今天有兩個消息值得大家關注：

第一個，是寒武紀發(fā)布一季報，營業(yè)收入達28.85億元，同比增長159.56%，凈利潤達10.13億元，同比增長185.04%。

業(yè)績相當亮眼，且營收環(huán)比四季度增長高達52.65%，推動股價大漲，重新奪回A股股王的寶座。

第二個，是美國斷供中國第二大芯片代工廠華虹公司。

業(yè)內都知道，華虹主打55納米到180納米的成熟制程，核心業(yè)務是功率器件、模擬芯片和嵌入式存儲。

技術上似乎并不先進，為什么要刻意打壓呢？

原來，美國那邊懷疑，華虹集團旗下的華力微電子，準備在今年年底推出7nm先進制程工藝代工業(yè)務。

這意味著，中國試圖在中芯國際之外再培育一條先進制程路線，通過競爭加速迭代進化。

由此，華虹被美國列為攔截目標，就很合理了。

寒武紀和華虹公司，這兩件事看似無關，其實是一脈相承的。

寒武紀的業(yè)績?yōu)槭裁锤咚僭鲩L？

背后必然是中國自主AI芯片需求的旺盛，其實不僅是寒武紀，其它相關龍頭的一季報業(yè)績都很好。

我們對比一下：

寒武紀，Q1營收28.8億元，+159.56%，凈利潤10.1億元，+185.04%。

海光信息，Q1營收40.3億元，+68.06%，凈利潤6.8億元，+35.82%。

摩爾線程，Q1營收7.3億元，+155.35%，凈利潤0.3億元，+126.10%。

沐曦股份，Q1營收5.6億元，+75.37%，凈利潤-0.98億元，+57.49%。

芯原股份，Q1營收8.3億元，+114.47%，凈利潤-3.4億元，-54.69%。

以上這些AI芯片龍頭，不管業(yè)務模式有多大差異，是否掙到了錢。

但當下的營收增速，是真的都很猛。

可以說，這就是當下的風口，風來了，豬也能飛上天。

其中的真命天子，一對比就能看到，必然是寒武紀，營收增速最高，凈利潤也是鶴立雞群。

因此能成為股王，也是眾望所歸了。

大家也都知道，AI芯片是需要先進制程去代工的。

但我國此前只有中芯國際擁有先進制程代工業(yè)務，且擴產緩慢，自然就成為了業(yè)界的一塊心病。

既然需求這么強烈，中芯國際為什么不大擴產呢？

因為此前，國產的先進光刻機尚未量產，被卡了脖子。

那為什么專注于成熟制程的華虹公司，忽然又要介入先進制程業(yè)務呢？

其實不是忽然，而是籌謀已久。

華虹公司負責先進制程業(yè)務的，是子公司華力微電子。

公司成立于2010年，股東包含國家大基金二期、上海國資，一直在打磨28nm、14nm的技術迭代，是國內第二家先進制程晶圓代工廠。

只不過，此前由于研發(fā)投入大、一直在燒錢，默默放在體外培養(yǎng)。

直到今年初，業(yè)績好轉了，7nm技術也基本搞定了，再加上國產先進光刻機量產落地，才正式并入上市公司體內。

華力微電子目前有兩座12英寸晶圓廠，即Fab5（華虹五廠）、Fab6（華虹六廠），月產能7.8萬片22-65nm的芯片。

據(jù)業(yè)界估計，F(xiàn)ab6廠目前已完成14nm、7nm（采用DUV 多重曝光）的技術研發(fā)。

其中14nm制程，今年就可以大規(guī)模量產了；

7nm今年上半年試產，年底開始小規(guī)模量產，明年大規(guī)模擴產線。

技術上都沒問題了，國產DUV光刻機也正式量產了，客戶也在拿著鈔票排隊等產品出貨了。

這些客戶包括：華為、寒武紀、沐曦股份、壁仞科技、黑芝麻智能、瑞芯微、全志科技、紫光展銳、地平線等。

華虹的7nm能夠突然追上來，可以說是多方合力的結果。

這件事的曝光，對A股最直接的影響是什么呢？

肯定是對上游芯片設備的拉動了。

試想，先進制程中技術難度最大的光刻機問題都解決了，其它設備肯定是更沒問題了，要多少有多少。

