財(cái)聯(lián)社1月26日訊（編輯 馮軼）今日港股三大指數(shù)走勢(shì)分化，整體呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。截至收盤(pán)，恒指小幅上漲0.06%，國(guó)企指數(shù)跌0.15%，恒生科技指數(shù)收跌1.24%。

【大市短線橫盤(pán)震蕩 恒指于27000點(diǎn)下方徘徊】

盤(pán)面上，今日大型科網(wǎng)股再度走跌，其中百度跌超3%，小米跌2.8%，阿里巴巴、美團(tuán)皆有跌幅，騰訊、京東飄紅。

其他方向上，黃金、有色、石油、煤炭等資源股集體走強(qiáng)。此外、航運(yùn)、金融、電力等藍(lán)籌板塊也有所上行。

下跌的板塊中，商用航天、新消費(fèi)等概念板塊明顯回調(diào)。軍工、光伏、鋰電、汽車(chē)股跟跌。

整體上看，港股短線進(jìn)入震蕩整理的橫盤(pán)階段。恒指已連續(xù)多個(gè)交易日在27000點(diǎn)下方徘徊，今日全天成交2616.99億港元，短線略有放量。

沽空方面，今日總沽空金額為291.06億港元，相當(dāng)于恒指成交額的11.12%，沽空資金占比接近短線平均水平。

泡泡瑪特、小米集團(tuán)-W、阿里巴巴-W沽空金額位居前三，分別為12.09億港元、10.75億港元、9.74億港元。

【熱門(mén)板塊漲跌分化 大盤(pán)價(jià)值風(fēng)格表現(xiàn)突出】

行情層面，今日各大板塊漲跌分化，市場(chǎng)明顯轉(zhuǎn)向大盤(pán)價(jià)值風(fēng)格

具體來(lái)看，黃金、有色等受益大宗商品牛市的行業(yè)板塊“強(qiáng)者恒強(qiáng)”，而煤炭、石油、航運(yùn)、公路等高股息資產(chǎn)也獲得關(guān)注。

而另一方面，大型科網(wǎng)股和商業(yè)航天等熱點(diǎn)概念的集體回調(diào)，則明顯反映市場(chǎng)風(fēng)偏的改變。百度、快手、阿里巴巴等具備AI看點(diǎn)科技巨頭出現(xiàn)明顯調(diào)整，更是具有一定風(fēng)向意義。

短線來(lái)看，隨著港股行情即將進(jìn)入2025年報(bào)披露的窗口期，市場(chǎng)資金博弈更注重基本面。

且截至2026年1月23日，恒生指數(shù)的PE、PB分別為12.14 倍、1.23倍，分別處于2010年以來(lái)79%、57%分位數(shù)水平。單一的估值修復(fù)也難以進(jìn)一步催動(dòng)多頭情緒。

【A股震蕩調(diào)整結(jié)構(gòu)性輪動(dòng) 機(jī)構(gòu)看好后續(xù)港股風(fēng)偏回暖】

A股今日同樣全天震蕩調(diào)整，大小指數(shù)分化明顯。滬深兩市成交額3.25萬(wàn)億，較上一個(gè)交易日放量1630億。但市場(chǎng)熱點(diǎn)較為雜亂，全市場(chǎng)超3700只個(gè)股下跌，行情轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性輪動(dòng)。

展望后市，中國(guó)銀河證券認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)下周大概率維持利率不變，全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)存在但影響邊際下降，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好有望回暖，預(yù)計(jì)港股震蕩上行。

配置方面，建議關(guān)注2025年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告超預(yù)期的板塊；科技板塊仍是中長(zhǎng)期投資主線，在產(chǎn)業(yè)鏈漲價(jià)、國(guó)產(chǎn)化替代、AI 應(yīng)用加速推進(jìn)等多重利好共振下，有望震蕩上行。此外，地緣政治局勢(shì)反復(fù)無(wú)常，貴金屬等避險(xiǎn)資產(chǎn)有望繼續(xù)上漲。