|議史紀(jì)

編輯|議史紀(jì)

春節(jié)剛過，收心上班、準(zhǔn)備新一年干勁兒的時候，美國那邊卻突然鬧出一出大戲：股市接連跳水，科技股更是暴跌，老牌巨頭IBM直接創(chuàng)下二十多年來最大跌幅。

結(jié)果，特朗普急得直接跑到個人社交媒體上敲鍵盤，發(fā)了一段話，結(jié)尾連續(xù)甩出三個感嘆號，警告某些國家不要借美國最高法院的裁決來搞事情，還點(diǎn)名說過去幾十年一直“剝削美國”的那些國家，準(zhǔn)備迎接更高關(guān)稅和更糟糕的后果。

股市跌到這份上，他不慌才怪。

美股跌懵，特朗普壓力被徹底點(diǎn)燃

春節(jié)剛過，中國很多人剛從假期狀態(tài)切回工作節(jié)奏，2月24日凌晨，美國三大股指一起跳水。

科技股里，特斯拉、微軟這些平時被當(dāng)成“壓箱底”的明星公司，盤面難看得不行，市值蒸發(fā)得眼睛都花。

IBM這個老牌科技巨頭，直接創(chuàng)下26年來的最大跌幅。

更扎眼的是資金流向。美國分析人士的判斷很直接：美國投資者正在以16年來最快的速度撤離美股。

所謂“聰明錢”，在關(guān)鍵時刻從來不講情懷，誰先跑誰安全。這種撤離速度，說明他們對未來一段時間的美國經(jīng)濟(jì)和政策環(huán)境非常不放心。

放眼過去一年，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的確不太好看。

2025年第四季度，美國GDP增速只有1.4%，明顯低于市場普遍預(yù)期，對這么大體量的經(jīng)濟(jì)體來說，1.4%不是立即崩盤那種危險(xiǎn)數(shù)字。

但反映的是一個趨勢：疫情后那一波報(bào)復(fù)性反彈早就過去，靠高利率硬扛通脹的副作用開始集中顯現(xiàn)，內(nèi)需疲軟、企業(yè)投資猶豫、財(cái)政壓力高企，這些問題疊在一起，慢慢從報(bào)表上露了出來。

對普通投資者來說，股市跌了可以關(guān)掉軟件眼不見心不煩；對特朗普這種正在臺上的總統(tǒng)來說，這就是赤裸裸的困境。股市被美國精英階層看成“信心晴雨表”，哪怕不完全合理，但媒體、選民、甚至黨內(nèi)同僚會把指數(shù)表現(xiàn)和總統(tǒng)執(zhí)政能力捆在一起看。

更何況，美國中期選舉就在前面等著，共和黨要是遭遇一場失利，特朗普要面對的不只是新聞發(fā)布會上的噩夢問題，而是實(shí)實(shí)在在的彈劾風(fēng)險(xiǎn)。

在這種背景下，他最怕的是什么？

白宮宣布從2月24日起結(jié)束因此加征的關(guān)稅，這等于當(dāng)眾在他手里把一根棍子折斷。國內(nèi)的朋友看著這是法律問題，對特朗普來說，卻是政治和經(jīng)濟(jì)一起挨了一刀。

股市已經(jīng)這樣了，美債還懸在頭上晃，特朗普當(dāng)然急。他知道，哪怕心里各種不甘，也得想辦法穩(wěn)住中國，至少別在這個時間點(diǎn)再出幺蛾子。

偏偏這時候，國內(nèi)還有另一個麻煩在路上，那就是他自己推過的“廢除出生公民權(quán)”政令，也要被送上美國最高法院的桌子。

去年他剛上臺，就簽過一道行政令，要徹底廢掉“出生公民權(quán)”——也就是非美國公民的孩子在美國出生不再自動獲得國籍。

這在美國內(nèi)部就是高度爭議議題，如今最高法院要裁決這條政令是否有效，如果被否，等于再把他的一根標(biāo)志性“政策旗桿”給折了。

法律戰(zhàn)、股市跌、GDP疲、選舉壓，全堆在了一起。

特朗普忙著“布子”，想在全球給中國添堵

市場上的恐慌情緒剛被放大，美國那邊馬上配合著出了一串對中國不友好的動作。

當(dāng)?shù)貢r間2月23日，巴拿馬海事局突然宣布，正式接管中國香港長和集團(tuán)在巴拿馬運(yùn)河的兩個港口。

消息一出，外界第一反應(yīng)是：這可是全球戰(zhàn)略要道上的關(guān)鍵資產(chǎn)。

更關(guān)鍵的是，這不是臨時起意，而是延續(xù)了上個月巴拿馬最高法院的一紙裁決——那時候法院就判定，香港長和集團(tuán)旗下子公司持有的巴拿馬運(yùn)河港口運(yùn)營合同違反憲法。

裁決之后，中國方面已經(jīng)公開表達(dá)過強(qiáng)烈不滿，批評巴方的做法。但巴拿馬并沒有選擇降溫，反而選擇踩了一腳油門，直接宣布“接管港口”。

在國際商業(yè)慣例里，這屬于非常強(qiáng)硬甚至冒風(fēng)險(xiǎn)的做法，一般中小國家不會輕易和重大外資撕破臉。那巴拿馬哪來的底氣？

巴拿馬這么硬氣，是因?yàn)槟玫搅嗣绹囊恍┏兄Z，這是向美國遞交的“投名狀”。換句話說，小國在關(guān)鍵時刻站隊(duì)，往往要找大國背書。

作為靠服務(wù)業(yè)和運(yùn)河通行費(fèi)吃飯的國家，巴拿馬非常清楚單方面得罪中國意味著什么。如果還要堅(jiān)持推進(jìn)接管，說明在它眼里，來自美國的安全感與支持，可以抵消一部分跟中國關(guān)系惡化的成本。

