2月25日，Arc'teryx始祖鳥(niǎo)母公司Amer Sports亞瑪芬體育公布截至去年底的2025財(cái)年業(yè)績(jī)，全年收入同比增長(zhǎng)27%至65.66億美元（約合人民幣452億元），實(shí)現(xiàn)了在高基數(shù)之上的持續(xù)高速增長(zhǎng)，并且增長(zhǎng)動(dòng)能延續(xù)至2026年第一季度；大中華區(qū)全年收入增長(zhǎng)43.4%，亞太地區(qū)增長(zhǎng)50.7%。值得注意的是，亞瑪芬體育CEO鄭捷特別點(diǎn)名表?yè)P(yáng)Salomon薩洛蒙，該品牌年銷售額首次突破20億美元大關(guān)。

財(cái)報(bào)顯示，集團(tuán)第四季度收入同比增長(zhǎng)28%至21.01億美元，相比第三季度30%的增長(zhǎng)略有下降。第四季度歸屬于股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超7倍至1.32億美元，調(diào)整后凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)94%至1.76億美元。全年利潤(rùn)方面，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)49%至7.02億美元，調(diào)整后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)45%至8.38億美元。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率提升160個(gè)基點(diǎn)至10.7%，歸屬于股東的凈利潤(rùn)則同比大漲489%至4.27億美元，盈利能力顯著改善。

北京三里屯太古里始祖鳥(niǎo)門(mén)店。

分品牌來(lái)看，由始祖鳥(niǎo)領(lǐng)銜的技術(shù)服裝板塊仍是集團(tuán)最核心的增長(zhǎng)引擎，全年收入增長(zhǎng)30%至28.56億美元，占集團(tuán)總營(yíng)收近43%。該板塊第三季度收入增長(zhǎng)31%至6.83億美元，第四季度收入增長(zhǎng)34%至近10億美元，該季度前（去年9月），始祖鳥(niǎo)聯(lián)手藝術(shù)家蔡國(guó)強(qiáng)在喜馬拉雅山脈地區(qū)舉辦煙花秀，引發(fā)關(guān)注與爭(zhēng)議。相比2024年全年高達(dá)36%的同比增速，技術(shù)服裝板塊2025年的增速已有明顯放緩。

包含薩洛蒙的戶外運(yùn)動(dòng)裝備板塊展現(xiàn)出更具戰(zhàn)略意義的增長(zhǎng)質(zhì)量，全年收入增長(zhǎng)31%至24.04億美元，成為集團(tuán)第二大收入來(lái)源，占集團(tuán)總營(yíng)收約36.6%。該板塊第三季度收入增長(zhǎng)36%至7.24億美元，第四季度營(yíng)收增長(zhǎng)29%至7.64億美元。其中，薩洛蒙在2025年實(shí)現(xiàn)35%的增長(zhǎng)，收入突破20億美元。該集團(tuán)表示，未來(lái)將進(jìn)一步加大對(duì)該品牌的投入，包括強(qiáng)化市場(chǎng)營(yíng)銷以吸引本地社群進(jìn)入門(mén)店，并在現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)上持續(xù)拓展門(mén)店規(guī)模。

上海薩洛蒙小白樓“福郡”。

薩洛蒙鞋類產(chǎn)品表現(xiàn)優(yōu)異。

過(guò)去薩洛蒙的核心優(yōu)勢(shì)集中在滑雪裝備等高性能產(chǎn)品，近年來(lái)明顯加大了對(duì)鞋類產(chǎn)品的傾斜，該品牌在鞋類產(chǎn)品上的強(qiáng)勁表現(xiàn)直接推動(dòng)品牌銷售額首次突破20億美元。此前薩洛蒙正式入駐得物App，并在平臺(tái)全網(wǎng)首發(fā)馬年限定系列新品禮盒，上線即售罄。不過(guò)薩洛蒙今年初亦正式重啟沉寂逾十年的高性能滑雪系列équipe，并推出煥新后的首個(gè)產(chǎn)品線S/LAB équipe，旨在鞏固運(yùn)動(dòng)生活方式鞋履市場(chǎng)地位的同時(shí)，重塑其在冬季運(yùn)動(dòng)領(lǐng)域的專業(yè)積淀。

