金融投資報(bào)記者 林珂

大漲近9%，新易盛(300502)一根放量長陽打破了箱體震蕩走勢。股價(jià)大漲，新易盛單日市值增長320億元，總市值回升至3988.36億元，再度接近4000億元大關(guān)，超過五糧液，重新登頂四川“市值王”寶座。

新易盛日K線圖

在2月初股價(jià)創(chuàng)出472元?dú)v史高點(diǎn)后，新易盛出現(xiàn)了一波回調(diào)走勢，股價(jià)最低探至346.74元，最大跌幅達(dá)到26.53%，一度蒸發(fā)1200億元市值。調(diào)整一段時(shí)間后，CPO概念股集體啟動，作為龍頭之一的新易盛自然不能掉隊(duì)。

3月5日，新易盛明顯高開后繼續(xù)走高，盤中股價(jià)最大漲幅一度超過14%，雖然在大盤震蕩加劇拖累下未能延續(xù)強(qiáng)勢上攻態(tài)勢，但收盤仍有8.63%的漲幅，單日市值增長高達(dá)320億元。

值得一提的是，經(jīng)過大漲后，新易盛市值重新來到4000億元大關(guān)前，再次超過五糧液成為川股“市值王”。

川股總市值前十名個股

作為年度漲幅榜上的選手，2025年新易盛取得了數(shù)倍漲幅，但進(jìn)入2026年后，未能延續(xù)前期向上趨勢，從而轉(zhuǎn)為震蕩。究其原因，前期漲幅過高，業(yè)績成長性能否支撐估值是核心問題。從新易盛發(fā)布的業(yè)績預(yù)告來看，公司預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤為94億元至99億元，同比增長231.24%至248.86%。2025年第四季度單季預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利33.23億元，同比增長175.53%，環(huán)比增長39.03%。雖然該成績超出市場預(yù)期，但由于新易盛2025年業(yè)績基數(shù)大幅抬高，市場對其2026年的業(yè)績增長放緩存在爭議。

看空者認(rèn)為，新易盛業(yè)績未能大幅超出市場預(yù)期，估值存在壓力?？炊嗾邉t表示公司盈利能力仍有提升空間。

國聯(lián)民生證券指出，新易盛2025年四季度至2026年，1.6T產(chǎn)品將處于持續(xù)放量的階段。硅光方面，公司硅光產(chǎn)品已有批量出貨，以目前客戶端產(chǎn)品需求及訂單情況，公司預(yù)計(jì)2026年硅光產(chǎn)品占比呈提升趨勢。在2026年，光模塊龍頭企業(yè)硅光占比、1.6T占比提升趨勢不變，將持續(xù)促進(jìn)公司盈利能力提高。

從產(chǎn)業(yè)角度來看，接受金融投資報(bào)記者采訪的行業(yè)分析師王磊表示：“受益于全球數(shù)據(jù)中心擴(kuò)張與技術(shù)升級趨勢，具備持續(xù)創(chuàng)新能力和整體解決方案優(yōu)勢的光模塊龍頭企業(yè)，將進(jìn)一步鞏固其市場地位。當(dāng)前行業(yè)競爭核心已從單一產(chǎn)品價(jià)格競爭轉(zhuǎn)向技術(shù)迭代能力、成本控制與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化的綜合較量。龍頭企業(yè)通過布局硅光集成、CPO、LPO等前沿領(lǐng)域，持續(xù)構(gòu)建差異化壁壘，其盈利能力的核心驅(qū)動因素已轉(zhuǎn)變?yōu)榧夹g(shù)領(lǐng)先性與多維競爭壁壘的構(gòu)建。憑借在技術(shù)、客戶和產(chǎn)能全球化方面的綜合優(yōu)勢，這些企業(yè)將在數(shù)據(jù)中心建設(shè)浪潮中持續(xù)保持領(lǐng)先?！?/p>

“本輪回調(diào)，為資金提供了更優(yōu)的布局成本，相較券商給出的目標(biāo)價(jià)，新易盛有著不錯的預(yù)期漲幅空間?！眹┖ＭㄗC券分析師余偉民表示，新易盛業(yè)績超出市場預(yù)期，上調(diào)2026年至2027年盈利預(yù)測至168.56億元、190.81億元。同時(shí)，考慮行業(yè)平均估值和行業(yè)地位，給予新易盛2026年30倍市盈率，將目標(biāo)價(jià)從481元上調(diào)至508.80元。