牛市的節(jié)奏，A股繼續(xù)上漲，滬指16連陽，時隔10年站上4100點(diǎn)。

截至收盤，滬指漲0.92%， 深成指漲1.15% ， 創(chuàng)業(yè)板指漲0.77% ， 北證50指數(shù)漲1.05% 。

滬深京三市成交額31523億元 ， 較上日放量3261億元 ， 三市超3900只個股飄紅 。

板塊題材上 ， AI應(yīng)用 、 商業(yè)航天 、 軍工裝備 、 可控核聚變 、 小金屬 、 醫(yī)療服務(wù) 、 油氣開采及服務(wù) 、 算力租賃 、 零售板塊漲幅居前 ； 保險 、 機(jī)場航運(yùn) 、 草甘膦 、 光伏 、 腦機(jī)接口 、 銀行板塊表現(xiàn)落后 。

01

機(jī)器人表現(xiàn)活躍

鋒龍股份11連板

人形機(jī)器人概念股表現(xiàn)活躍。旭升集團(tuán)、弘訊科技、金發(fā)科技10%漲停，集智股份漲超15%，凱龍高科、沃爾德漲超8%。

三花智控漲超5%，報57.14元/股，最新市值達(dá)2404億元。

鋒龍股份延續(xù)狂熱走勢，以“一字”漲停開盤，截至收盤，報51.06元/股，自2025年12月17日啟動漲停行情以來，鋒龍股份一路勢不可擋，已斬獲11連板。超越上緯新材此前創(chuàng)下的10連板紀(jì)錄，成為人形機(jī)器人賽道的“連板王”。

這場股價狂歡的核心催化劑，是人形機(jī)器人龍頭優(yōu)必選的收購。2025年12月24日，優(yōu)必選公告稱，擬以“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+要約收購”的組合方式共收購鋒龍股份9395.75萬股（占公司股份總數(shù)43%）。本次交易完成后，優(yōu)必選將成為鋒龍股份控股股東，鋒龍股份實控人也將由董劍剛變更為周劍。

然而，狂熱行情背后，風(fēng)險警報已拉響。截至1月8日，鋒龍股份靜態(tài)市盈率高達(dá)2208.41倍，市凈率10.67倍，分別是所屬專用設(shè)備制造業(yè)平均水平的52倍和2.7倍。公司已多次發(fā)布異動風(fēng)險提醒，1月8日晚間更是明確警示，如未來公司股票價格進(jìn)一步異常上漲，公司可能申請停牌核查。

02

AI用應(yīng)用爆發(fā)

昆侖萬維20%漲停

AI應(yīng)用概念走強(qiáng)，引力傳媒5天4板，昆侖萬維、粵傳媒、易點(diǎn)天下、博瑞傳播、國新健康等多股漲停，眾誠科技、藍(lán)色光標(biāo)、中科星圖、華勝天成等個股漲幅居前。

1月9日，全球領(lǐng)先的通用人工智能公司MINIMAX-WP在港股上市，開盤后股價漲幅一度超80%。

2025年AI應(yīng)用在消費(fèi)層的滲透快速推進(jìn)。根據(jù)QuestMobile上月統(tǒng)計數(shù)據(jù)，原生AI市場中豆包1.55億周活穩(wěn)居榜首，DeepSeek8000萬+、元寶2000萬+位列二三席；年底發(fā)布的阿里“千問”迅速追至第二梯隊，周活已逼近千萬。

1月7日晚間，工信部等八部門印發(fā)《“人工智能+制造”專項行動實施意見》。其中提到，加快發(fā)展手術(shù)機(jī)器人、智能診斷系統(tǒng)等，加速智能醫(yī)療裝備產(chǎn)品創(chuàng)新和臨床應(yīng)用推廣。推動人工智能技術(shù)融入大飛機(jī)、船舶等重大技術(shù)裝備研發(fā)、制造、運(yùn)行，發(fā)展無人機(jī)等智能低空裝備。

工信部近日印發(fā)《工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和人工智能融合賦能行動方案》。其中提到，推動工業(yè)企業(yè)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、工業(yè)軟件企業(yè)、人工智能企業(yè)加快打造一批具備智能系統(tǒng)集成能力的解決方案，鼓勵龍頭企業(yè)孵化一批行業(yè)級智能化解決方案供應(yīng)商。

國信證券指出，2026年，推理側(cè)需求有望爆發(fā)，一級市場方面，編程場景、Agent爆發(fā)為主要應(yīng)用方向。此外，隨著模型能力的成熟，2026年在端側(cè)的AI手機(jī)、AI眼鏡，以及協(xié)助大模型在企業(yè)落地的分銷商這些領(lǐng)域?qū)⒖吹矫黠@的增長。

03

站上4100點(diǎn)

后市怎么看？

今天上證指數(shù)的表現(xiàn)繼續(xù)創(chuàng)造歷史。而與此同時，融資余額持續(xù)增長，截至1月8日，上交所融資余額報13060億元，較前一交易日增加77.92億元；深交所融資余額報12887.61億元，較前一交易日增加79.91億元；兩市合計25947.67億元，較前一交易日增加157.83億元。

那么，跨年行情是否一馬平川？

天風(fēng)證券研報認(rèn)為，2026年上半年或迎降準(zhǔn)降息窗口，政策寬松預(yù)期升溫。復(fù)盤2020年—2025年央行操作，降息集中于Q2至Q3，僅2020年、2022年因疫情沖擊在Q1落地；降準(zhǔn)則多發(fā)生于Q1與Q3，9月、12月為高頻時點(diǎn)。當(dāng)前DR007升至1.52%、高于政策利率1.4%，疊加“四穩(wěn)”要求與全國兩會將至，上半年存在降準(zhǔn)降息可能性，流動性寬松預(yù)期增強(qiáng)。

從目前的情況來看，變數(shù)可能來自外圍。一方面美股近期明顯滯漲，而且估值處于歷史新高處，若美股開始調(diào)整，對全球股市而言，并非益事；另一方面，近期地緣持續(xù)緊張，美國總統(tǒng)特朗普1月8日在接受?？怂剐侣劸W(wǎng)采訪時說，美國要開始對販毒集團(tuán)進(jìn)行“陸地打擊”。伊朗國內(nèi)的變數(shù)也在增大?？赡軙善笔袌鰳?gòu)成一定壓力。

據(jù)中信建投研報，過去兩年市場開年下跌有一個共性原因是全球流動性變化和人民幣的貶值壓力。今年元旦市場面臨的流動性環(huán)境和匯率環(huán)境明顯好于前兩年。人民幣匯率保持強(qiáng)勁，有利的外部環(huán)境或?qū)⑼苿覣股元旦后迎來“開門紅”行情。

同時國內(nèi)流動性環(huán)境整體寬松，也有利于跨年行情的展開。人民幣升值、科技板塊利好集中釋放、宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善及資金面積極信號等多重利好共同推動港股開年大漲，這些利好也同樣有望推動A股跨年行情的繼續(xù)演繹。