大家好，我是小漢。

2026年2月20日深夜，美國聯(lián)邦最高法院一紙裁決震動世界：特朗普政府依據(jù)《國際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》（IEEPA）對全球加征的“對等關(guān)稅”和“芬太尼關(guān)稅”全部違法。

這意味著，自2025年初以來，特朗普以“國家緊急狀態(tài)”為名揮舞的關(guān)稅大棒，被法律正式砍斷。

消息傳出，特朗普暴跳如雷，在社交媒體連發(fā)多條怒斥大法官“背叛美國”，甚至點(diǎn)名批評自己當(dāng)年親手提名的兩位保守派法官戈薩奇和巴雷特“忘恩負(fù)義”。

白宮連夜宣布，將立即啟用其他法律工具重新加稅。

全球媒體一片嘩然，加拿大、歐洲、巴西商界歡呼雀躍，連印度網(wǎng)絡(luò)都開始慶祝。

唯獨(dú)中國，安靜得出奇。沒有外交部回應(yīng)，沒有官媒評論，甚至連主流財(cái)經(jīng)平臺都只是平鋪直敘報(bào)道事實(shí)。

這種反常的冷靜，讓不少美國媒體百思不得其解：明明是最大“受益方”，為何毫無反應(yīng)？

答案其實(shí)很簡單：這場勝利，中國早就不靠法院裁決來確認(rèn)了。

特朗普2025年上臺后，繞過國會，直接援引IEEPA宣布進(jìn)入“國家緊急狀態(tài)”，隨后對幾乎所有貿(mào)易伙伴加征差別化關(guān)稅。

對中國所有商品統(tǒng)一加10%，對加拿大非自貿(mào)商品加35%，對墨西哥加25%，還單獨(dú)對巴西、印度設(shè)限。

理由五花八門：邊境安全、芬太尼流入、貿(mào)易逆差……但核心邏輯只有一個——用關(guān)稅逼對方讓步。

問題在于，IEEPA原本是用來凍結(jié)外國資產(chǎn)、限制金融交易的，從未被用于大規(guī)模征稅。

美國憲法明確規(guī)定，征稅權(quán)屬于國會?？偨y(tǒng)可以建議，但不能擅自決定。最高法院這次6比3的裁決，正是基于這一根本原則。

連首席大法官羅伯茨和兩名特朗普任命的大法官都站在多數(shù)方，說明這已不是黨派之爭，而是憲政底線問題。

裁決帶來的沖擊是實(shí)打?qū)嵉?。?jù)稅收基金會估算，未來十年，美國將損失約1.4萬億美元關(guān)稅收入。

更緊迫的是，過去一年已征收的1750億美元關(guān)稅可能要退還。這筆錢相當(dāng)于美國司法部和交通部全年預(yù)算總和。

而2025財(cái)年美國聯(lián)邦赤字已達(dá)1.8萬億美元，債務(wù)總額突破38萬億，利息支出首次超過軍費(fèi)。此時再退千億，財(cái)政壓力可想而知。

上千家美國企業(yè)早已提起訴訟，就等著這一天。

好市多、露露樂蒙、美國鋁業(yè)等公司因關(guān)稅成本飆升，利潤大幅縮水。對他們來說，這不是政治游戲，而是生存問題。

最高法院沒說“必須退”，但打開了退稅大門——接下來幾年，圍繞這筆錢的官司恐怕會沒完沒了。

敗訴不到兩小時，特朗普簽署新行政令：從2月24日起，對全球所有進(jìn)口商品加征10%臨時關(guān)稅，為期150天。

這次他用的是《1974年貿(mào)易法》第122條。一條沉睡52年的冷門條款。第122條授權(quán)總統(tǒng)在“國際收支嚴(yán)重失衡”時采取臨時貿(mào)易限制。

它誕生于尼克松時代美元危機(jī)，后來因浮動匯率制推行而被束之高閣。如今被翻出來，算是鉆了個法律空子，避開了剛被否決的IEEPA路徑。

但這條路不好走，首先，150天后若想延期，必須國會批準(zhǔn)。而2026年11月就是中期選舉，共和黨能否保住兩院還是未知數(shù)。

第122條適用范圍有限，白宮不得不豁免大量商品：藥品、關(guān)鍵礦物、牛肉、橙子、乘用車、電子產(chǎn)品零部件等統(tǒng)統(tǒng)排除在外。

