2026年開年A股“妖王”誕生！中科星圖在1月13日，商業(yè)航天板塊集體退潮的背景下，逆勢上漲6.52%，兩個月內(nèi)股價飆升超90%，總市值突破681億元。而作為第二大股東的中科曙光，則憑借著這波行情，三季度以來躺賺了50億元。

今年開年A股最燃行情，被中科星圖承包了！

1月12日單日暴漲20%，收盤價定格在79.09元，總市值突破639億元；1月13日，在商業(yè)航天指數(shù)大舉回調(diào)之際，中科星圖逆勢上揚(yáng)了6.52%，總市值再攀升至681億元。而在過去的兩個月內(nèi)，公司股價從43.9元狂飆90%，成為了跨年行情中當(dāng)之無愧的“翻倍黑馬”。

值得注意的是，此前與海光信息并購終止的中科曙光，作為公司第二大股東再次被推到了市場的聚光燈下，若以三季度末持有市值估算，持有至今中科曙光已在中科星圖身上賺得近50億元，持倉收益相當(dāng)豐厚

中科星圖的股價瘋漲也絕非偶然，商業(yè)航天新政定調(diào)了政策風(fēng)口，而可回收火箭首飛與5.13萬顆衛(wèi)星組網(wǎng)訂單等行業(yè)事件也讓市場目前一片火熱。中科星圖手握“天箭”火箭電子系統(tǒng)，并與中科曙光計劃共建太空算網(wǎng)，可謂是Buff疊滿，一時間也被資本推到了臺前。

中科星圖股價狂飆

2026年開年的A股市場，商業(yè)航天賽道成為了最耀眼的明星，萬得商業(yè)航天主題指數(shù)從3039.77點一路漲到現(xiàn)在的3719.42點，短短7天就達(dá)到了超2成的漲幅。而就在1月13日，商業(yè)航天板塊大幅回調(diào)之際，中科星圖卻逆勢突圍，最終收漲6.52%，市值達(dá)到681億；而就在前一日，公司股價上漲了20%。

其實資本早就認(rèn)可了中科星圖的價值，近兩個月來，公司的股價一路從43.9元一路飆升，累計漲幅已高達(dá)9成，近一個月內(nèi)更是有11個交易日的股價刷新了歷史紀(jì)錄成為了跨年行情中當(dāng)之無愧的“翻倍黑馬”。

而作為公司的第二大股東，中科曙光也在中科星圖的這波股價行情中賺的盆滿缽滿，據(jù)測算，若以三季度末持有市值估算，持有至今，中科曙光已在中科星圖身上賺了超50億元。

股價上漲的背后，是多重因素的推動。政策端方面，隨著《國家航天局推進(jìn)商業(yè)航天高質(zhì)量安全發(fā)展行動計劃（2025—2027年）》的落地搭配200億元的專項基金扶持，商業(yè)航天概念也迎來了確定性預(yù)期。

而隨著可回收火箭首飛成功、衛(wèi)星量產(chǎn)技術(shù)的突破、5.13萬顆衛(wèi)星組網(wǎng)規(guī)劃下的海量訂單，讓這個板塊的估值發(fā)生了根本性的轉(zhuǎn)變，而資本早已憑借敏銳的嗅覺捕捉到了行業(yè)風(fēng)口的切換。

而中科星圖在商業(yè)航天領(lǐng)域，不僅擁有自主研發(fā)的“天箭”系列火箭電子系統(tǒng)，還正在籌劃建設(shè)太空算力星座、太空感知星座等監(jiān)測網(wǎng)絡(luò)，用于服務(wù)太空交通管理與碎片預(yù)警。年內(nèi)，其還與中科曙光簽署了共建太空算網(wǎng)的戰(zhàn)略合作，也成為了資本追捧公司股價的關(guān)鍵催化劑。

中科星圖的業(yè)績增速始終保持著兩位數(shù)的穩(wěn)健增長態(tài)勢。2025年前三季度，受政府預(yù)算節(jié)奏及項目延期影響，公司收入增速從29.49%跌至10.02%，不過依舊穩(wěn)固維持在雙位數(shù)水平。

此外，中科星圖的研發(fā)投入持續(xù)加碼也彰顯了技術(shù)底氣，公司近幾年持續(xù)對空天·靈眸大模型等核心技術(shù)進(jìn)行迭代，研發(fā)費(fèi)用率也在持續(xù)增加，從2024年的15%增長至2025年前三季度的17.26%。

資本運(yùn)作密集落地

如果說股價暴漲是資本情緒的直觀體現(xiàn)，那么去年以來的一系列操作則是中科星圖支撐估值、打開成長空間的核心底氣。

2025年1月2日，中科星圖的控股子公司星圖測控正式登陸北交所，成為了北交所商業(yè)航天測控領(lǐng)域的稀缺標(biāo)的。此次上市，星圖測控募得1.92億元，用于商業(yè)航天測控服務(wù)中心建設(shè)、AI軟件服務(wù)平臺研制等項目。

