2月25日，A股三大指數(shù)集體收漲，市場呈現(xiàn)放量普漲、結(jié)構(gòu)輪動的鮮明特征。截至收盤，上證指數(shù)漲0.72%報(bào)4147.23點(diǎn)，深證成指漲1.29%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.41%，北證50漲0.77%；滬深京三市成交額達(dá)24809億元，較前一交易日放量2627億元，超3700只個(gè)股上漲，連續(xù)兩日百股漲停，市場賺錢效應(yīng)顯著回升。

今日行情核心驅(qū)動力來自流動性寬松與資金高低切換。央行MLF加量續(xù)作釋放充裕流動性，北向資金穩(wěn)步凈流入，為市場提供堅(jiān)實(shí)資金支撐。盤面風(fēng)格快速轉(zhuǎn)向順周期與資源漲價(jià)主線，前期高位科技題材出現(xiàn)分化，資金從AI應(yīng)用、CPO、影視院線等板塊撤出，大舉涌入有色、稀土、化工、油氣、鋼鐵等低估值周期板塊。稀土永磁、磷化工、小金屬全線爆發(fā)，北方稀土、包鋼股份等標(biāo)的獲大額資金凈流入，成為盤面最強(qiáng)領(lǐng)漲力量；半導(dǎo)體設(shè)備、儲能、電力設(shè)備等成長賽道同步活躍，與周期板塊形成共振，托舉指數(shù)震蕩上行。

板塊分化折射出當(dāng)前市場的防御性進(jìn)攻邏輯。一方面，全球資源品價(jià)格回暖疊加國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期升溫，周期股盈利修復(fù)確定性提升，估值修復(fù)空間打開；另一方面，春節(jié)后市場風(fēng)險(xiǎn)偏好逐步修復(fù)，但資金更傾向于布局基本面扎實(shí)、位置偏低的板塊，規(guī)避高位題材回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。權(quán)重板塊中，白酒、券商、房地產(chǎn)服務(wù)穩(wěn)健上行，有效穩(wěn)定指數(shù)重心，避免市場大幅波動，成長與周期、題材與權(quán)重形成良性輪動。

展望后市，A股反彈行情仍有延續(xù)基礎(chǔ)，順周期+成長景氣賽道仍是核心配置方向。短期需關(guān)注量能持續(xù)性與板塊輪動節(jié)奏，資源漲價(jià)主線有望繼續(xù)發(fā)酵，科技成長則以結(jié)構(gòu)性機(jī)會為主。

文/北京青年報(bào)記者 朱開云