這說明特朗普也在妥協(xié)——不敢全面推高物價，怕重演去年地方選舉慘敗的教訓(xùn)。

此外，他還計(jì)劃重啟第301條（針對“不公平貿(mào)易行為”）和第232條（以“國家安全”為由）。

這些工具雖然合法性強(qiáng)，但程序復(fù)雜、周期長，動輒半年以上調(diào)查。而且WTO和其他國家隨時可發(fā)起反制。

最關(guān)鍵的是，它們無法實(shí)現(xiàn)IEEPA那種“一鍵加稅、全球覆蓋”的效果。

換句話說，特朗普的關(guān)稅武器庫還在，但火力大不如前。

短期內(nèi)，美國貿(mào)易政策將進(jìn)入一段混亂期：舊稅已廢，新稅未穩(wěn)，企業(yè)難以規(guī)劃供應(yīng)鏈，市場不確定性反而上升。

當(dāng)全世界都在猜測特朗普下一步怎么出招時，中國正忙著準(zhǔn)備接待德國總理默茨。

2月24日至26日，默茨將訪華，行程包括北京會談和杭州考察宇樹科技、奔馳在華工廠等高科技與制造業(yè)項(xiàng)目。

這絕非巧合，在美歐關(guān)系因關(guān)稅和產(chǎn)業(yè)補(bǔ)貼日益緊張的背景下，中歐加強(qiáng)協(xié)調(diào)，既是經(jīng)濟(jì)需要，也是戰(zhàn)略選擇。

特朗普的貿(mào)易政策已讓歐洲吃盡苦頭——此前對歐盟鋼鋁加稅、威脅汽車關(guān)稅，早已埋下裂痕。如今美國自身陷入憲政與財(cái)政雙重危機(jī)，歐洲更需尋找穩(wěn)定伙伴。

中國對這場博弈的判斷，遠(yuǎn)比表面冷靜更深一層。

過去幾年，中國加速供應(yīng)鏈多元化，對美出口占比已從2018年的近20%降至2025年的15%以下。同時，“一帶一路”國家成為新增長極，2025年對東盟、拉美出口增長超12%。

更關(guān)鍵的是，中國看透了特朗普的底牌：他的關(guān)稅從來不是為了公平貿(mào)易，而是談判籌碼。

比如他反復(fù)宣稱“中國將采購800萬噸大豆”，試圖制造“中方服軟”的輿論。

但現(xiàn)實(shí)是，中國作為全球最大大豆買家，完全可以轉(zhuǎn)向巴西——后者今年豐收，價格比美國低20%以上。失去關(guān)稅大棒后，特朗普拿什么逼中國下單？

事實(shí)上，中國正在推進(jìn)更長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略：糧食安全自主。高盛報(bào)告預(yù)測，未來十年中國大豆進(jìn)口依賴度將從90%降至30%以下。

這意味著，即便美國想用農(nóng)產(chǎn)品當(dāng)武器，其殺傷力也在快速衰減。

正因如此，面對最高法院裁決，中國無需歡呼。勝利不在某一場官司，而在整體布局的穩(wěn)步推進(jìn)。

相比之下，那些急于赴美參加所謂“和平委員會”的亞洲國家，反而顯得短視——在美國財(cái)政瀕臨崩潰、政治極化加劇的當(dāng)下，押注特朗普未必明智。

這場裁決表面上是法律勝負(fù)，實(shí)質(zhì)是美國國內(nèi)權(quán)力結(jié)構(gòu)的再平衡。最高法院劃清了總統(tǒng)權(quán)力邊界，哪怕是在保守派占優(yōu)的法庭上。

但這不意味著貿(mào)易戰(zhàn)結(jié)束，反而可能開啟更復(fù)雜的“法律游擊戰(zhàn)”。

而中國之所以淡定，是因?yàn)樵缫芽辞澹好绹膯栴}不在外部，而在內(nèi)部。

2025年四季度GDP僅增長1.4%，遠(yuǎn)低于預(yù)期；財(cái)政不可持續(xù)，社會信任崩塌。

在這樣的基礎(chǔ)上，任何對外施壓都難以為繼。

真正的較量，從來不是看誰嗓門大，而是看誰底盤穩(wěn)。

當(dāng)特朗普忙著罵法官、簽新令時，中國正在接待歐洲領(lǐng)導(dǎo)人，推動技術(shù)合作，夯實(shí)經(jīng)濟(jì)基本盤。

這場無聲的博弈，才剛剛進(jìn)入深水區(qū)。