十幾年前，中國(guó)大多數(shù)教室里最先進(jìn)的設(shè)備是一臺(tái)投影儀。

老師拿粉筆在黑板上寫(xiě)板書(shū)，PPT靠投影儀打在幕布上，粉筆灰飄得滿講臺(tái)都是。

后來(lái)投影儀換成了觸屏平板，板書(shū)可以直接在屏幕上寫(xiě)，再后來(lái)，這塊平板裝上了攝像頭和麥克風(fēng)陣列，開(kāi)始跑AI模型。

現(xiàn)在，一些教室里的情形是這樣的：上課鈴響，教室里的AI設(shè)備開(kāi)始自動(dòng)工作。

45分鐘后下課鈴響，系統(tǒng)已經(jīng)生成了一份課堂反饋報(bào)告，里面有這堂課的教學(xué)行為分析和改進(jìn)建議，老師可以直接看到自己哪個(gè)環(huán)節(jié)可以調(diào)整。

這，正在成為越來(lái)越多課堂的日常。

推動(dòng)這場(chǎng)變化的公司叫視源股份（002841.SZ）。

大多數(shù)人沒(méi)聽(tīng)過(guò)這個(gè)名字，但它旗下的教育品牌希沃，連續(xù)14年占據(jù)國(guó)內(nèi)教育交互智能平板市占率第一。

作為視源股份旗下的核心教育品牌，希沃已經(jīng)深耕國(guó)內(nèi)教育信息化領(lǐng)域十七年。根據(jù)迪顯數(shù)據(jù)，2025年希沃在國(guó)內(nèi)教育市場(chǎng)的出貨量份額是49.8%。

全國(guó)每?jī)蓧K教育智能大屏，就有一塊來(lái)自希沃。

這家公司還有一面更少人知道。

全球每三臺(tái)液晶電視，就有一臺(tái)的主控板卡由視源股份設(shè)計(jì)。它的另一個(gè)品牌MAXHUB，會(huì)議平板連續(xù)9年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)第一。

3月24日，視源股份發(fā)布2025年年報(bào)。

全年?duì)I收244億元，同比增長(zhǎng)8.72%；歸母凈利潤(rùn)10.13億元，同比增長(zhǎng)4.38%。

這份財(cái)報(bào)里，兩組數(shù)據(jù)值得單獨(dú)看，教育AI產(chǎn)品在全國(guó)的落地速度越來(lái)越快，海外自有品牌高達(dá)54.83%的收入增速。

靠著一年賣(mài)出近一億片板卡的規(guī)模，視源股份穩(wěn)住了自己的底座；又靠著把AI裝進(jìn)屏幕和機(jī)器人，它在存量市場(chǎng)里為自己換到了進(jìn)化的門(mén)票。

教室里的生意

AI進(jìn)教室這件事，聽(tīng)起來(lái)有些抽象。具體到產(chǎn)品層面，可以拆成三件事來(lái)看。

第一件，給老師裝一個(gè)AI備課助手。

希沃AI備課可以根據(jù)學(xué)科知識(shí)庫(kù)，通過(guò)人機(jī)互動(dòng)幫教師生成教學(xué)設(shè)計(jì)和互動(dòng)課件，大幅縮短備課時(shí)間。截至2025年底，這個(gè)工具累計(jì)激活用戶超過(guò)100萬(wàn)。

對(duì)比一組數(shù)據(jù)更容易理解這個(gè)數(shù)字的分量。

希沃的教學(xué)平臺(tái)希沃白板，運(yùn)營(yíng)了十幾年，累計(jì)產(chǎn)生的課件總數(shù)接近17億份?，F(xiàn)在有100萬(wàn)教師開(kāi)始用AI來(lái)完成這件事，AI已經(jīng)切入了教師日常工作中最高頻的環(huán)節(jié)。

第二件，給課堂裝一套數(shù)據(jù)采集和分析系統(tǒng)。

希沃課堂智能反饋系統(tǒng)通過(guò)部署在教室的AI設(shè)備，對(duì)教學(xué)過(guò)程進(jìn)行無(wú)感分析。分析在本地完成，數(shù)據(jù)不上云，由部署在終端的希沃教學(xué)大模型直接處理。

這個(gè)模型的訓(xùn)練數(shù)據(jù)量超過(guò)2200億token，全部來(lái)自教材、教案、課件等教育場(chǎng)景的垂直內(nèi)容。

同時(shí)，它融合了DeepSeek、豆包、千問(wèn)等通用大模型的能力，形成了一套視源股份稱之為“通專融合”的技術(shù)架構(gòu)。

所謂“通專融合””，簡(jiǎn)單說(shuō)就是：通用大模型負(fù)責(zé)基礎(chǔ)的語(yǔ)言理解和推理能力，自研的教育垂域模型負(fù)責(zé)對(duì)教學(xué)場(chǎng)景的精準(zhǔn)識(shí)別。兩者配合之后，在本地算力上就能跑，不需要聯(lián)網(wǎng)，延遲低，數(shù)據(jù)也不用出校門(mén)。

