財聯(lián)社4月22日訊（編輯 胡家榮）近期港股持續(xù)調(diào)整，不過值得注意的是，主要科技指數(shù)的成份股的賣空情況持續(xù)緩解。從歷史數(shù)據(jù)來看，這一趨勢在4月份尤為明顯，科技巨頭們的賣空壓力正在逐步減輕。

歷史賣空數(shù)據(jù)對比：從高峰到回落

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，騰訊控股的賣空股數(shù)在4月16日的338.69萬股回落至昨日的252.31萬股，同期賣空金額從17.34億港元至13.11億港元，降幅分別為25.5%和24.4%。

注：騰訊控股的表現(xiàn)

阿里巴巴的賣空股數(shù)在4月16日的2,146.50萬股回落至昨日的746.25萬股，同期賣空金額從28.80億港元至10.16億港元，降幅分別高達(dá)65.2%和64.7%。

注：阿里巴巴

小米集團(tuán)的賣空股數(shù)在4月16日的2,626.82萬股回落至昨日的1,887.04萬股，同期賣空金額從8.30億港元至6.09億港元，降幅分別為28.2%和26.6%。

注：小米集團(tuán)

值得注意的是，港股科技股在四月初曾面臨顯著的做空壓力。4月2日數(shù)據(jù)顯示，小米集團(tuán)-W、比亞迪股份、阿里巴巴-W的沽空金額位居前三，分別為22.45億港元、10.55億港元、8.39億港元。而到了4月7日，騰訊控股、小米集團(tuán)-W、阿里巴巴-W的沽空金額進(jìn)一步攀升，分別達(dá)到67.43億港元、56.17億港元、52.37港元，顯示出當(dāng)時市場對科技股的悲觀情緒。

4月8日市場出現(xiàn)強(qiáng)勢反彈，恒生指數(shù)漲3.09%，恒生科技指數(shù)漲5.22%，但賣空數(shù)據(jù)卻呈現(xiàn)分化。阿里巴巴的賣空壓力反而顯著增加，賣空股數(shù)從4月2日的1515.62萬股大幅攀升至4月8日的3483.02萬股，增幅高達(dá)129.81%；賣空金額同步從17.98億港元激增至43.46億港元，漲幅達(dá)141.71%。

隨后進(jìn)入4月中旬，科技股賣空數(shù)據(jù)開始顯著改善。4月14日數(shù)據(jù)顯示，騰訊控股賣空股數(shù)從4月9日的412.74萬股下降至131.58萬股，降幅達(dá)68.1%；同期賣空金額從21.03億港元回落至6.64億港元，減少幅度約為68.4%。

阿里巴巴同樣呈現(xiàn)積極變化，賣空股數(shù)從4月8日的3483.02萬股回落至4月14日的806.56萬股，降幅高達(dá)76.8%；賣空金額從43.46億港元降至10.35億港元。

為何港股賣空壓力緩解？

從4月初至今，三大科技巨頭的賣空數(shù)據(jù)變化充分印證了市場情緒的積極轉(zhuǎn)變。盡管近期港股整體仍處于調(diào)整階段，但賣空規(guī)模的持續(xù)回落清晰表明投資者對科技板塊的信心正在穩(wěn)步修復(fù)。尤為引人注目的是，阿里巴巴和小米集團(tuán)的賣空金額較4月初高點(diǎn)分別大幅下降約75%和77%，市場悲觀情緒得到有效緩解。

港股科技股賣空情緒緩解主要源于以下三大關(guān)鍵因素：

首先，年報利空因素已充分消化�；ヂ�(lián)網(wǎng)公司及恒生科技指數(shù)主要成分股的年報初步業(yè)績公告普遍于3月末披露完畢，其中涉及業(yè)績不及預(yù)期、回購力度減弱、加大AI領(lǐng)域投入及資本開支等利空信息，市場對此已基本消化，不確定性顯著降低，為后續(xù)反彈奠定基礎(chǔ)。

其次，解禁壓力環(huán)比明顯緩解。盡管3-4月構(gòu)成上半年解禁高峰期，但隨著前期密集解禁的結(jié)束，4、5月份的解禁壓力將環(huán)比顯著放緩，為市場彈性的恢復(fù)創(chuàng)造了有利環(huán)境，有效減輕了投資者對拋壓的擔(dān)憂情緒。再者，地緣政治風(fēng)險逐步緩和。2月底爆發(fā)的地緣沖突雖一度放大港股基本面下修壓力，但隨著中東局勢出現(xiàn)緩和跡象，市場不確定性明顯降低，為境內(nèi)外資金回流港股科技板塊創(chuàng)造了有利條件。

此外，業(yè)績預(yù)期修正趨于充分。隨著港股財報披露季接近尾聲，市場對業(yè)績預(yù)期的修正已較為充分，當(dāng)前港股市場的定價邏輯正從極端情緒博弈逐步回歸至以財報實(shí)績?yōu)楹诵牡睦硇詤^(qū)間，估值修復(fù)空間正逐步打開，為科技股的中長期表現(xiàn)提供支撐。