業(yè)態(tài)分化的趨勢(shì)在加劇。

作者｜MAX

2026年4月，美國(guó)零售聯(lián)合會(huì)（NRF）聯(lián)合凱度（Kantar），發(fā)布了年度全球零售商TOP50榜單。每年這份榜單出爐，業(yè)內(nèi)都會(huì)有一番議論，但大多數(shù)解讀止步于排名變化本身——誰(shuí)升了，誰(shuí)跌了，沃爾瑪還是第一。

今年也不例外。

不過(guò)，當(dāng)我們把這份榜單的數(shù)據(jù)和凱度的原文分析對(duì)照來(lái)看，會(huì)發(fā)現(xiàn)報(bào)告雖然呈現(xiàn)了結(jié)果，卻沒(méi)有說(shuō)透原因。這個(gè)沒(méi)被說(shuō)透的原因，對(duì)中國(guó)零售從業(yè)者來(lái)說(shuō)，可能比排名本身更值得關(guān)注。

榜單在說(shuō)什么

今年榜單前50家企業(yè)總營(yíng)收3.57萬(wàn)億美元，同比增長(zhǎng)2.5%，但總門店數(shù)為30.87萬(wàn)家，同比減少11.71%。營(yíng)收小幅增長(zhǎng)、門店數(shù)量卻在收縮，這個(gè)組合已經(jīng)反映了當(dāng)下全球零售業(yè)的基本處境。

頭部集中度在持續(xù)提升。僅沃爾瑪和亞馬遜兩家合計(jì)營(yíng)收就超過(guò)1.1萬(wàn)億美元，約占全部50強(qiáng)總營(yíng)收的三成。在可比的48家企業(yè)中，25家營(yíng)收增長(zhǎng)，14家下降，9家持平，分化在持續(xù)加劇。

增長(zhǎng)最快的企業(yè)集中在折扣零售與專業(yè)渠道。葡萄牙折扣超市Jerónimo Martins增長(zhǎng)25%，法國(guó)DIY零售集團(tuán)旗下的adeo（安達(dá)屋集團(tuán)）增長(zhǎng)15%，荷蘭折扣雜貨品牌ACTION增長(zhǎng)13.3%。下降幅度最大的集中在綜合零售與便利店：柒和伊控股跌26.7%，全家便利店跌約10.3%，羅森和墨西哥OXXO直接跌出榜單。

前十名唯一的變化在末位。7-ELEVEn母公司柒和伊控股因剝離綜合超市、金融等非核心業(yè)務(wù)，加之長(zhǎng)達(dá)一年的收購(gòu)案最終未能落定，營(yíng)收大幅收縮，跌出前十。取而代之的是沃博聯(lián)（Walgreens Boots Alliance），憑借英國(guó)市場(chǎng)的表現(xiàn)升至第10位。

業(yè)態(tài)分化的趨勢(shì)在加劇，這是這屆榜單最值得關(guān)注的結(jié)構(gòu)性信號(hào)。

以下為NRF 2026 全球零售商TOP 50 完整榜單：

注：本榜單排名依據(jù)凱度（Kantar）積分制度，綜合考量零售商的國(guó)內(nèi)營(yíng)收與國(guó)際化運(yùn)營(yíng)深度，而非單純以總營(yíng)收排序。在至少三個(gè)國(guó)家有直接投資的零售商方可入圍，國(guó)際化程度越高、積分越高，因此部分營(yíng)收較低的企業(yè)排名反而靠前。

凱度沒(méi)有說(shuō)透的部分

凱度在原文中對(duì)折扣零售商的表現(xiàn)給出了這樣的描述：小型折扣雜貨店的全球表現(xiàn)，優(yōu)于大型綜合賣場(chǎng)。報(bào)告也指出，COSTCO、宜家、家得寶等生活方式類零售商在中產(chǎn)市場(chǎng)保持了較強(qiáng)韌性。

但報(bào)告到此為止。它沒(méi)有繼續(xù)往下追問(wèn)：在全球通脹持續(xù)、消費(fèi)趨于謹(jǐn)慎的環(huán)境下，這些業(yè)態(tài)為什么能保持增長(zhǎng)？它們的抗壓能力究竟從哪里來(lái)？

答案散落在報(bào)告的幾處細(xì)節(jié)中。凱度介紹COSTCO時(shí)寫(xiě)道，其KIRKLAND Signature自有品牌從許多指標(biāo)來(lái)看是全球體量最大的單一自有品牌。介紹ALDI(奧樂(lè)齊)時(shí)提到，旗下TRADER JOE'S在天然健康食品領(lǐng)域年銷售額已接近250億美元。介紹奧樂(lè)齊中國(guó)業(yè)務(wù)時(shí),有一句話值得細(xì)讀：在中國(guó)，奧樂(lè)齊的小型城市門店憑借對(duì)價(jià)格敏感消費(fèi)者的精準(zhǔn)定位持續(xù)表現(xiàn)良好。

這三處描述指向同一個(gè)底層邏輯：自有品牌，是這些企業(yè)抗周期能力的重要來(lái)源。凱度的報(bào)告忠實(shí)記錄了增長(zhǎng)數(shù)字，但沒(méi)有將自有品牌作為獨(dú)立維度加以分析。這或許是報(bào)告定位使然，但對(duì)零售從業(yè)者而言，讀懂這條邏輯，比記住排名更有參考價(jià)值。

COSTCO的KIRKLAND覆蓋食品、日化、服裝、保健品等核心品類，定價(jià)通常是同類全國(guó)性品牌的60%至80%，但品質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)標(biāo)甚至超越全國(guó)性品牌。COSTCO在其運(yùn)營(yíng)的各主要市場(chǎng)會(huì)員續(xù)費(fèi)率均超過(guò)90%，消費(fèi)者續(xù)費(fèi)的動(dòng)力，很大程度上來(lái)自對(duì)KIRKLAND品質(zhì)的持續(xù)認(rèn)可。