而以Wilson威爾勝為核心的球類及球拍裝備板塊收入增長(zhǎng)13%至13.07億美元，調(diào)整后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率提升155個(gè)基點(diǎn)至3.6%，對(duì)應(yīng)全年調(diào)整后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4700萬(wàn)美元，較上一財(cái)年明顯改善，盈利能力恢復(fù)。 曾任職于耐克、李維斯的資深高管Carrie Ask將于3月1日出任威爾勝總裁兼CEO，旨在強(qiáng)化球類及球拍裝備業(yè)務(wù)的盈利能力?？v觀三大板塊，2025財(cái)年呈現(xiàn)出“技術(shù)服裝高位增長(zhǎng)、戶外運(yùn)動(dòng)加速擴(kuò)張、球類業(yè)務(wù)穩(wěn)步修復(fù)”的特征。

分市場(chǎng)來(lái)看，亞太地區(qū)（除大中華區(qū)）領(lǐng)漲，全年增長(zhǎng)50.7%至7.72億美元，第四季度增長(zhǎng)53.1%至2.7億美元，領(lǐng)跑全球。大中華區(qū)表現(xiàn)不俗，全年增速43.4%至18.6億美元，第四季度增長(zhǎng)41.8%至5.44億美元。美洲地區(qū)全年增長(zhǎng)14.3%至21.25億美元，EMEA地區(qū)全年增長(zhǎng)19.3%至18億美元。相較于其他市場(chǎng)的溫和增長(zhǎng)，中國(guó)市場(chǎng)才是亞瑪芬最重要的增長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)源，第三方的數(shù)據(jù)顯示，始祖鳥(niǎo)在中國(guó)市場(chǎng)的營(yíng)收在其全球業(yè)務(wù)中占比高達(dá)45%。

不過(guò)，中國(guó)市場(chǎng)的特殊性就在于，它既是增長(zhǎng)潛力最高的區(qū)域，也是內(nèi)卷火力最猛的區(qū)域。以凱樂(lè)石為代表的本土品牌，不斷開(kāi)發(fā)高性能產(chǎn)品線；運(yùn)動(dòng)鞋服巨頭安踏、李寧分別將德國(guó)專業(yè)戶外品牌狼爪、瑞典高端戶外品牌火柴棍帶入中國(guó)，都會(huì)分流原本集中的高凈值戶外愛(ài)好者購(gòu)買(mǎi)需求。據(jù)南都此前報(bào)道，2025年年末，國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)戶外市場(chǎng)就迎來(lái)一波“首店”開(kāi)業(yè)潮。（此前報(bào)道：都在“卷”沖鋒衣，2026戶外運(yùn)動(dòng)還是一門(mén)好生意嗎？）

分析師指出，始祖鳥(niǎo)與薩洛蒙在美國(guó)及海外市場(chǎng)的關(guān)注度持續(xù)上升。截至2025年第四季度，始祖鳥(niǎo)與薩洛蒙在美國(guó)的搜索量分別同比增長(zhǎng)37%和33%。薩洛蒙的搜索增長(zhǎng)速度較三個(gè)月前顯著加快，顯示品牌熱度持續(xù)上行；始祖鳥(niǎo)則有望通過(guò)鞋履、女裝等新產(chǎn)品鞏固增長(zhǎng)基礎(chǔ)。不過(guò)由于集團(tuán)提供的2026年增速指引有所放緩，亞瑪芬體育股價(jià)在財(cái)報(bào)發(fā)布后應(yīng)聲下跌超5%，反映投資者對(duì)亞瑪芬的高速增長(zhǎng)前景有所保留。

南都N視頻記者 王欣