今日兩市出現(xiàn)不同程度的調(diào)整。上證指數(shù)下跌0.09%，報(bào)4132.61點(diǎn)；深證成指下跌0.85%，報(bào)14316.64點(diǎn)。兩市成交額維持高位，共計(jì)成交超3.28億元。受地緣政治動(dòng)蕩等因素影響，避險(xiǎn)交易顯著升溫：貴金屬、基本金屬、石油天然氣等板塊大漲，其他行業(yè)則跌多漲少。短期來看，春躁行情運(yùn)行至預(yù)期分化階段，節(jié)前市場(chǎng)或演繹震蕩博弈的行情。

養(yǎng)殖ETF（159865）今日上漲超2%。現(xiàn)貨方面，1月25日全國(guó)生豬均價(jià)回升至13.02元/公斤左右�？v觀養(yǎng)殖行業(yè)，經(jīng)過2025年全年的深度調(diào)整后，產(chǎn)能去化效果顯著。當(dāng)前養(yǎng)殖板塊估值仍處于歷史相對(duì)低位，在行業(yè)從“虧損”向“微利”甚至“盈利”修復(fù)的過程中，板塊具備較高的安全邊際和配置性價(jià)比。中長(zhǎng)期來看，產(chǎn)能去化的滯后效應(yīng)將在2026年逐步兌現(xiàn)，行業(yè)景氣度有望螺旋式上升。當(dāng)前板塊正處于“黎明前”的磨底階段，投資者可適當(dāng)關(guān)注養(yǎng)殖ETF（159865）的配置價(jià)值，采取分批布局的策略，耐心等待周期拐點(diǎn)的確立與行業(yè)盈利的全面釋放。

受強(qiáng)冷空氣席卷全國(guó)及冬季用電負(fù)荷屢創(chuàng)新高的影響，煤炭板塊表現(xiàn)亮眼。截至收盤，煤炭ETF（515220）漲幅約2%。從宏觀視角來看，煤炭板塊的投資邏輯正在從單純的“周期博弈”轉(zhuǎn)向“紅利+成長(zhǎng)”的雙重驅(qū)動(dòng)。供給端受限于“雙碳”背景下的資本開支縮減，新增產(chǎn)能釋放緩慢，行業(yè)供需緊平衡格局有望長(zhǎng)期維持。同時(shí)，煤炭行業(yè)的估值處于歷史相對(duì)低位，中證煤炭指數(shù)近12個(gè)月的股息率更是超過6%，在當(dāng)前低利率的市場(chǎng)環(huán)境下，其“高股息、高現(xiàn)金流”的防御屬性具備較高的配置性價(jià)比。對(duì)于尋求穩(wěn)健收益、希望構(gòu)建防御性底倉(cāng)的投資者而言，當(dāng)前煤炭ETF（515220）依然較為值得關(guān)注。

今日，COMEX黃金突破5000，黃金基金ETF（518800）上漲2.61%。黃金股票ETF（517400）上漲8.4%。全球央行購(gòu)金持續(xù)，多國(guó)宣布拋售美債，10 年期美國(guó)國(guó)債收益率攀升引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒并導(dǎo)致對(duì)貴金屬的配置需求激增。展望后市，短期看，地緣沖突持續(xù)，貴金屬板塊交投活躍，為金價(jià)提供支撐；另一方面，近期金價(jià)持續(xù)走強(qiáng)，新高過后需注意短期價(jià)格高位波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。中長(zhǎng)期看，“美聯(lián)儲(chǔ)降息周期+海外不確定性加劇+全球去美元化趨勢(shì)”對(duì)于金價(jià)構(gòu)成支撐的邏輯仍然存在。投資者可持續(xù)關(guān)注黃金基金ETF（518800）和黃金股票ETF（517400）的投資機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。