出大事了！通脹要被政策強(qiáng)拉起來了。這次不是市場自發(fā)上漲，而是政策明確將“推動(dòng)物價(jià)合理回升”定為核心目標(biāo)，改寫了宏觀調(diào)控的方向。

2025年12月底，央行四季度會議釋放關(guān)鍵信號：“促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，推動(dòng)物價(jià)合理回升”。這六個(gè)字絕非修飾語，而是實(shí)打?qū)嵉恼吣繕?biāo)，且與兩周前的中央經(jīng)濟(jì)工作會議完全對齊——這場決定2026年政策走向的重要會議，歷史性首次將“經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長”與“物價(jià)合理回升”并列寫入核心目標(biāo)。

翻譯成人話就是：光靠經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)不夠了，必須讓價(jià)格也漲起來。

回顧過去幾十年，中國宏觀政策的核心幾經(jīng)轉(zhuǎn)變：早年唯“增長”馬首是瞻，五年前“安全”壓過發(fā)展成為第一位；2025年，發(fā)展重新回歸舞臺中央，形成“發(fā)展與安全并行”的總基調(diào)；到了2026年，發(fā)展仍是核心中的核心，卻迎來了一個(gè)前所未有的搭檔——物價(jià)回升。

這不是文字游戲，而是信號的重磅升級。在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)里，價(jià)格從來不是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的結(jié)果，而是市場信心的直接體現(xiàn)。價(jià)格背后，是居民的消費(fèi)預(yù)期、企業(yè)的投資意愿，更是所有人對未來經(jīng)濟(jì)的判斷。

過去十多年，國內(nèi)主流經(jīng)濟(jì)學(xué)界已形成共識：溫和通脹不是洪水猛獸，而是經(jīng)濟(jì)的發(fā)動(dòng)機(jī)。它能逼著資金從銀行儲蓄中流出，逼著企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)，逼著工資水平上漲，逼著居民主動(dòng)消費(fèi)。這種通脹不是財(cái)富掠奪，而是對經(jīng)濟(jì)活力的激活，徹底推翻了我們過去“通脹如虎”的思維慣性。

全世界在通脹問題上吃過最大虧的國家，莫過于日本。曾有兩位資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家直言：“日本根本不需要衰退30年，5~10年就夠了?！敝酝狭?0年，并非缺資金、缺技術(shù)，而是決策層對通脹的猶豫與恐懼，硬生生制造了經(jīng)濟(jì)的死亡循環(huán)。

日本當(dāng)年的核心誤區(qū)，是認(rèn)為“零通脹才是正常經(jīng)濟(jì)”。一旦CPI稍有抬頭，決策者就條件反射式踩剎車，卻忽略了關(guān)鍵邏輯：沒有通脹預(yù)期，就沒有居民消費(fèi)；沒有消費(fèi)，企業(yè)就不愿投資；沒有投資，就無法創(chuàng)造就業(yè)；沒有就業(yè)，工資就漲不上去；最終價(jià)格只會更低，經(jīng)濟(jì)只會更冷——這才是真正的低通脹陷阱。

后來美國吸取了日本的教訓(xùn)，將長期通脹目標(biāo)錨定在2%，歐洲也遵循類似邏輯。我們這些年雖將通脹目標(biāo)定在3%，但這一目標(biāo)始終停留在文件里，從未成為必須完成的硬性任務(wù)，直到現(xiàn)在，政策風(fēng)向才真正轉(zhuǎn)變。

而日本衰退30年的真正轉(zhuǎn)折點(diǎn)，出現(xiàn)在2012年安倍晉三上臺后推出的“三支箭”：第一支是日元大幅貶值拉動(dòng)出口，第二支是零利率甚至負(fù)利率釋放流動(dòng)性，第三支也是最關(guān)鍵的一支，就是強(qiáng)拉通脹、主動(dòng)制造漲價(jià)預(yù)期。

結(jié)果顯而易見：10年后，日本就業(yè)率長期處于高位，工資穩(wěn)步上漲，CPI常態(tài)維持在3%左右，股市創(chuàng)出歷史新高，資產(chǎn)價(jià)格全面復(fù)蘇。這不是偶然，而是通脹邏輯被糾正后的必然結(jié)果。

回到國內(nèi)，所有政策信號正在高度一致。2024年5月，央行貨幣政策委員會委員黃一平就曾發(fā)出預(yù)警：“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)易冷難熱，若陷入低通脹陷阱，后果可能非常嚴(yán)重”，并建議將CPI2%~3%明確為剛性政策目標(biāo)。

“剛性”二字含金量極高，意味著這一目標(biāo)與GDP增速同級，必須完成。時(shí)隔一年，中央經(jīng)濟(jì)工作會議和央行例會便以幾乎相同的表述，將這一路線寫入政策框架，信號已不再曖昧。

接下來，政策會想盡一切辦法：讓錢動(dòng)起來，讓價(jià)格抬起來，讓預(yù)期熱起來。

你以為的不可能，只是因?yàn)檫€停留在舊周期的認(rèn)知里。未來，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的底層邏輯將改變：存錢不再是最安全的選擇，現(xiàn)金價(jià)值會隨時(shí)間慢慢縮水；企業(yè)會被鼓勵(lì)漲價(jià)、擴(kuò)產(chǎn)、投資；員工的工資談判空間會變大；資產(chǎn)價(jià)格也將重新獲得彈性。

這不是陰謀，而是宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)的必經(jīng)之路。通脹從來不是目的，而是工具，是喚醒經(jīng)濟(jì)活力的鑰匙。

當(dāng)“物價(jià)回升”被正式寫進(jìn)核心目標(biāo)的那一刻，就意味著一個(gè)時(shí)代已經(jīng)結(jié)束，另一個(gè)時(shí)代正在開啟。很多人還未反應(yīng)過來，但政策早已先行一步。