3月29日，在2026中關村論壇年會"資本助力戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)論壇——藥健康投資與發(fā)展主題活動"上，與會專家圍繞中國創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械"走出去"的最新案例，探討中國醫(yī)藥創(chuàng)新趨勢、跨境并購、國際合作等關鍵環(huán)節(jié)，共同擘畫中國醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)邁向全球價值創(chuàng)造時代的新藍圖。會上，專家一致認為，中國醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)正從快速追隨轉向體系創(chuàng)新，只有通過平臺化整合、國際化人才配置和耐心資本護航，才能讓中國醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)真正從"局部突破"走向"全球價值創(chuàng)造"。

能力建設比資金更緊迫

當前中國創(chuàng)新藥研發(fā)能力快速提升，但早期項目臨床一期后被低價收購的"拔青苗"現(xiàn)象，成為制約產(chǎn)業(yè)價值釋放的突出問題。

"我們談拔青苗問題，核心不是錢，是能力。"康橋資本首席執(zhí)行官傅唯在演講中的這一判斷，成為當天最受關注的觀點之一。他直言，當前許多優(yōu)秀的中國生物科技公司在完成臨床一期后，因缺乏在美國做臨床三期和商業(yè)化的能力，不得不以極低價格將早期產(chǎn)品授權給海外公司，眼睜睜看著后者在海外市場實現(xiàn)數(shù)十倍的增值。"這就是缺乏‘最后一公里’能力的代價。"

如何破解這一困局？傅唯分享了康橋資本的兩大實踐路徑。一是在國內(nèi)構建商業(yè)化平臺，打造系統(tǒng)性的銷售網(wǎng)絡；二是對外出海，"我們不能只在一個市場實現(xiàn)商業(yè)發(fā)力，我們要在廣闊的、全球的市場實現(xiàn)商業(yè)發(fā)力"。

傅唯認為，外界普遍將"拔青苗"歸因于企業(yè)資金不足，這是一個誤解。"錢永遠不是這個行業(yè)最重要的問題。我們核心的問題是能力——有沒有人在美國做過注冊性臨床，有沒有人操盤過美國市場的商業(yè)化。"他舉例說，那些從中國買走早期產(chǎn)品的海外平臺，本質上不過是"有人"——擁有一批熟悉美國臨床三期和商業(yè)化流程的專業(yè)團隊。有了人，資金自然隨之而來；有了資金和人才，找到好產(chǎn)品也不再是難事。

傅唯強調，必須要做到全球找人才，全球找資源，全球找市場。"只有這樣，我們的資本才能夠創(chuàng)造最大的價值，我們的產(chǎn)品才能夠創(chuàng)造最大的收益，我們也才能夠把整個生態(tài)系統(tǒng)構建得更加強大有力。"

從"局部突破"到"平臺型機會"

在圓桌討論環(huán)節(jié)，與會嘉賓圍繞"中國創(chuàng)新藥的全球化之路"展開深入對話。從過去幾年中國創(chuàng)新藥在全球舞臺上的表現(xiàn)，到未來的技術賽道，嘉賓們一致認為，中國正在從快速的追隨者成長為體系化的創(chuàng)新者，而"平臺型出海"將成為下一階段的核心模式。

新橋生物首席財務官雷鳴回顧了過去十年的發(fā)展脈絡。他認為，2015年前后中國啟動的相關的醫(yī)藥改革等一系列事件共同構成了創(chuàng)新藥騰飛的起點。"人才、資本、藥品三個要素在過去十年里都上了新臺階。歸國科學家和海外專家來到中國，資本持續(xù)注入，創(chuàng)新水平快速提升。今天的成果，其實是五到十年前布局的收獲期。"他指出，中國創(chuàng)新藥出海已成為不可阻擋的大趨勢。

面對"拔青苗"的問題，雷鳴指出，"我們要做的事情，就是幫助這些企業(yè)在全球價值鏈中向前推一步。從臨床一期賣出去，變成在美國做完臨床二期再走向市場，價值的創(chuàng)造起碼提升十倍"。

雷鳴強調，平臺化公司是扮演這一角色的關鍵。他以自己所在的公司為例，作為納斯達克上市公司，擁有暢通的融資渠道和強大的國內(nèi)產(chǎn)業(yè)網(wǎng)絡，能夠第一時間接觸到中國最前沿的創(chuàng)新資產(chǎn)，同時匯聚頂尖的專業(yè)人才。"用資本和人才的力量，把中國的藥向前推一步，讓我們的合作伙伴共享其中的收益。"

云頂新耀總裁兼首席財務官何穎則認為，中國在臨床開發(fā)速度和成本上具有顯著優(yōu)勢，這得益于高效的患者招募體系、不斷優(yōu)化的審評審批流程以及有力的政策支持。"在歐美可能需要十年以上才能做出來的創(chuàng)新藥，在中國可能以更短的時間和更低的成本完成。這對有專利期限的資產(chǎn)來說是一個巨大的優(yōu)勢。"

在談到下一代技術賽道時，雷鳴和何穎都認為，中國在工程性改進領域具有明顯優(yōu)勢。無論是抗體偶聯(lián)藥物、雙抗、細胞治療，還是人工智能驅動的藥物發(fā)現(xiàn)，中國科學家在工程化能力上的確定性較高，存在彎道超車的機會。何穎特別指出，中國在迭代優(yōu)化能力上具備獨特優(yōu)勢，這些都將成為未來全球競爭的核心能力。

北京商報記者 王寅浩 宋雨盈