作為蘇大維格的第二大股東，虞樟星近半年兩度計(jì)劃減持。前次減持期間開(kāi)始前一晚，蘇大維格宣布擬收購(gòu)半導(dǎo)體公司。近期，公司又搭上商業(yè)航天概念，股價(jià)繼續(xù)“飛升”。

來(lái)源：攝圖網(wǎng)

第二大股東擬再度減持，綜合收益率或超過(guò)45倍

2026年1月28日，蘇州蘇大維格科技集團(tuán)股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱：蘇大維格；證券代碼：300331.SZ）發(fā)布公告表示，虞樟星擬減持公司不超過(guò)1.99%的股份。目前，虞樟星持有蘇大維格7.2%的股份，僅次于公司實(shí)控人陳林森。

虞樟星本次減持將通過(guò)大宗交易方式進(jìn)行，減持期間為2月27日至5月26日，減持股份合計(jì)不超過(guò)515.43萬(wàn)股。以蘇大維格1月28日收盤價(jià)50.78元/股計(jì)算，虞樟星的頂格減持金額將達(dá)到2.62億元。

公告顯示，虞樟星本次減持的股份來(lái)自蘇大維格首次公開(kāi)發(fā)行前的股份、二級(jí)市場(chǎng)買入的公司股份及因資本公積轉(zhuǎn)增股本而相應(yīng)增加的股份。

根據(jù)蘇大維格早年披露的股本演變說(shuō)明，2005年，虞樟星以現(xiàn)金639.59萬(wàn)元向蘇大維格增資，計(jì)入注冊(cè)資本278.08萬(wàn)元；蘇大維格實(shí)控人陳林森將公司156.70萬(wàn)元出資額以360.41萬(wàn)元對(duì)價(jià)轉(zhuǎn)讓給虞樟星。也就是說(shuō)，虞樟星以1000萬(wàn)元的交易對(duì)價(jià)取得蘇大維格434.78萬(wàn)元注冊(cè)資本。

2008年，蘇大維格整體變更為股份公司，虞樟星所持434.78萬(wàn)元注冊(cè)資本折股821.85萬(wàn)股，并保持該持股數(shù)量至蘇大維格上市。

2014年5月，蘇大維格以資本公積金轉(zhuǎn)增股本，每10股轉(zhuǎn)增5股，虞樟星的持股數(shù)量上升至1232.77萬(wàn)股。

2015年5月，虞樟星首次實(shí)施減持，減持?jǐn)?shù)量為200萬(wàn)股，減持金額為1.07億元。該次減持后，虞樟星的持股數(shù)量下降至1032.77萬(wàn)股。

隨后，蘇大維格股價(jià)大幅下跌。2015年7月，為穩(wěn)定股價(jià)，虞樟星實(shí)施增持，以731萬(wàn)元增持20萬(wàn)股蘇大維格股權(quán)。8月，虞樟星再次增持21.11萬(wàn)股，持股數(shù)量上升至1073.88萬(wàn)股。Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，虞樟星該次增持的交易均價(jià)為36.01元/股，對(duì)應(yīng)增持金額為760.17萬(wàn)元。

2015年9月，蘇大維格再次以資本公積金轉(zhuǎn)增股本，每10股轉(zhuǎn)增10股，虞樟星的持股數(shù)量上升至2147.76萬(wàn)股。

Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，2016年8月，虞樟星減持蘇大維格股份20.56萬(wàn)股，減持均價(jià)為32.80元/股，對(duì)應(yīng)減持金額為674.20萬(wàn)元。同時(shí)，虞樟星的持股數(shù)量下降至2127.20萬(wàn)股，并維持該持股數(shù)量至2025年減持前。