ALDI的自有品牌占比超過(guò)90%，SKU總數(shù)控制在1500個(gè)以內(nèi)，門店面積僅800至1000平方米。這套模式的核心是用高度集中的采購(gòu)規(guī)模支撐單品的性價(jià)比，同時(shí)因?yàn)樯唐繁旧聿辉谄渌冷N售，消費(fèi)者也無(wú)從進(jìn)行直接的價(jià)格比較。

TRADER JOE'S的路徑有所不同。自有品牌占比80%以上，但走的是差異化選品和生活方式定位的路線，用獨(dú)特的產(chǎn)品和包裝設(shè)計(jì)形成消費(fèi)者的持續(xù)關(guān)注。它說(shuō)明自有品牌并不必然采用低價(jià)策略，同樣可以成為品牌忠誠(chéng)度的載體。

當(dāng)然，自有品牌能力本身并不能解釋所有企業(yè)的表現(xiàn)差異。日本零售商在自有品牌領(lǐng)域同樣有深厚積累，永旺的TOPVＡLU體系、優(yōu)衣庫(kù)近乎100%的自有商品模式，都是成熟的自有品牌實(shí)踐。但這屆榜單中，日本企業(yè)整體承壓，原因在于門店網(wǎng)絡(luò)趨于飽和、國(guó)內(nèi)消費(fèi)增長(zhǎng)放緩，以及部分企業(yè)正處于結(jié)構(gòu)性改革的陣痛期。這說(shuō)明自有品牌是零售商穿越周期的重要基礎(chǔ)，但它需要在合適的市場(chǎng)環(huán)境和業(yè)態(tài)模型下才能充分發(fā)揮作用。

外資零售在中國(guó)的分化

本屆上榜的中國(guó)企業(yè)只有兩家，阿里巴巴排第20名，屈臣氏排第14名（總部中國(guó)香港）。阿里巴巴營(yíng)收同比下滑12.6%，整體表現(xiàn)承壓。

與此同時(shí)，外資零售商在華布局正在發(fā)生結(jié)構(gòu)性分化。能夠?qū)崿F(xiàn)擴(kuò)張的，集中在三類業(yè)態(tài)。據(jù)市場(chǎng)消息，沃爾瑪旗下山姆會(huì)員店2025年中國(guó)銷售額突破1400億元，同比增長(zhǎng)約40%，2026年計(jì)劃再開(kāi)13家門店。奧樂(lè)齊中國(guó)2026年3月全國(guó)門店突破100家，計(jì)劃年內(nèi)新增超過(guò)50家。COSTCO則將中國(guó)視為全球最重要的潛在增量市場(chǎng)之一。

與此形成對(duì)照的是，傳統(tǒng)大賣場(chǎng)模式在持續(xù)收縮。家樂(lè)福、歐尚相繼完成本土化接管，宜家主動(dòng)關(guān)閉7家大型標(biāo)準(zhǔn)門店，轉(zhuǎn)向城市小型店加線上即時(shí)零售的模式，樂(lè)購(gòu)、百思買已徹底退出中國(guó)市場(chǎng)。

這一進(jìn)一退之間，有一個(gè)問(wèn)題值得深入思考：山姆和奧樂(lè)齊在中國(guó)的成功，究竟是外資品牌效應(yīng)，還是自有品牌模式效應(yīng)？

山姆中國(guó)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，很大程度上來(lái)自其Member's Mark自有品牌體系。從烤雞到堅(jiān)果，從瑞士卷到紙巾，這些商品在消費(fèi)者中形成了穩(wěn)定的認(rèn)知，也構(gòu)成了山姆區(qū)別于其他零售商的重要差異。奧樂(lè)齊中國(guó)的自有品牌占比同樣超過(guò)90%，其在長(zhǎng)三角市場(chǎng)的快速滲透，依靠的正是“同等品質(zhì)、更低價(jià)格”的自有品牌策略。

在食品雜貨業(yè)態(tài)中，外資在中國(guó)擴(kuò)張最快的兩家，恰好都是自有品牌占比較高的。這個(gè)巧合，值得認(rèn)真對(duì)待。

一個(gè)值得持續(xù)關(guān)注的方向

NRF和凱度的報(bào)告，用數(shù)據(jù)呈現(xiàn)了全球零售格局的現(xiàn)狀。折扣零售和會(huì)員制的增長(zhǎng)，大賣場(chǎng)和便利店的承壓，亞洲市場(chǎng)的整體放緩，這些都有數(shù)據(jù)支撐。但報(bào)告沒(méi)有回答的是：這些頭部企業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)的方法論，能否被學(xué)習(xí)和移植？

全球頭部零售商用十年乃至二十年時(shí)間建立起來(lái)的自有品牌體系，是支撐其穩(wěn)定增長(zhǎng)的重要基礎(chǔ)。這個(gè)能力的建立周期很長(zhǎng)，但并非沒(méi)有路徑可循。

對(duì)中國(guó)零售從業(yè)者而言，這份榜單提供的參考價(jià)值，或許不只是看誰(shuí)在全球排名靠前，而是理解那些持續(xù)增長(zhǎng)的企業(yè)，在商品層面究竟做對(duì)了什么。

這一點(diǎn)，NRF沒(méi)有明說(shuō)，但數(shù)據(jù)已經(jīng)給出了方向。

數(shù)據(jù)來(lái)源：NRF《2026年全球零售商TOP50》，凱度（Kantar）Retail IQ，聯(lián)商翻譯中心