下課后，系統(tǒng)自動(dòng)生成課堂反饋報(bào)告，內(nèi)容包括課堂還原、教學(xué)行為分析和改進(jìn)建議。截至2025年底，這套系統(tǒng)已在全國(guó)建成19個(gè)重點(diǎn)應(yīng)用示范區(qū)。

第三件，給學(xué)校裝一個(gè)數(shù)據(jù)管理平臺(tái)。希沃魔方是一個(gè)區(qū)校一體化的數(shù)字基座，把教育質(zhì)量管理、教研管理、設(shè)備運(yùn)維等模塊打通，讓學(xué)校和教育管理部門(mén)能在同一個(gè)平臺(tái)上看數(shù)據(jù)、做決策。截至2025年底，這個(gè)平臺(tái)覆蓋了國(guó)內(nèi)超過(guò)1萬(wàn)所學(xué)校。

三件事加在一起，構(gòu)成了一個(gè)從課前備課、課中采集分析到課后數(shù)據(jù)管理的完整鏈條。

2025年12月，視源股份又發(fā)布了新一代AI教學(xué)伙伴希沃超能小希，一個(gè)覆蓋教、學(xué)、研、管、評(píng)全場(chǎng)景的智能體，把此前分散的AI功能整合到了一起。

政策層面的變化也在同步發(fā)生。

2025年12月，教育部表示將出臺(tái)人工智能賦能教育的政策文件。近期發(fā)布的“十五五”規(guī)劃綱要，首次寫(xiě)入了“促進(jìn)人工智能助力教育模式變革”，同時(shí)明確要“推進(jìn)基礎(chǔ)教育擴(kuò)優(yōu)提質(zhì)”和“推動(dòng)高等教育提質(zhì)擴(kuò)容”。

視源股份旗下希沃目前覆蓋全國(guó)超過(guò)20萬(wàn)所中小學(xué)和2600多所高校，服務(wù)1000萬(wàn)教師用戶和100萬(wàn)家庭用戶。

在教室覆蓋密度和教師用戶規(guī)模上，這些年積累的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，在政策開(kāi)始集中落地的階段會(huì)比較明顯。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，希沃2025年實(shí)現(xiàn)收入55.81億元，保持同比增長(zhǎng)。

但教育只是視源股份的一面，這家公司還有板卡、家電控制器、會(huì)議平板、機(jī)器人等多條業(yè)務(wù)線。

它們的增長(zhǎng)情況，一樣值得市場(chǎng)關(guān)注。

把產(chǎn)品賣(mài)到140個(gè)國(guó)家

拆開(kāi)視源股份244億的營(yíng)收看，教育之外還有大半個(gè)公司。

2025年，智能控制部件業(yè)務(wù)收入122.08億元，同比增長(zhǎng)18.83%，占總營(yíng)收的50.13%。其中最大的子業(yè)務(wù)是液晶顯示主控板卡，收入70.31億元。

根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2025年全球液晶電視出貨約2.05億臺(tái)，視源股份板卡出貨6806萬(wàn)片，全球市占率33.13%，連續(xù)多年第一。

增速最快的是家用電器控制器，收入25.15億元，同比增長(zhǎng)46.02%。

這塊業(yè)務(wù)為冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)等家電提供變頻控制器和智能模組，客戶包括美的、海信、海爾、小米，以及海外的Ar?elik和BSH。汽車(chē)電子控制部件也在增長(zhǎng)，已供貨長(zhǎng)安、東風(fēng)、上汽通用五菱等車(chē)企。

板卡、家電控制器、汽車(chē)電子，再加上教育大屏和會(huì)議平板，這些產(chǎn)品技術(shù)的底層邏輯是相通的。

視源股份年報(bào)中的表述是：公司以人工智能與交互顯示為核心，在智能、顯示、觸覺(jué)、連接、音頻、視頻等領(lǐng)域形成技術(shù)布局。

支撐這套技術(shù)體系的研發(fā)投入不小。

2025年研發(fā)投入16.02億元，占營(yíng)收6.58%。公司內(nèi)部設(shè)有中央研究院、中央工程院、創(chuàng)新設(shè)計(jì)院和博士后科研工作站，累計(jì)授權(quán)專利約11000件，年內(nèi)新增超800件。2025年11月，公司牽頭的項(xiàng)目拿了廣東省科技進(jìn)步獎(jiǎng)一等獎(jiǎng)。

在所有業(yè)務(wù)線中，海外業(yè)務(wù)成為這份財(cái)報(bào)中不容忽視的增長(zhǎng)亮點(diǎn)。

MAXHUB海外品牌業(yè)務(wù)全年收入6.66億元，同比增長(zhǎng)54.83%。這個(gè)增速遠(yuǎn)高于公司整體收入增長(zhǎng)水平，也遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)的表現(xiàn)。

