作者 | 黃昱

編輯 | 王小娟

過去一年來，各大云廠商在AI戰(zhàn)場的競爭日益激烈，阿里云、字節(jié)火山引擎、百度智能云均在機場刷起存在感，打出自己在不同細分AI云市場“第一”的廣告。而騰訊云卻拒絕了這場流量爭奪。

近日，在一場媒體交流會上，騰訊云副總裁、產(chǎn)業(yè)生態(tài)合作業(yè)務(wù)負責(zé)人楊晨給出了答案。他透露，這確實和騰訊風(fēng)格有關(guān)系，AI競賽是場馬拉松，剛跑了兩圈，沒有必要顯示騰訊云跑得多快，“堅持下去，比耐力”可能是更重要的。

這份“耐力”的背后，是騰訊云清晰的商業(yè)化取舍。楊晨明確表示，騰訊云不認為token 是門好生意 —— 這類以大模型 token 消耗為核心的標(biāo)準化算力/模型調(diào)用業(yè)務(wù)，看似規(guī)模龐大，實則客戶黏性極差，不少客戶拿到調(diào)用key（接口權(quán)限）后便會流失。

“我們覺得AI真正好的生意、健康的生意還是以應(yīng)用場景為導(dǎo)向，要去拼場景�！�

這條路，自然也決定了騰訊云在這場AI馬拉松的前期不會是領(lǐng)跑的選手。

在AI產(chǎn)業(yè)的商業(yè)化進程中，token 生意是初期的“流量入口”，也是AI 應(yīng)用的前提，其價值無可否定，但顯然騰訊不打算將其token作為核心盈利模式。

面對AI帶來的增量機遇，楊晨對華爾街見聞表示，每家云廠商定位不一樣，騰訊云重點發(fā)力的是AI與SaaS產(chǎn)品的融合，而這個方向也是騰訊云定位的和整個市場差異化競爭最關(guān)鍵的一個點。

在此背景下，楊晨強調(diào)，騰訊也會投入更多力量，在C端的應(yīng)用場景上找到一些創(chuàng)新的應(yīng)用場景的價值點，而不是說單純地去看底層的模型或者底層的token消耗量，這不是騰訊的方向。

如今，全球AI競賽已進入下半場。在1月22日的2026騰訊云合作伙伴大會上，騰訊集團副總裁、政企業(yè)務(wù)總裁李強指出，兩三年前掀起的“百模大戰(zhàn)”，到今天硝煙散去，能夠生存下來的只有中美少數(shù)有實力的玩家，與此同時，模型能力的代際差正在縮小。

“AI下半場，算力依然短缺，所以模型關(guān)注焦點發(fā)生了變化，以往更關(guān)注的是模型參數(shù)，而今天更關(guān)注的是‘密度法則’，是場景之戰(zhàn)，不再糾結(jié)于參數(shù)大小和跑分，而關(guān)注于如何在消耗更小算力的基礎(chǔ)上提升模型運算效率，以及能不能解決特定場景的效率問題和用戶挑戰(zhàn)�！�

在此背景下，云廠商競爭的焦點也會發(fā)生變化。

騰訊云副總裁吳奇勝表示，AI 上半場是簡單粗暴的資源售賣，多數(shù)企業(yè)尚未明確 AI 的應(yīng)用場景與降本增效路徑；2026 年進入下半場后，行業(yè)將從資源售賣轉(zhuǎn)向應(yīng)用售賣，聚焦AI的實際落地價值。

去年以來，站在AI應(yīng)用爆發(fā)的關(guān)鍵期，騰訊云無疑是騰訊站在聚光燈下的業(yè)務(wù)，不僅因為AI應(yīng)用爆發(fā)推動云廠商業(yè)績強勁增長，更因為騰訊云已同時成為騰訊B端和C端重磅AI產(chǎn)品的大本營。

2026騰訊云合作伙伴大會上，騰訊云復(fù)盤了近兩年來在AI機遇下所取得的成績。

騰訊云提供的數(shù)據(jù)顯示，過去一年，騰訊云合作伙伴公有云收入繼續(xù)保持兩位數(shù)增速，AI及SaaS產(chǎn)品相關(guān)訂單翻倍增長，AI大模型產(chǎn)品兩年內(nèi)增長超過50倍。同時，去年出海業(yè)務(wù)同比增長30%。

據(jù)悉，隨著騰訊云加大對自研產(chǎn)品的投入，PaaS和SaaS產(chǎn)品的收入增速，顯著高于IaaS，尤其是在AI和出海方面。

值得一提的是，2024年提出要實現(xiàn)盈虧平衡的騰訊云，終于在2025年成功上岸。

在騰訊去年三季度的財報電話會上，騰訊總裁劉熾平首次披露云業(yè)務(wù)在2025年已經(jīng)實現(xiàn)盈利。但他也表示，AI芯片供給變化在一定程度上影響了云服務(wù)收入。

財報顯示，2025年第三季度，騰訊的企業(yè)服務(wù)收入同比增長十幾個百分點，受益于云服務(wù)的收入增長（其中包括企業(yè)客戶對AI相關(guān)服務(wù)需求上升帶動的增長），以及由于微信小店交易額擴大而帶動的商家技術(shù)服務(wù)費收入增長。

三年多前，騰訊云提出“寧要150斤的肌肉，也不要200斤的虛胖”。去年初在集團年會上，騰訊集團董事會主席、首席執(zhí)行官馬化騰也曾表揚了騰訊云，稱2024年騰訊云的表現(xiàn)超過他原本的要求，2025年騰訊云有望“浮出水面，形成一片大陸”。

如今來看，經(jīng)過三年多的變革，聚焦自研，推動被集成后，騰訊云抓住AI和出海的機遇，已經(jīng)打開了新局面。