上市首日，星圖測控的股價就暴漲4.07倍，換手率高達(dá)85.32%，總市值達(dá)到了38.61億元。而作為控股股東，星圖測控的上市也讓中科星圖擁有了雙上市矩陣，既拓寬融資渠道，也實現(xiàn)了核心業(yè)務(wù)的價值重估。

與此同時，中科星圖于去年3月通過北京產(chǎn)權(quán)交易所，以2984.18萬元的價格出售給控股子公司星圖深海35%股權(quán)。此次出售被市場看作是剝離非核心資產(chǎn)，星圖深海的海洋業(yè)務(wù)載體業(yè)務(wù)與中科星圖目前的低空經(jīng)濟(jì)+商業(yè)航天商業(yè)版圖協(xié)同性較弱。

此外，星圖深海凈利潤非常依賴政府補(bǔ)助，并且業(yè)績在2024年開始走弱，出現(xiàn)連續(xù)虧損的情況，也對集團(tuán)的合并報表造成了不良影響，不僅如此，深海領(lǐng)域的研發(fā)投入大、回報周期長。此次交易不僅為子公司引入了葛衛(wèi)東旗下混沌投資等多家機(jī)構(gòu)，也為公司提供了一筆可觀的現(xiàn)金流。

2025年10月，中科星圖的定增項目也獲得了證監(jiān)會的批復(fù)，其擬募資不超過24.88億元，其中7.51億元投向星圖云空天信息云平臺、6.5億元投入低空云平臺。

而在業(yè)務(wù)方面，中科星圖對外合作腳步同樣沒有停止。除了上文提到的與中科曙光的戰(zhàn)略合作之外，其還與華為進(jìn)行合作，并將其GEOVIS數(shù)字地球平臺，搭載在華為昇騰AI的算力與華為云的基建上。此外，公司還與銀河航天、長光衛(wèi)星等多家企業(yè)加入了國家航天局發(fā)起的“商業(yè)航天創(chuàng)新聯(lián)合體”，深度參與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定。

低空經(jīng)濟(jì)方面，中科星圖的政企合作覆蓋了多個城市。就在2025年年末，公司中標(biāo)了漢中市2.95億元低空項目，并且與中國移動等共同拿下了合肥1.45億元低空基建招標(biāo)。

而頻繁的資本及業(yè)務(wù)操作也吸引到了資本的注意。Wind數(shù)據(jù)顯示，中科星圖的機(jī)構(gòu)持股數(shù)量已從2024年末的3.85億股增長到了2025Q3的5.19億股。而在2025年第三季度，包括社�；�503組合、華夏基金等紛紛對公司進(jìn)行了增長；此外，包括永贏權(quán)益一哥張璐領(lǐng)銜的多只公募也紛紛開始新進(jìn)布局。

中科星圖的進(jìn)階之路

中科星圖的成長史，始于2006年航天星圖的成立，最初由呂壯羽、徐智勇等發(fā)起設(shè)立，聚焦數(shù)字地球技術(shù)研發(fā)。2012年，公司迎來關(guān)鍵轉(zhuǎn)折，兩位股東將100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了中科九度，并通過與中科院電子所的一致行動協(xié)議，將公司正式轉(zhuǎn)為國有控股企業(yè)。

在這一階段，以付琨為核心的管理團(tuán)隊起著重要的作用，作為早期核心成員，付琨主導(dǎo)推動了公司與中科院體系的深度綁定，為后續(xù)的資本化鋪路。

2016-2018年，中科星圖啟動了混改增資，并通過北京產(chǎn)權(quán)交易所引入中科曙光作為戰(zhàn)略股東，同時設(shè)立了員工持股平臺；此外，公司的注冊資本也從1000萬元增至7300萬元。

2020年7月，中科星圖正式登陸科創(chuàng)板，首發(fā)募資12.86億元，成為了公司發(fā)展的重要里程碑。此時仍在任的付琨團(tuán)隊依舊將募資重點圍繞在推動GEOVIS數(shù)字地球平臺的迭代升級上。2023年6月，因中科院空天信息創(chuàng)新研究院工作安排，付琨辭去了董事長職務(wù)，并由深耕行業(yè)二十余年的技術(shù)專家許光鑒接棒，公司隨后進(jìn)入了全新的發(fā)展階段。

許光鑒的任職也為中科星圖注入了新動能，作為中國科學(xué)院電子學(xué)研究所的研究員，其在空天信息領(lǐng)域同樣積累了深厚的造詣。接任后，他迅速將商業(yè)航天與低空經(jīng)濟(jì)確立為兩大戰(zhàn)略支柱，推動公司從單一的技術(shù)服務(wù)商向全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭轉(zhuǎn)型。

在其引領(lǐng)下，中科星圖子公司星圖測控成功于2025年1月登陸北交所，成為了“北交所商業(yè)航天第一股”。公司同年推進(jìn)的定增募資也為核心技術(shù)的推進(jìn)帶來了動力。

從民營初創(chuàng)到如今的雙賽道領(lǐng)跑，中科星圖正依托兩代人的發(fā)展基礎(chǔ)向前邁進(jìn)。