惠普公司近日在2026財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示，用于組裝一臺(tái)個(gè)人電腦的物料成本結(jié)構(gòu)正在發(fā)生顯著變化，其中內(nèi)存成本的權(quán)重在一個(gè)季度內(nèi)幾乎翻倍。 內(nèi)存目前約占整機(jī)物料成本的35%，而在上一季度這一比例還只有約15%至18%，公司預(yù)計(jì)這一占比在今年內(nèi)還將繼續(xù)上升。

暫任首席執(zhí)行官布魯斯·布魯薩德在電話會(huì)上指出，面對(duì)內(nèi)存等關(guān)鍵元器件價(jià)格攀升的趨勢(shì)，惠普已經(jīng)為全年鎖定了長期供貨協(xié)議，并“完成了新供應(yīng)商的認(rèn)證，為關(guān)鍵平臺(tái)建立戰(zhàn)略庫存，并將新物料認(rèn)證時(shí)間縮短了一半，以加速產(chǎn)品配置調(diào)整”。 他表示，這意味著公司正在以更快節(jié)奏引入更多新的元件供應(yīng)方。 同時(shí)，惠普在“整個(gè)大宗物料籃子上擴(kuò)大低成本采購來源，通過更靈活的端到端規(guī)劃流程降低物流成本”，并利用內(nèi)部的人工智能項(xiàng)目提升這些流程的效率。

在產(chǎn)品與市場(chǎng)策略方面，惠普稱正通過“調(diào)整產(chǎn)品配置、塑造市場(chǎng)需求，使現(xiàn)有供給更好匹配客戶需求”，并“與渠道和直銷客戶緊密合作，通過有針對(duì)性的價(jià)格策略，對(duì)沖剩余的成本壓力”。 布魯薩德還談及美國最高法院近期推翻特朗普政府關(guān)稅措施的裁決，他表示，公司“目前不預(yù)期會(huì)在這一裁決后續(xù)發(fā)展中受到負(fù)面影響”。 這一裁決的直接后果之一，是美國政府將相關(guān)關(guān)稅稅率從10%上調(diào)至15%，同時(shí)也可能引發(fā)進(jìn)口商向政府申請(qǐng)退稅，或消費(fèi)者向企業(yè)要求補(bǔ)償?shù)倪B鎖反應(yīng)。

從具體業(yè)務(wù)表現(xiàn)看，本季度惠普個(gè)人系統(tǒng)部門（主要為PC業(yè)務(wù)）營收達(dá)103億美元，同比增長11%。 其中，消費(fèi)級(jí)PC出貨量同比增長14%，帶動(dòng)收入增長16%；企業(yè)和商用客戶采購量則同比增長11%，相關(guān)收入增長9個(gè)百分點(diǎn)。 個(gè)人系統(tǒng)業(yè)務(wù)的增長，被歸因于Windows 11的加速普及以及“AI PC”概念帶來的新一輪換機(jī)需求。

負(fù)責(zé)個(gè)人系統(tǒng)業(yè)務(wù)的總裁凱坦·帕特爾表示，Windows 11的部署和采用推動(dòng)了PC需求上升，AI PC的需求同樣發(fā)揮了重要作用，目前惠普銷售的PC中已有約35%屬于AI PC。 他稱，“AI PC上的本地模型已經(jīng)開始真正產(chǎn)生效果，越來越多的軟件開發(fā)商在開發(fā)可更高效利用本地AI能力的應(yīng)用”，惠普目前正與超過100家軟件開發(fā)商合作，推動(dòng)更多針對(duì)AI PC優(yōu)化的應(yīng)用面市。

打印業(yè)務(wù)方面，惠普本季度打印相關(guān)產(chǎn)品營收為42億美元，同比小幅下滑2%。 不過，打印部門的運(yùn)營利潤率達(dá)到18.3%，顯著高于個(gè)人系統(tǒng)業(yè)務(wù)5%的運(yùn)營利潤率。

整體來看，惠普本季度總營收為144億美元，同比增加近7%。 按非GAAP口徑計(jì)算，每股收益為0.81美元，處于公司此前給出的指引區(qū)間的高端。 然而，公司首席財(cái)務(wù)官凱倫·帕克希爾提醒投資者，由于宏觀環(huán)境動(dòng)蕩以及內(nèi)存價(jià)格上漲帶來的成本壓力，她預(yù)計(jì)公司全年業(yè)績更可能落在此前指引區(qū)間的低端。

在資本市場(chǎng)反應(yīng)方面，惠普股價(jià)在當(dāng)日常規(guī)交易時(shí)段開盤價(jià)為18.33美元。 不過在盤后交易中，股價(jià)跌至17.15美元，跌幅約為6%，顯示投資者對(duì)惠普未來業(yè)績前景并不算十分樂觀。