今天早上國(guó)際黃金、白銀一度翻紅后，市場(chǎng)一度認(rèn)為可以松口氣，但隨后再次大跳水，現(xiàn)貨白銀日內(nèi)跌超15%報(bào)71.5美元/盎司，較歷史高位回落50美元，僅三個(gè)交易日抹平一個(gè)月漲幅。滬金期貨主力合約日內(nèi)觸及跌停，報(bào)1005.4元/克，跌幅16%。其它商品期貨也是慘不忍睹，滬銀、鈀、鉑、滬鎳、滬錫、滬銅、滬鋁、國(guó)際銅、不銹鋼、原油、燃料油、鋁合金、碳酸鋰主力合約跌停。

不僅僅是商品，今天全球股市全線殺跌，韓國(guó)綜合股價(jià)指數(shù)大幅下跌超5%，觸發(fā)熔斷機(jī)制，盤(pán)中暫停交易5分鐘，恒生指數(shù)大跌超2%，日經(jīng)225跌超1%，上證指數(shù)跌超100點(diǎn)，明天一個(gè)低開(kāi)就要跌破4000點(diǎn)關(guān)口。現(xiàn)在想一想gjd賣(mài)出還是很有前瞻性，而那些“讓利”的說(shuō)法就顯得很搞笑。

有的朋友可能很好奇，為什么黃金、白銀等商品暴跌會(huì)導(dǎo)致股市暴跌？

首先這一次黃金、白銀期貨跌幅太過(guò)慘烈，并且蔓延到其它商品，導(dǎo)致大量杠桿爆倉(cāng)，杠桿投資者被迫拋售其他資產(chǎn)以滿(mǎn)足白銀和黃金的追加保證金要求，而且商品和相對(duì)應(yīng)地股票是聯(lián)動(dòng)的，有色金屬板塊也是全線跌停。

其次，黃金、白銀的慘痛教訓(xùn)會(huì)讓投資者對(duì)其它高位資產(chǎn)獲利了結(jié)，導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)偏大幅下降（risk off），這種獲利了結(jié)情緒也傳導(dǎo)到了股市。

另外，這一波漲價(jià)行情起始于貴金屬狂飆，貴金屬暴跌導(dǎo)致漲價(jià)邏輯被破壞。周末公布的1月份制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)不及預(yù)期，復(fù)蘇邏輯受損，DRAM現(xiàn)貨價(jià)數(shù)月來(lái)首跌，對(duì)存儲(chǔ)漲價(jià)情緒也有沖擊。所以，除了有色外，化工、鋼鐵、煤炭、科技都是暴跌。

那么牛市結(jié)束了嗎？我看到一個(gè)點(diǎn)評(píng)很有道理，雖然周五貴金屬暴跌表面上是由沃什提名引發(fā)的，但實(shí)際上這只是個(gè)引子，歸根到底是極致投機(jī)后動(dòng)量反轉(zhuǎn)引發(fā)杠桿平倉(cāng)的多殺多。如果市場(chǎng)真的擔(dān)憂(yōu)沃什會(huì)鷹派，美國(guó)十年期國(guó)債收益率應(yīng)該會(huì)上漲，但今天美十債收益率反而回落。

我覺(jué)得只要不是宏觀經(jīng)濟(jì)和宏觀流動(dòng)性出現(xiàn)大的轉(zhuǎn)向，比如衰退、加息、縮表，就不會(huì)破壞牛市，這里主要是清理杠桿。

但短短一個(gè)月，就出現(xiàn)了商業(yè)航天、ai應(yīng)用、有色三次漲的時(shí)候排不進(jìn)去，跌的時(shí)候封死出不來(lái)的場(chǎng)景，可謂是極致投機(jī)、極致波動(dòng)，不得不承認(rèn)這是牛市中后期的特征。