對于特朗普政府來說，這是一顆可以在國際場合拿出來展示的棋子：向國內(nèi)表示自己在“遏制中國”，向盟友傳達(dá)信號——愿意配合美國節(jié)奏的國家，可以得到照顧。

另一邊，日本在東京的動作也很值得玩味。

高市早苗政府這兩天在首都召集了14個太平洋島國，開了一場關(guān)于地區(qū)安全和軍事合作的會議。表面看，議題是地區(qū)安全，聽起來很中性，但把參與者身份和當(dāng)前中美緊張關(guān)系放到一起，就很難不往針對中國方向去理解。

這14個太平洋島國里，不少平時和日本關(guān)系談不上多親密，比如斐濟(jì)、湯加這些國家，和日本過去更多是經(jīng)濟(jì)和援助往來，現(xiàn)在在這個時間點(diǎn)集體跑到東京開會，站在日本身邊談安全合作，意味就不一樣了。

這些島國之所以會在這個關(guān)口站位日本，是因?yàn)槭盏搅藖碜悦绹氖疽狻?/p>

美國在太平洋地區(qū)長年有軍事存在和影響力，要不是背后做了鋪墊，僅靠日本自己，很難說服這么多島國在敏感議題上扎堆押寶。

對高市早苗政府來說，這是往前挪動的一步大棋。會議現(xiàn)場談的內(nèi)容可能并不驚天動地，但會后釋放出的信號，足夠讓媒體去渲染。

從特朗普的角度，這樣的動向是他想要看到的。他過去半年多一直在謀劃利用日本在印太方向的地位，讓東京在對華問題上扮演更積極更硬的角色。

現(xiàn)在日本召集太平洋島國開會，地方不大，動靜卻不小，對美國輿論來說很容易包裝成“盟友響應(yīng)美國號召，共同應(yīng)對挑戰(zhàn)”。

特朗普原本在3月31日至4月2日準(zhǔn)備訪華，在這之前，他其實(shí)是不想跟中國鬧太僵的。

原因很簡單，訪華要想談出點(diǎn)實(shí)質(zhì)性的成果，需要一定的氣氛基礎(chǔ)，剛一上門就滿是火藥味，對雙方都不是什么好事。

中國淡定回應(yīng)，美國自己頂不住

事情發(fā)展到這一步，很多人會好奇：中國怎么辦？是立刻反擊，還是繼續(xù)按兵不動？從目前公開的官方表態(tài)來看，中國選擇了一種看上去很淡定、實(shí)則非常清醒的處理方式。

2月23日，中國商務(wù)部發(fā)言人就美國最高法院關(guān)于“對等關(guān)稅”的裁定作出回應(yīng)，態(tài)度很明確：正在就相關(guān)影響進(jìn)行全面評估。

這句話聽上去不熱血，也沒有口號，但信息量不小。中國之所以能表現(xiàn)得很平靜，是因?yàn)榭辞辶藘蓚€現(xiàn)實(shí)。

第一個現(xiàn)實(shí)，很簡單：不用中國主動出手，美國自己已經(jīng)很難承受當(dāng)前的壓力。股市劇烈波動、資金加速撤離、美債潛在風(fēng)險(xiǎn)抬頭，這些都是真金白銀的考驗(yàn)。

2025年第四季度1.4%的GDP增速，配合持續(xù)高企的聯(lián)邦債務(wù)規(guī)模和利息負(fù)擔(dān)，對美國財(cái)政和金融市場來說，都是不容忽視的警訊。

第二個現(xiàn)實(shí)，更值得注意：美國已經(jīng)不再處于那個可以隨意對別人施壓而自己不受牽連的階段。

歐盟、巴西、加拿大等都已經(jīng)公開表達(dá)了對特朗普政府貿(mào)易政策的不滿。

很多國家原本在面對美國時態(tài)度謹(jǐn)慎，現(xiàn)在看到美國最高法院對“對等關(guān)稅”亮了紅燈，立刻意識到這是一個可以重新和美國談條件的窗口期。

簡單說，美國對外挑起的那些爭端，并不是只有中國在承受，其他國家同樣被波及。

如今美國司法體系對部分極端政策進(jìn)行了限制，這些國家就有了理由和機(jī)會重新調(diào)整對美策略。

對中國而言，這是一個非常重要的外部環(huán)境變化：博弈早就不是“一對一”的對扛，而是多方同時對美國的某些政策施加壓力。

巴拿馬接管港口、日本拉攏太平洋島國、美國國內(nèi)圍繞出生公民權(quán)的爭議，這些事情短期看起來都帶著火藥味，但長期來看，真正決定中美關(guān)系走向的，還是雙方各自內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)基本面和制度韌性。

這是一場讓特朗普“徹底慌了”的時刻，其實(shí)更準(zhǔn)確的說法是：一系列看似不相關(guān)的危機(jī)，被同時推到了臺前，讓他不得不拿出自己最習(xí)慣的那套強(qiáng)硬姿態(tài)來對沖內(nèi)外壓力。

股市的跳水、GDP的放緩、盟友的猶豫、司法的限制，這些實(shí)打?qū)嵉默F(xiàn)實(shí)因素，才是未來中美博弈下一階段里最重要的變量。

參考資料：美股三大指數(shù)大跌 IBM暴跌13% 特斯拉微軟跌幅明顯
2026-02-24 09:04·CNMO科技

由于平臺規(guī)則，只有當(dāng)您跟我有更多互動的時候，才會被認(rèn)定為鐵粉。如果您喜歡我的文章，可以點(diǎn)個“關(guān)注”，成為鐵粉后能第一時間收到文章推送。