蔚來公司實現(xiàn)首次單季盈利。

3月10日，蔚來（NIO.US，09866.HK）發(fā)布2025年第四季度及全年財務(wù)業(yè)績，2025年第四季度該公司實現(xiàn)營收346.5億元，同比增長75.9%，創(chuàng)歷史新高。第四季度凈利潤為2.83億元，實現(xiàn)公司成立以來首次單季盈利，相比之下，2024年同期凈虧損71.12億元；non-GAAP 經(jīng)調(diào)整凈利潤7.27億元，2024年同期為凈虧損66.22億元。

蔚來實現(xiàn)首次單季盈利

2025年全年來看，蔚來全年實現(xiàn)營收874.9億元，同比增長33.1%，創(chuàng)歷史新高。全年凈虧損149.43億元，同比減虧33.3%；經(jīng)調(diào)整凈虧損為124.14億元，同比減虧39.4%。

毛利率方面，財報顯示，蔚來第四季度綜合毛利率17.5%，同比增長5.8個百分點，環(huán)比增長3.6個百分點，創(chuàng)2022年以來新高。四季度整車毛利率18.1%，同比增長5個百分點，環(huán)比增長3.4個百分點，創(chuàng)三年以來新高。

蔚來方面表示，2026年一季度交付指引為8萬臺-8.3萬臺，同比增長90.1%-97.2%。營收指引為244.8億元-251.8億元，同比增長103.4%至109.2%。

“對全年40%-50%的增長非常有信心”

蔚來創(chuàng)始人、董事長、CEO李斌在財報電話會上直言，今年第一季度中國乘用車市場非常有挑戰(zhàn)，相比去年會有小幅下降。但他認(rèn)為，純電車型增長非常強勁，去年整個新能源汽車增長是由純電車型驅(qū)動的。今年純電車型將繼續(xù)保持比較快的增速。

他表示，大三排和大五座SUV市場迎來了“純電的黃金時代”，2025年9月以來純電大三排銷量連續(xù)5個月領(lǐng)跑所有的能源形式，2025年下半年，純電大三排SUV的銷量同比增長了超過350%，增程同比下滑了6%。

他介紹，今年蔚來公司將發(fā)展三款全新車型，科技行政SUV旗艦ES9將在今年二季度上市，基于全新ES8平臺的大五座SUV將在三季度上市，樂道L80將在二季度上市?！凹由蠘返繪90和正在熱銷的全新ES8，五款中大型和大型SUV為今年全年銷量增長打下非常好的基礎(chǔ)?！崩畋笱a充說。

2025年第四季度，蔚來公司共計交付12.48萬臺，同比增長71.7%，環(huán)比增長43.3%，創(chuàng)歷史新高；全年共交付新車32.6萬臺，同比增長46.9%，創(chuàng)歷史新高。

“蔚來公司現(xiàn)在的產(chǎn)品節(jié)奏與市場發(fā)展趨勢是匹配的，對全年40%-50%的增長非常有信心?！崩畋髲娬{(diào)。

銷售渠道方面，蔚來旗下三品牌將聯(lián)合布局下沉市場。

李斌在財報電話會上表示，蔚來、樂道、firefly螢火蟲今年將在深耕重點市場的同時，聯(lián)合布局下沉市場，通過三品牌聯(lián)合的SKY門店對更多地級市進(jìn)行高效的銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的覆蓋。

啟動CEO股份激勵計劃

發(fā)布財報的同時，蔚來方面還披露，于2026年3月6日，公司董事會批準(zhǔn)通過2026年股份激勵計劃并批準(zhǔn)據(jù)此向公司創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官李斌授出約2.48億股公司限制性股份。

該等限制性股份分為等額十批，其歸屬條件視乎公司達(dá)成與市值及凈利潤相關(guān)的特定績效目標(biāo)以及李斌繼續(xù)在關(guān)鍵崗位上任職的情況而定。

蔚來方面稱，該限制性股票分為等額十批，其歸屬條件與公司市值及凈利潤相關(guān)的特定績效目標(biāo)掛鉤。該計劃于2026年3月6日生效，有效期為十二年。

蔚來方面強調(diào)，必須在達(dá)成一定績效目標(biāo)后，上述股份才會分批次歸屬于李斌。績效目標(biāo)與公司市值及凈利潤直接相關(guān)。

具體而言，當(dāng)蔚來公司美股市值依次超過300億、500億、800億、1000億、1200億美元時，將會分別有上述股份的十分之一歸屬于李斌。

當(dāng)蔚來公司凈利潤依次超過15億、25億、40億、50億、60億美元時，亦將會分別有上述股份的十分之一歸屬于李斌。

當(dāng)公司市值突破1200億美元，同時凈利潤超過60億美元時，將觸發(fā)全部激勵股份的最終歸屬。

值得一提的是，在財報電話會上，蔚來CFO曲玉表示，基于今年公司有五款大SUV在售，以及大車在毛利率上的強勢表現(xiàn)（2025年四季度ES8毛利超過20%，接近25%），2026年蔚來將力爭實現(xiàn)Non-GAAP全年盈利。

截至10日美股收盤，蔚來漲15.18%，報收5.69美元。