再來(lái)看今天的重磅消息：

• 當(dāng)?shù)貢r(shí)間周日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，希望與伊朗達(dá)成協(xié)議，但他同時(shí)警告稱(chēng)，如果伊朗不同意核協(xié)議，“我們會(huì)看看”美國(guó)（對(duì)伊朗）發(fā)動(dòng)攻擊是否會(huì)引發(fā)地區(qū)戰(zhàn)爭(zhēng)。

• 繼周末元寶紅包活動(dòng)刷屏后，阿里旗下千問(wèn)APP宣布推出“春節(jié)請(qǐng)客計(jì)劃”，將投入30億元用于免單消費(fèi)，旨在邀請(qǐng)全國(guó)用戶(hù)在春節(jié)期間體驗(yàn)AI時(shí)代吃喝玩樂(lè)的全新方式。

• 上周DRAM現(xiàn)貨價(jià)數(shù)月來(lái)首跌：D5 16Gb/D4 16Gb/D4 8Gb/D3 4Gb現(xiàn)貨均價(jià)為37.167/77.705/30.760/5.4美金，相較上周同比+1.36%/-1.33%/+0.2%/+7.46%，相較上月同比+27.6%/+20.5%/+27.2%/+35.0%，周內(nèi)首現(xiàn)下跌。

今天存儲(chǔ)、半導(dǎo)體設(shè)備板塊全線暴跌，兆易創(chuàng)新、深科技、萬(wàn)潤(rùn)科技等多股跌停。

不過(guò)，現(xiàn)貨的價(jià)格都是渠道商炒起來(lái)的，比合約價(jià)高了很多，目前高價(jià)現(xiàn)貨市場(chǎng)基本處于有價(jià)無(wú)市，炒太高了沒(méi)人買(mǎi)調(diào)整一點(diǎn)很正常，去年12月也出現(xiàn)過(guò)，目前市場(chǎng)的合約價(jià)格仍處于持續(xù)上漲趨勢(shì)中。

• 特斯拉官方微博宣布，第三代特斯拉人形機(jī)器人即將亮相，預(yù)計(jì)年產(chǎn)百萬(wàn)臺(tái)。記者從特斯拉內(nèi)部人士處獲悉，美國(guó)弗里蒙特工廠的Model S/X生產(chǎn)線將改為人形機(jī)器人產(chǎn)線，預(yù)計(jì)2026年底前啟動(dòng)量產(chǎn)，最終規(guī)劃年產(chǎn)能為100萬(wàn)臺(tái)。受該消息刺激，盤(pán)中機(jī)器人板塊一度走強(qiáng)。

• 商務(wù)部等9部門(mén)印發(fā)《2026“樂(lè)購(gòu)新春”春節(jié)特別活動(dòng)方案》，鼓勵(lì)各地增加春節(jié)期間消費(fèi)品以舊換新補(bǔ)貼數(shù)量，加大線下實(shí)體零售支持力度。

最后簡(jiǎn)單看下盤(pán)面，截至收盤(pán)，上證指數(shù)跌幅為2.48%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅為2.46%，市場(chǎng)成交額縮量至2.6萬(wàn)億；港股恒生指數(shù)跌幅為2..23%，恒生科技指數(shù)跌幅為3.36%。

分行業(yè)來(lái)看，食品飲料、銀行兩大行業(yè)上漲，有色金屬、鋼鐵、基礎(chǔ)化工、煤炭、石油石化等行業(yè)領(lǐng)跌。

近期行情詭異多變，錯(cuò)綜復(fù)雜，市場(chǎng)時(shí)不時(shí)的蹦出最新國(guó)內(nèi)外小道消息，為此我們看財(cái)經(jīng)組建了一個(gè)高端會(huì)員社群，旨在及時(shí)傳播最新消息資訊，讓粉絲們第一時(shí)間了解資本市場(chǎng)最新動(dòng)態(tài)，該群需要幾元錢(qián)的驗(yàn)證付費(fèi)（刷掉廣告黨），有需要的朋友識(shí)別下方二維碼，訂閱后添加客服拉進(jìn)群。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，本文不構(gòu)成投資建議，讀者需獨(dú)立思考