既然設備問題都解決了，下游需求又那么旺盛，不擴產還等什么？

中芯+華虹兩大先進制程代工廠，如果下半年開始均全力推進擴產，現(xiàn)在開始是不是就要采購設備了呢？

那么，先進制程擴產，最受益的環(huán)節(jié)有哪些呢？

一般認為，存儲芯片擴產，最受益的是檢測設備，所以當下一季報業(yè)績最猛的都是檢測設備。

這個邏輯，君臨在之前的文章已經深入分析過，就不展開了。

而先進制程邏輯芯片擴產，最受益的，是刻蝕、薄膜沉積、清洗、CMP四大類設備。

受益程度：刻蝕>薄膜沉積>清洗>CMP。

1）刻蝕設備

這是先進制程設備中價值量最高（≈20%）、用量最大的環(huán)節(jié)。

這是因為，我國現(xiàn)階段做14nm、7nm制程芯片，都是通過多重曝光技術來刻蝕的，刻蝕次數(shù)是成熟制程2-3倍。

而且，28nm用CCP介質刻蝕就可以了；

14nm、7nm需要用到ICP硅刻蝕（占比三分之一）和CCP介質刻蝕（占比三分之二）雙流程，設備上就要用的更多了。

核心標的：

中微公司：介質刻蝕最強，中芯、華虹主力供應商。

北方華創(chuàng)：硅刻蝕+介質刻蝕全覆蓋，硅刻蝕領先，中芯、華虹主力供應商。

屹唐股份：主打硅刻蝕，已進入華虹28nm產線，14nm驗證中。

2）薄膜沉積

在先進制程產線中的價值量約18%，排名第二。

28nm制程只需用到HKMG+CVD設備，但14nm、7nm就需要用到ALD（原子層沉積）、高深寬比CVD、超高純度PVD設備等。

核心標的：

拓荊科技：CVD龍頭，中芯、華虹第一大CVD供應商。

北方華創(chuàng)：PVD龍頭，中芯、華虹第一大PVD供應商。

微導納米：ALD領先，已進入華力28nm產線，14nm驗證中。

3）清洗設備

先進制程產線中的價值量約10%，由于每步工藝后都要清洗，前面增加了工藝步驟，也要同步增加清洗次數(shù)。

核心標的：

盛美上海：清洗設備龍頭，中芯、華虹第一大清洗供應商。

至純科技：清洗新秀，28nm清洗全覆蓋，14nm驗證中。

4）CMP拋光設備

先進制程產線中的價值量約6%，由于14nm、7nm需要更高平坦度，對良率敏感，用量也會大幅增長。

核心標的：

華海清科：CMP設備龍頭，中芯、華虹主力供應商。

安集科技：CMP拋光液龍頭。

鼎龍股份：CMP拋光墊龍頭。

我們看看核心龍頭的一季度營收、業(yè)績、研發(fā)投入情況：

北方華創(chuàng)，Q1營收103.23億元，+25.8%，凈利潤16.35億元，+3.42%，研發(fā)投入14.02億元，+36.64%；

中微公司，Q1營收營收29.15億元，+34.1%，凈利潤9.30億元，+197.2%，研發(fā)投入5.24億元，+12.95%；

拓荊科技，Q1營收11.12億元，+56.97%，凈利潤5.71億元，+488.29%，研發(fā)投入1.57億元，+7.26%；

盛美上海，Q1營收14.76億元，+13.06%，凈利潤1.04億元，-57.66%，研發(fā)投入2.30億元，+22.81%；

華海清科，Q1營收12.01億元，+31.66%，凈利潤2.47億元，+5.95%，研發(fā)投入1.40億元，+28.19%；

結論：

北方華創(chuàng)，規(guī)模遙遙領先，研發(fā)投入最激進，導致短期利潤被蠶食；

中微公司，短期業(yè)績增速很猛，這應該跟存儲芯片的紅利有關系；

拓荊科技，營收+凈利增速最快，主要得益于先進制程 CVD 設備放量；

盛美上海和華海清科：營收規(guī)�？亢螅瑯I(yè)績和研發(fā)增速平庸。

綜合來看，北方華創(chuàng)、中微公司、拓荊科技，大概率就是先進制程擴產潮下的“易中天”了。