在澳洲，很多華人朋友為了追求比銀行定期更高的利息，或者想尋找跑贏通脹的投資渠道，都會(huì)接觸到一種叫做“私募信貸基金”（Private Credit Funds）或抵押貸款基金的產(chǎn)品。

這類基金通常承諾定期派息，看起來又穩(wěn)又賺錢。但就在本周二（2026年2月24日），剛剛交出一份“王炸”財(cái)報(bào)的澳洲上市另類資產(chǎn)管理巨頭Regal Partners（ASX: RPL）的CEO Brendan O’Connor，卻給廣大散戶投資者潑了一盆冷水：

“你們太低估把錢從這些基金里拿出來的難度了！”

這到底是怎么回事？咱們手里的高息理財(cái)還安全嗎？今天帶你一文看懂巨頭背后的警告與投資邏輯。

誘人的高息背后，藏著“提現(xiàn)刺客”

近幾年，無論是在美國還是澳洲，允許散戶頻繁申購和贖回的“常青基金（Evergreen Funds）”在市面上大行其道。但O’Connor指出，很多散戶產(chǎn)生了一個(gè)嚴(yán)重的錯(cuò)覺——以為這些基金像銀行存款一樣，想什么時(shí)候取錢就能什么時(shí)候取。

現(xiàn)實(shí)卻很骨感，最近接連發(fā)生了幾起“提現(xiàn)凍結(jié)”事件：

1. 美國巨頭“爆雷”：

   美國私募貸款巨頭 Blue Owl 最近突然宣布，凍結(jié)了一只專門面向散戶的非上市基金的贖回請(qǐng)求，直接引發(fā)了投資者的恐慌拋售。（詳見：https://afndaily.com/blue-owl-caught-out-as-market-savages-private-credit/）

2. 澳洲本土也卡殼：

   其實(shí)就在去年7月，連 Regal 旗下的 Merricks Capital 旗艦基金也曾因?yàn)椤叭狈ξ捶峙洮F(xiàn)金”，不得不延遲了投資者的提現(xiàn)請(qǐng)求。

CEO的真心話：
私募信貸的本質(zhì)，就是“犧牲流動(dòng)性來換取高收益”。把錢借給企業(yè)或房地產(chǎn)開發(fā)商，不可能說要回來就要回來。這種產(chǎn)品天生只適合中長期投資，根本不適合每季度或頻繁的資金進(jìn)出！

雖然警告風(fēng)險(xiǎn)，但Regal自己卻賺翻了？

有意思的是，雖然CEO在“敲打”散戶，但 Regal Partners 當(dāng)天公布的財(cái)報(bào)卻極其亮眼，股價(jià)直接大漲4.82%，沖到了$3.26！

• 資金規(guī)模暴增：

  截至今年1月，其管理資金規(guī)模（FUM）已膨脹至212億澳元。

• 利潤直接翻倍：

  全年凈利潤暴漲97%，達(dá)到1.305億澳元；業(yè)績表現(xiàn)費(fèi)更是狂飆105%！

• 大方分紅：

  宣布最終股息為每股15澳分。

憑什么他們能賺這么多？Regal透露了自己的“護(hù)城河”：

1. 絕對(duì)不加杠桿：

   穩(wěn)扎穩(wěn)打，不用借來的錢去放大風(fēng)險(xiǎn)。

2. 死磕“硬資產(chǎn)”：

   他們的私募信貸堅(jiān)決不碰美國市場上那種高風(fēng)險(xiǎn)的、容易被AI淘汰的軟件公司，而是把錢投給實(shí)實(shí)在在、抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的“物理硬資產(chǎn)”（這點(diǎn)和咱們澳洲另一家華人熟悉的巨頭 MA Financial 策略非常相似）。

3. 偷偷布局AI基建：

   雖然不借錢給軟件公司，但Regal投資了澳洲本土的AI基礎(chǔ)設(shè)施公司Firmus Technologies，并非?？春盟衲晖硇r(shí)候的IPO（首次公開募股），準(zhǔn)備吃一波時(shí)代紅利！

在如今這個(gè)充滿不確定性的2026年，大家在購買理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，千萬別只盯著“年化收益率（Target Return）”看！

1. 看清“流動(dòng)性條款（Liquidity）”：

   買入前一定要問清楚Broker或基金經(jīng)理，鎖定期是多久？如果遇到極端市場情況，基金有沒有權(quán)利“凍結(jié)贖回（Freeze Redemptions）”？

2. 做好資金規(guī)劃：

   永遠(yuǎn)不要把隨時(shí)可能要用的“救命錢”或“買房首付款”放進(jìn)私募信貸基金里！這筆錢必須是你未來2-3年內(nèi)絕對(duì)動(dòng)不到的閑錢。

3. 看底層資產(chǎn)：

   搞清楚你的錢到底借給誰了？是有實(shí)物抵押的硬資產(chǎn)，還是看不見摸不著的輕資產(chǎn)公司？

今日互動(dòng)：
你在澳洲買過類似 Private Credit 或者 Mortgage Fund（抵押貸款基金）的理財(cái)產(chǎn)品嗎？有沒有遇到過想用錢卻取不出來的情況？

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