去年，整個中國外賣產(chǎn)業(yè)的競爭可謂是激烈異常，各家是你方唱罷我登場，就在這樣的大背景下，美團公布了其去年的業(yè)績表現(xiàn)，整體外賣優(yōu)勢依然穩(wěn)固，一年的激烈競爭下來，這份成績單的含金量我們到底該怎么看呢？

一、美團外賣優(yōu)勢依然穩(wěn)固

據(jù)北京商報的報道，3月26日，美團發(fā)布2025年第四季度及全年業(yè)績。公告顯示，美團全年實現(xiàn)收入3649億元，同比增長8%。從整體數(shù)據(jù)看，美團業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧，全年凈虧損234億元，經(jīng)營虧損170億元。其中，核心本地商業(yè)板塊經(jīng)營虧損69億元。

外賣領(lǐng)域，盡管外賣行業(yè)競爭空前激烈，美團穩(wěn)定保持60%以上的GTV市場份額。此外，美團還通過品牌官旗閃電倉、自營前置倉等創(chuàng)新模式，推動“30分鐘萬物到家”從餐飲外賣拓展至日用百貨、3C數(shù)碼等各個品類。

2025年，美團食雜零售業(yè)務及海外業(yè)務實現(xiàn)強勁增長，帶動新業(yè)務板塊收入1040億元，同比增長19%。國際化方面，Keeta加速全球布局。繼中國香港地區(qū)后，Keeta已完成中東海灣地區(qū)主要國家覆蓋，并在巴西展業(yè)。

二、一年激烈大戰(zhàn)下來這份成績單含金量幾何？

2025年對于美團而言，無疑是一場充滿挑戰(zhàn)與機遇的大考，美團這次的成績?nèi)绾?？我們又該怎么評價呢？

首先，以短期代價護長期根基的堅守。2025年的外賣市場，競爭之激烈堪稱慘烈，各大平臺紛紛使出渾身解數(shù)，補貼大戰(zhàn)此起彼伏。在這場沒有硝煙的戰(zhàn)爭中，美團卻展現(xiàn)出獨特的戰(zhàn)略智慧，盡管面臨空前的行業(yè)競爭，美團在外賣領(lǐng)域依然穩(wěn)定保持了60%以上的GTV市場份額。這一數(shù)字的背后，是美團對用戶基礎(chǔ)和交易規(guī)模的牢牢把控。更值得關(guān)注的是，美團并未在競爭中迷失方向，單純追求單量而犧牲服務質(zhì)量，而是在中高客單價正餐市場保持了絕對優(yōu)勢。這表明，美團的核心用戶群體，尤其是對價格敏感度相對較低、更注重服務體驗和品質(zhì)的用戶，其忠誠度和粘性并未因補貼大戰(zhàn)而動搖。

這種策略選擇，實際上是美團在維護其定價權(quán)和品牌護城河。通過在高價值訂單上的持續(xù)領(lǐng)先，美團確保了其在餐飲外賣領(lǐng)域的核心盈利能力和市場話語權(quán)。這并非短視的份額爭奪，而是一種著眼于長期的市場優(yōu)勢維護。通過“品牌衛(wèi)星店”、“拼好飯”等創(chuàng)新供給，美團也在不斷滿足多元化的消費需求，進一步鞏固了其市場地位。短期來看，利潤確實受到了影響，但從長遠看，守住核心市場份額和用戶心智，為未來的盈利修復奠定了堅實的基礎(chǔ)。

其次，研發(fā)投入打造技術(shù)密集型新引擎。如果說市場份額的堅守是美團的“盾”，那么持續(xù)加碼的科技投入則是其破局的“矛”。財報中一個引人注目的數(shù)據(jù)是，美團2025年的研發(fā)投入同比增長23%，達到260億元，創(chuàng)歷史新高。這一舉動，標志著美團正在經(jīng)歷一場深刻的轉(zhuǎn)型，從傳統(tǒng)的人力密集型平臺，向技術(shù)密集型的科技創(chuàng)新企業(yè)邁進。

這種轉(zhuǎn)型并非空談，而是體現(xiàn)在具體的業(yè)務場景中。在AI大模型領(lǐng)域，美團基于自研的LongCat系列模型，以及服務于商戶的AI商家經(jīng)營助手。這些工具不僅提升了用戶規(guī)劃消費的便捷性，更通過數(shù)字化手段有效降低了商戶的運營成本，提升了供需匹配的效率。超過340萬商戶使用AI助手，這本身就是技術(shù)賦能生態(tài)的明證。

在物理世界的履約環(huán)節(jié)，美團對無人機、無人車等前沿科技的投入也取得了實質(zhì)性進展。無人機配送航線已覆蓋國內(nèi)外多個城市，累計完成訂單超78萬筆，甚至在醫(yī)療急救、偏遠地區(qū)送餐等特殊場景中展現(xiàn)出巨大價值。這些技術(shù)創(chuàng)新，正在逐步改變美團的成本結(jié)構(gòu)和效率邊界。當技術(shù)能夠替代部分人力，或者顯著提升配送效率時，平臺的長期盈利能力將得到根本性的改善。這種技術(shù)投入，是美團構(gòu)建未來核心競爭力的關(guān)鍵，也是其應對行業(yè)競爭、實現(xiàn)高質(zhì)量增長的重要驅(qū)動力。

第三，拓展范圍經(jīng)濟的生態(tài)圈。美團2025年的財報清晰地展現(xiàn)了其向“萬物到家”進軍的決心。通過品牌官旗閃電倉、自營前置倉等創(chuàng)新模式，美團正將“30分鐘萬物到家”的服務從餐飲外賣，迅速拓展至日用百貨、3C數(shù)碼等全品類。

這是一種典型的范圍經(jīng)濟策略，美團利用其已有的龐大配送網(wǎng)絡(luò)、成熟的用戶基礎(chǔ)和強大的技術(shù)中臺，將服務范圍不斷擴大。在同一套基礎(chǔ)設(shè)施和用戶體系下，提供多種品類的服務，其邊際成本遠低于單獨為每個品類搭建一套系統(tǒng)。這種范圍經(jīng)濟效應，不僅提升了平臺的整體運營效率，也為用戶創(chuàng)造了更大的價值，增強了用戶粘性。

此外，全面升級的美團會員體系，將餐飲外賣、酒店預訂、生活服務、出行、醫(yī)療健康等多種消費場景深度融合，構(gòu)建了一個更符合用戶需求的消費生態(tài)。這種生態(tài)協(xié)同，進一步放大了范圍經(jīng)濟的優(yōu)勢，使得美團在本地生活服務領(lǐng)域的綜合競爭力更加強勁。

長期來看，隨著監(jiān)管的持續(xù)糾偏，即時零售行業(yè)將逐步回歸良性競爭，單純依靠補貼的競爭模式將被淘汰，技術(shù)創(chuàng)新、服務質(zhì)量、生態(tài)構(gòu)建將成為行業(yè)競爭的核心，只有堅守長期價值，聚焦核心能力，才能在行業(yè)洗牌中脫穎而出。