以此計(jì)算，虞樟星此前取得蘇大維格股權(quán)的成本合計(jì)為2491.17萬(wàn)元。

2025年8月11日晚間，蘇大維格披露了虞樟星的減持計(jì)劃，減持期間為9月2日至12月1日。減持結(jié)果公告顯示，虞樟星合計(jì)減持257.62萬(wàn)股，按減持均價(jià)32.96元/股計(jì)算，減持金額為8491.16萬(wàn)元。

至此，虞樟星三次減持蘇大維格股權(quán)已套現(xiàn)19897.56萬(wàn)元，約為其取得蘇大維格股權(quán)全部成本的8倍。

而虞樟星仍持有蘇大維格1869.58萬(wàn)股股權(quán)，以2026年1月28日收盤價(jià)50.78元/股計(jì)算，對(duì)應(yīng)市值9.49億元，與已減持金額合計(jì)達(dá)到11.48億元。按此計(jì)算，在不考慮現(xiàn)金分紅等其他因素的情況下，虞樟星持股20年的綜合收益率超過(guò)45倍。

股東減持前夜宣布重量級(jí)收購(gòu)，搭上商業(yè)航天概念后股價(jià)再大漲

2025年9月1日晚間，也就是虞樟星前次減持期間開(kāi)始的前一晚，蘇大維格發(fā)布公告表示，公司籌劃以現(xiàn)金方式收購(gòu)常州維普半導(dǎo)體設(shè)備有限公司（以下簡(jiǎn)稱：常州維普）不超過(guò)51%的股權(quán)，并實(shí)現(xiàn)對(duì)常州維普的控制。

蘇大維格表示，常州維普的主營(yíng)產(chǎn)品為光掩模缺陷檢測(cè)設(shè)備和晶圓缺陷檢測(cè)設(shè)備，兩者均屬于半導(dǎo)體量檢測(cè)的核心設(shè)備。同時(shí)，常州維普為國(guó)內(nèi)極少數(shù)在半導(dǎo)體光掩模缺陷檢測(cè)設(shè)備領(lǐng)域已實(shí)現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)的企業(yè)，該種設(shè)備國(guó)產(chǎn)率不足3%。

值得注意的是，蘇大維格股價(jià)“搶跑”，9月1日大幅上漲8.37%，報(bào)收于27.84元/股。9月18日，蘇大維格的股價(jià)上漲至階段高點(diǎn)42.29元/股，隨后在30至40元/股左右波動(dòng)。

正如前文提到的，虞樟星前次減持均價(jià)為32.96元/股。而8月11日預(yù)披露減持計(jì)劃時(shí)，蘇大維格收盤價(jià)為22.65元/股，減持均價(jià)高出約45.5%。

近期，蘇大維格又搭上商業(yè)航天概念。

2026年1月5日，蘇大維格發(fā)布公告表示，與上海語(yǔ)荻光電有限公司（以下簡(jiǎn)稱：語(yǔ)荻光電）簽署合作框架協(xié)議。語(yǔ)荻光電主要從事半導(dǎo)體設(shè)備精密光學(xué)物鏡及組件、衛(wèi)星激光通信光學(xué)系統(tǒng)等產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)、制造及銷售，主要客戶包括部分國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備、商業(yè)衛(wèi)星等領(lǐng)域的頭部公司。

次日，蘇大維格股價(jià)“20cm”漲停，開(kāi)啟新一輪上漲，1月23日最高達(dá)到55.2元/股。1月28日，蘇大維格再次披露了虞樟星的減持計(jì)劃。

事實(shí)上，蘇大維格與虞樟星淵源頗深。

浙江美濃絲網(wǎng)印刷有限公司（后更名為：浙江美濃世紀(jì)集團(tuán)有限公司）、浙江亞欣紙業(yè)有限公司等多家企業(yè)（以下合并簡(jiǎn)稱：美濃集團(tuán)）受虞樟良家族控制，與蘇大維格合作推廣了其鐳射包裝產(chǎn)品。

