”的概率很大。

我們前幾天也特意總結了一批成長指數(shù)基金和“增強”基金，感興趣的小伙伴可以收藏、保存下~

當然，也要強調(diào)下，沒有高位推薦的意思，行情不是一帆風順的，而是一波三折，一切都有可能，盡量不要追高，不妨逢低買入，這就是我們接下來要說的行情的高波動性和個人行為選擇。

（3）行情的高波動性

中信證券統(tǒng)計了上證指數(shù)站上3600點后的走勢。

2007年牛市中，上證指數(shù)突破3600點后，在半年內(nèi)，出現(xiàn)了2次20%左右的回調(diào)，還有3次7%左右的回調(diào)。

2015年牛市中，上證指數(shù)突破3600點后，一個月內(nèi)出現(xiàn)了2次10%左右的回調(diào)。

牛市多暴跌，這就是最清晰的注釋。所以，別急，耐著性子，追高容易被套。另外，也要學會忍受回調(diào)，沒人可以賺到市場中的每一個銅板。

（4）個人行為選擇

這恐怕也是最重要的，如何化所見為所得？

有這么句話：牛市才是虧錢的主因。

原因就是耐不住寂寞，“呀，行情漲上來了，但我還沒買...”、“XX，就別人的漲，我買的為啥不漲？”，最近是結構性行情，不少人應該體會過這兩種場景。

咋辦呢？

說實話，我也不知道。切換到主線行情上？既然現(xiàn)在讓你難受，那肯定是主線行情已經(jīng)漲了不少，貿(mào)然切過去容易被套。

不切過去，看著別人賺錢比自己虧錢還難受。折中一點，不然就選寬基吧~

或者就耐著性子等風來，畢竟2013年創(chuàng)業(yè)板牛了一年后，2014年也出現(xiàn)了滬深300的補漲行情。

下下策就是來回橫跳，從一個主線跳到另一個主線上，再跳到其他主線上，每次都追高，這樣很難賺到錢。

還有這么句話：牛市中離老股民遠一些，他們會妨礙你賺錢。

是時候改變投資思維了，之前是底部震蕩，漲上去了又會跌下來。但現(xiàn)在該切換成“牛市思維”了，跌下來可能就是回調(diào)，貿(mào)然賣出可能踏空。

剛才也說了，3600點上方市場波動會加大，如果相信牛市，那“忍受回調(diào)”可能是比“高位止盈”性價比更高的方式。

當然，不是說讓大家一直拿著，等市場真正高了后，該走還是要走，俗稱“逃頂”。

如何逃頂呢？關注2個指標：

第一個是“居民儲蓄存款 / 股票總市值”。

如果有牛市，我們不去猜能漲到多高，但當這個指標到“1.3”附近后，心態(tài)就要從進攻轉(zhuǎn)向保守了，守衛(wèi)住勝利果實。

第二個是“偏股混合型基金指數(shù)三年滾動年化收益率”。

這個指標介紹過很多次了，“一年三倍者眾，三年一倍者寡”，每年賺30%，3年就翻一番。當“偏股混合型基金指數(shù)三年滾動年化收益率”達到30%后，就意味著市場上大部分基金經(jīng)理都實現(xiàn)了“三年翻一番”，該離場了。

當然，保守一點，當這個指標突破25%，甚至20%后，也要戰(zhàn)略性的從進攻轉(zhuǎn)向保守。

目前，這個指標是“-1.9%”，向上的空間還比較大~

最后總結下：

基金賺錢的秘訣就2個：第一，選對方向；第二，拿得住。

選對方向比較容易做，畢竟基金是一個比股票勝率更高的品種。選成長基金，可能獲得超額收益；選寬基賺平均收益也不錯；選價值紅利，起碼跑贏銀行存款利率的概率也比較大吧。

至于拿得住，參照下面這張圖，牛市不會一帆風順，首先不要追高，容易被套；其次，漲上去后不要畏高，容易踏空，而是要等行情真的漲到高位后再操作，逃大頂，這是比較考驗人的。

還有更考驗人的，人心思牛市，也有很多指標顯示牛市要來了，但牛市真的會來嗎？如果接下來幾年就是寬幅震蕩咋辦？也要有這個心理準備和應對方案。

02

今天大盤小幅高開后持續(xù)走高，收盤漲0.96%，收于3617.6點，重回3600點上方。

板塊上，

銀行ETF今天漲1.52%，保險主題LOF今天漲1.25%。

我們之前也說過，

銀行回調(diào)不是壞事，將來的止跌反彈可能扮演“奇兵”的角色。今天就是這樣，銀行ETF觸碰60日均線后強勢反彈，把上證指數(shù)重新拉回了3600點上方。

一旦行情重回3600點，那就是另一番場景了，質(zhì)疑牛市的聲音會弱下去，場外資金后悔沒趁著前幾天回調(diào)沖進來，場外資金情緒又被挑撥了一次~

白酒也有不錯表現(xiàn)。

酒ETF在30日均線處遇到支撐，今天漲1.23%。白酒是大盤權重板塊，今天滬指重回3600點，白酒也有一份功勞。

另外就是前期強勢板塊回落。

軍工電子，早上一度漲了2%，但之后持續(xù)回落，收盤漲0.9%。

CPO（光模塊）早上高開低走，下午被拉上去后再次回落。

總的來說，

今天是一次不太明顯的高低切，從“前期漲幅較大的板塊”切到“前期回調(diào)較多”的板塊上，剛好白酒、銀行都是大盤權重板塊，推動了上證指數(shù)重回3600點。

一則，這有助于牛市氣氛的延續(xù)；二則，說明市場離全面牛市還有距離；三則，也再次驗證了3600點上方的阻力較強。

再加上今天成交也沒放大太多，成交1.62萬億，牛市的基礎雖然有了，但市場對有效突破3600點似乎還沒做好準備，看多行情的同時，短期也不妨謹慎一些，不要追高~

最后的話：

“懶貓全球配置”&“懶貓全球穩(wěn)健”兩個投顧組合已上線且慢APP

“懶貓全球配置”每周發(fā)車，適合穩(wěn)定現(xiàn)金流定投，一鍵配置全球大類資產(chǎn)

“懶貓全球穩(wěn)健”是固收+組合，低利率時代也能找到“穩(wěn)穩(wěn)的幸�！�

我們還新建了“粉絲群”和“投顧群”，戳這里獲得「入群方式」

免責聲明:本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風險自擔。