鋰電產(chǎn)業(yè)鏈傳來利好信號。

瑞銀在最新發(fā)布的報告中，旗幟鮮明看好“中國鋰”，大幅上調(diào)鋰輝石、碳酸鋰價格預(yù)測，并指出，市場已進入第三次鋰價超級周期。報告認為，電動汽車“三重平衡”逐步落地、儲能需求全球爆發(fā)將推動鋰需求持續(xù)增長。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，隨著行業(yè)供需面逐步改善，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的盈利水平正全面回暖。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，71家已披露業(yè)績預(yù)告或快報的A股鋰電上市公司中，51家實現(xiàn)凈利潤同比增長（包含減虧），19家扭虧為盈。

瑞銀唱多：大幅上調(diào)

2月22日，據(jù)每日經(jīng)濟新聞，今年2月初以及春節(jié)假期，瑞銀接連發(fā)布報告，旗幟鮮明看好“中國鋰”。

瑞銀在最新發(fā)布的分析報告中指出，電動汽車已接近實現(xiàn)業(yè)內(nèi)所說的“三重平衡”。

據(jù)報告，瑞銀電動汽車團隊近期拆解了五款下一代電池單元，以此研判電動汽車行業(yè)的發(fā)展速度。

分析結(jié)果顯示，行業(yè)正迎來關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點：電動汽車與傳統(tǒng)汽車在成本、續(xù)航里程及充電時間上的差距正持續(xù)縮小，備受期待的“三重平衡”已觸手可及。

數(shù)據(jù)顯示，當前單一電池的總成本已降至每千瓦時55美元，較2020年瑞銀分析的電池成本下降近50%；且電池制造成本仍保持每年約10%的降幅。

瑞銀預(yù)計，這一趨勢不僅將推動乘用車行業(yè)變革，還將促使卡車、固定式儲能等領(lǐng)域迎來新的發(fā)展轉(zhuǎn)折點。

瑞銀進一步指出，中國低廉的電池成本，將助力中國汽車制造商在全球電動汽車市場中搶占更大份額，預(yù)計到2030年，中國車企的全球市場占比有望提升至35%左右。電動汽車行業(yè)的這一變革，正引發(fā)整車、電池、卡車、儲能乃至人形機器人等多個領(lǐng)域的連鎖反應(yīng)。

分析師預(yù)計，全球鋰需求將在2026年增長14%，2027年增長16%，主要得益于電動汽車（EV）銷量的回升以及電池儲能系統(tǒng)（BESS）投資的加速。此次鋰行業(yè)需求的主要推動力來自儲能，儲能需求已從“中國市場”升級為“全球爆發(fā)”。瑞銀預(yù)測稱，2035年儲能將占全球鋰需求的42%。

瑞銀宣布大幅上調(diào)鋰價預(yù)測，鋰輝石預(yù)測價大幅上調(diào)74%至3131美元/噸，碳酸鋰上調(diào)至26000美元/噸（折合人民幣約18.5萬元/噸，現(xiàn)在期貨價格約為15萬元/噸），預(yù)計全球鋰需求到2030年將翻番至340萬噸。瑞銀認為，市場已進入第三次鋰價超級周期。

業(yè)績?nèi)婊嘏?/p>

從多家鋰電上市公司披露的2025年業(yè)績預(yù)告或業(yè)績快報來看，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的全線回暖正迎來業(yè)績兌現(xiàn)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，71家A股鋰電上市公司中51家實現(xiàn)凈利潤同比增長（包含減虧），19家扭虧為盈，行業(yè)供需改善拉動產(chǎn)品價格及企業(yè)盈利企穩(wěn)回升。

業(yè)績預(yù)喜的上市公司覆蓋上游、中游、下游全產(chǎn)業(yè)鏈。其中，“鋰業(yè)雙雄”天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)均預(yù)計2025年重回增長軌道，同比實現(xiàn)扭虧為盈；贛鋒鋰業(yè)預(yù)計盈利11億元至16.5億元，天齊鋰業(yè)預(yù)計凈利潤為3.69億元至5.53億元。鹽湖股份預(yù)計，2025年凈利潤同比增長77.78%至90.65%；雅化集團預(yù)計，2025年凈利潤同比增長133.36%至164.47%。

國金證券認為，鋰電供給確立穿越過剩周期，庫存周期正式轉(zhuǎn)入“主動補庫”的繁榮期。

上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部鋰業(yè)分析師李攀表示，電池產(chǎn)品增值稅出口退稅政策的調(diào)整，使得2027年的市場需求前置。同時，“十五五”規(guī)劃建議把儲能列為重點；2025年國家發(fā)展改革委、國家能源局發(fā)布的《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價市場化改革促進新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》推動新能源上網(wǎng)電量全面進入電力市場，拉大峰谷價差，提升儲能項目的經(jīng)濟性，疊加各省市的補貼政策，儲能需求呈現(xiàn)非線性的快速增長。

李攀預(yù)計，受下游市場需求支撐，今年碳酸鋰價格預(yù)估在10萬元—20萬元/噸之間。

東方證券分析指出，供給端全球鋰資源增量呈現(xiàn)“短期擾動頻繁、長期增速有限”的結(jié)構(gòu)特征。去年下半年，由于國內(nèi)江西供應(yīng)擾動，下游需求強勁與補庫共振，鋰價于底部再平衡后進入上行階段，預(yù)計2026—2027年或維持緊缺格局。

愛建證券日前發(fā)布研報稱，隨著電網(wǎng)側(cè)獨立新型儲能容量電價機制落地，或進一步推動儲能裝機需求，促進鋰電行業(yè)增長，建議關(guān)注動力電池與儲能協(xié)同布局的鋰電核心企業(yè)。

國金證券研報顯示，全球儲能行業(yè)正開啟增長新周期，預(yù)計2026年全球儲能新增裝機將達438GWh，同比增長62%。同時，增長動力由過去的單一新能源消納，轉(zhuǎn)變?yōu)椤癆I算力基建+能源轉(zhuǎn)型剛需+電網(wǎng)阻塞”的三重驅(qū)動。

來源：券商中國

責編：陳麗湘

校對 ：楊舒欣