為了穩(wěn)固合作關(guān)系，蘇大維格引入虞樟良的兄弟虞樟星作為公司股東。美濃集團(tuán)也是蘇大維格招股書(shū)報(bào)告期各期的前五大客戶之一。

目前，蘇大維格仍與美濃集團(tuán)存在交易。2025年上半年，蘇大維格向虞樟星家族成員控制的企業(yè)發(fā)生關(guān)聯(lián)采購(gòu)1637.12萬(wàn)元、關(guān)聯(lián)銷售978.01萬(wàn)元。

溢價(jià)12.5倍收購(gòu)半導(dǎo)體公司，前次收購(gòu)商譽(yù)減值超90%

2026年1月9日，蘇大維格宣布常州維普51%股權(quán)已完成工商登記變更，收購(gòu)對(duì)價(jià)為5.1億元。

公告顯示，截至評(píng)估基準(zhǔn)日2025年6月30日，常州維普歸屬于母公司股東權(quán)益賬面價(jià)值為7384.24萬(wàn)元，蘇大維格收購(gòu)價(jià)格對(duì)應(yīng)的溢價(jià)率為1254.2%。這也意味著本次收購(gòu)將形成大額商譽(yù)。

不過(guò)，蘇大維格前次收購(gòu)不算成功，導(dǎo)致公司計(jì)提了大額商譽(yù)減值。

2016年，蘇大維格以69418萬(wàn)元收購(gòu)了常州華日升反光材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱：華日升）100%的股權(quán)，形成商譽(yù)46505.51萬(wàn)元。蘇大維格表示，本次收購(gòu)有利于公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)完善，實(shí)現(xiàn)外延式拓展，提高盈利能力。

然而，2016年至2018年，華日升均未完成業(yè)績(jī)承諾。2018年，蘇大維格對(duì)華日升資產(chǎn)組計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備4347.19萬(wàn)元。

2020年至2024年，蘇大維格分別對(duì)華日升資產(chǎn)組計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備2995.26萬(wàn)元、30961.92萬(wàn)元、0元、725.63萬(wàn)元、3138.38萬(wàn)元，累計(jì)已計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備42168.38萬(wàn)元，超過(guò)商譽(yù)原值的90%。

受大額商譽(yù)減值影響，2021年蘇大維格歸母凈利潤(rùn)為-34962.62萬(wàn)元，由此開(kāi)啟了連續(xù)四年的虧損之路。公司預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤(rùn)仍虧損1700萬(wàn)元至2500萬(wàn)元，同比減虧57%到70%。

在涉足新賽道的同時(shí)，蘇大維格前期募投項(xiàng)目的進(jìn)展卻未達(dá)預(yù)期。

2021年，蘇大維格定向發(fā)行股票募集資金凈額7.82億元，原計(jì)劃投向“鹽城維旺科技有限公司光學(xué)級(jí)板材項(xiàng)目”（以下簡(jiǎn)稱：光學(xué)級(jí)板材項(xiàng)目）、“SVG微納光制造卓越創(chuàng)新中心項(xiàng)目”（以下簡(jiǎn)稱：創(chuàng)新中心項(xiàng)目）及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

2023年4月、12月，蘇大維格先后將創(chuàng)新中心項(xiàng)目、光學(xué)級(jí)板材項(xiàng)目達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)日期由2023年12月31日調(diào)整至2025年12月31日。

創(chuàng)新中心項(xiàng)目、光學(xué)級(jí)板材項(xiàng)目擬投入募集資金合計(jì)6.82億元，截至2025年11月末，實(shí)際分別僅投入3010.1萬(wàn)元、1.84億元，合計(jì)2.14億元。

2025年12月，蘇大維格發(fā)布公告表示，將創(chuàng)新中心項(xiàng)目達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)日期調(diào)整至2028年12月31日，同時(shí)終止光學(xué)級(jí)板材項(xiàng)目，并將該項(xiàng)目剩余募集資金1.54億元永久補(bǔ)充流動(dòng)資金。