增長(zhǎng)來(lái)自兩個(gè)方向。

第一個(gè)方向是企業(yè)會(huì)議市場(chǎng)。

MAXHUB的多款會(huì)議產(chǎn)品通過(guò)了微軟Teams Rooms認(rèn)證。Teams是全球企業(yè)使用最廣泛的協(xié)作平臺(tái)之一，拿到它的硬件認(rèn)證，意味著MAXHUB的產(chǎn)品可以直接進(jìn)入全球企業(yè)客戶的采購(gòu)清單，和微軟、Zoom、英特爾的生態(tài)對(duì)接。

在此基礎(chǔ)上，MAXHUB推出了搭載AI三攝系統(tǒng)和Windows 11 IoT的XBoard V7系列會(huì)議平板，支持用戶用自己的設(shè)備直接發(fā)起會(huì)議，同時(shí)調(diào)用平板的專業(yè)音視頻硬件。目前MAXHUB的產(chǎn)品覆蓋了全球超過(guò)95萬(wàn)間會(huì)議室，客戶包括奔馳、本田、騰訊、阿里巴巴、德勤、殼牌、雀巢等。

第二個(gè)方向是海外教育數(shù)字化。

視源股份面向海外推出了多語(yǔ)種教育AI軟件MAXHUB EasiClass，搭配教育交互智能平板和Pivot數(shù)字化管理平臺(tái)，形成一套可適配不同國(guó)家需求的教育方案。

這套方案已落地馬來(lái)西亞、越南、澳大利亞、伊拉克等多國(guó)K12學(xué)校，在新加坡、阿聯(lián)酋、緬甸、阿根廷等國(guó)的高校也有應(yīng)用。

視源股份還與聯(lián)合國(guó)教科文組織高等教育創(chuàng)新中心開(kāi)展合作，為53個(gè)國(guó)家的教師提供教學(xué)技能培訓(xùn)。

海外業(yè)務(wù)的推進(jìn)，本地化是繞不開(kāi)的一環(huán)。

視源股份目前已在全球29個(gè)國(guó)家和地區(qū)建立了本地化團(tuán)隊(duì)，在10個(gè)國(guó)家設(shè)立了海外子公司，業(yè)務(wù)覆蓋140多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。在制造端，公司的產(chǎn)能已布局到越南、墨西哥和印度。

根據(jù)迪顯數(shù)據(jù)，2026年海外會(huì)議市場(chǎng)交互智能平板的出貨量預(yù)計(jì)將達(dá)到37.5萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)5.9%。

歐美市場(chǎng)企業(yè)基數(shù)大，但會(huì)議平板的滲透率遠(yuǎn)低于中國(guó)，東南亞和中東的需求也在起步。海外自有品牌目前收入6.66億元，在244億元的總盤(pán)子里占比還不到3%，但它是全公司高速增長(zhǎng)的業(yè)務(wù)，且毛利率可觀。

在出海和教育AI之外，視源股份還在試一些新方向。

2025年，公司多款機(jī)器人產(chǎn)品密集落地。自研工業(yè)級(jí)四足機(jī)器人MAXHUB X7，防護(hù)等級(jí)IP66，能在零下20攝氏度到55度的環(huán)境中工作，可以穿越35度陡坡、臺(tái)階和碎石地形，目前已在電力行業(yè)的巡檢場(chǎng)景完成交付。

智能柔性機(jī)械臂自重不到6公斤，末端運(yùn)動(dòng)速度超過(guò)5米/秒，重復(fù)定位精度±0.1mm，在第二屆珠海國(guó)際靈巧操作挑戰(zhàn)賽上拿了冠軍，已進(jìn)入量產(chǎn)。商用清潔機(jī)器人日均清潔面積3000平方米，批量出口歐洲和日韓市場(chǎng)，進(jìn)入了寫(xiě)字樓和工業(yè)無(wú)塵車(chē)間。

機(jī)器人業(yè)務(wù)目前還處于早期，但視源股份在電機(jī)電控、運(yùn)動(dòng)控制、自主導(dǎo)航和多模態(tài)感知等方向已有技術(shù)積累。

從給教室做AI大屏，到給工廠做巡檢機(jī)器人，這家公司的產(chǎn)品邊界還在擴(kuò)大。

二十年前，視源股份靠給電視做一塊主控板卡起步。

2025年，它的產(chǎn)品出現(xiàn)在300萬(wàn)間教室、95萬(wàn)間會(huì)議室和140多個(gè)國(guó)家的企業(yè)和學(xué)校里，四足機(jī)器人也在變電站完成了交付。

244億的年?duì)I收，分布在教室、客廳、會(huì)議室、工廠這些每天都有幾億人走進(jìn)的場(chǎng)景里，但很少有人知道這些場(chǎng)景里的設(shè)備來(lái)自同一家公司。

大多數(shù)人確實(shí)叫不出視源股份的名字，但換個(gè)角度看，能把生意做進(jìn)你每天都會(huì)走進(jìn)的地方，可能比被人記住名字更難。