本周星球報告回顧

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星球報告更新公告

本周更新82份報告，星球報告共計6772份。

【健康險系列】更新2份報告。

【醫(yī)療相關(guān)】更新9份報告。

【政策文件】更新24份報告。

本周看點

1

2025年金融監(jiān)管總局政策法規(guī)與行業(yè)數(shù)據(jù)年度綜述

關(guān)鍵詞：“金融監(jiān)管政策”、“ 保險業(yè)發(fā)展”、“風(fēng)險管理”

由中再壽險與南開大學(xué)聯(lián)合推出的報告《新環(huán)境下壽險公司產(chǎn)品體系策略研究》指出，在低利率、強監(jiān)管及人口老齡化等多重挑戰(zhàn)下，中國壽險業(yè)傳統(tǒng)發(fā)展模式難以為繼。報告系統(tǒng)分析了行業(yè)現(xiàn)狀，借鑒海外成熟市場經(jīng)驗，提出以精算實質(zhì)為核心重構(gòu)產(chǎn)品體系的方法論，并為不同規(guī)模的險企規(guī)劃了差異化轉(zhuǎn)型路徑，強調(diào)通過產(chǎn)品創(chuàng)新與渠道變革的雙輪驅(qū)動，實現(xiàn)“規(guī)模-價值-資本-風(fēng)險”的平衡，推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

2

中國太保投資體系與分紅險產(chǎn)品優(yōu)勢解析

關(guān)鍵詞：“太保投資體系”、“分紅保險”、“資產(chǎn)配置”

本報告由中國太平洋保險（集團）股份有限公司出品，系統(tǒng)展示了太保集團的投資管理體系和分紅保險產(chǎn)品優(yōu)勢。報告顯示，截至2025年6月，太保集團管理資產(chǎn)規(guī)模超過3.77萬億元，擁有兩家全牌照保險資產(chǎn)管理公司，專業(yè)投研團隊超過1300人。太保堅持價值投資、長期投資、穩(wěn)健投資和責(zé)任投資理念，構(gòu)建了完整的投資價值鏈和智能投研系統(tǒng)。在投資業(yè)績方面，太保長期保持上市同業(yè)領(lǐng)先水平，2024年償付能力充足率達210%。報告重點介紹了"個分紅1號"專屬賬戶，該賬戶采用多元資產(chǎn)配置策略，通過優(yōu)質(zhì)固收資產(chǎn)、海外配置和權(quán)益投資實現(xiàn)穩(wěn)健收益，為投保人提供保底收益+彈性分紅的雙重保障。

3

銀行保險機構(gòu)資管產(chǎn)品信披新規(guī)解讀

關(guān)鍵詞：“資產(chǎn)管理”、“信息披露”、“投資者保護”

本文件由國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布，旨在規(guī)范銀行保險機構(gòu)資產(chǎn)管理產(chǎn)品的信息披露行為，強化投資者權(quán)益保護。辦法明確信息披露義務(wù)人（如產(chǎn)品管理人、銷售機構(gòu)）的職責(zé)，細化募集、存續(xù)、臨時和終止等全生命周期披露要求，禁止虛假宣傳、違規(guī)承諾收益等行為，并規(guī)定公募與私募產(chǎn)品的差異化披露標準。新規(guī)強調(diào)信息真實性、一致性及透明度，要求通過統(tǒng)一渠道披露關(guān)鍵信息，并建立自律監(jiān)督與法律責(zé)任機制，推動行業(yè)合規(guī)發(fā)展

4

《2025中國財富管理市場報告解讀》

關(guān)鍵詞：“財富管理規(guī)�！�、“行業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型”、“未來發(fā)展趨勢”

本報告由每日經(jīng)濟新聞聯(lián)合西南財經(jīng)大學(xué)（部分數(shù)據(jù)支持來自普益標準）發(fā)布，系統(tǒng)梳理了中國財富管理市場的整體運行態(tài)勢。報告顯示，截至2024年末，市場規(guī)模已達132.45萬億元，呈現(xiàn)強勁增長。報告從銀行理財、信托、公募基金、私募基金、券商資管、保險資管六大領(lǐng)域入手，深入分析了市場在宏觀經(jīng)濟、資金端、資產(chǎn)端及機構(gòu)端的發(fā)展邏輯，并對2026年及未來AI賦能、買方投顧、多資產(chǎn)配置等核心趨勢進行了展望。

5

科技賦能保險業(yè)風(fēng)險減量服務(wù)白皮書

關(guān)鍵詞：“ 風(fēng)險減量服務(wù)”、“科技賦能”、“保險創(chuàng)新”

本報告由中央財經(jīng)大學(xué)、北京師范大學(xué)與中國平安財產(chǎn)保險股份有限公司聯(lián)合出品，系統(tǒng)闡述了科技賦能保險業(yè)風(fēng)險減量服務(wù)的理論基礎(chǔ)與實踐路徑。報告指出，在自然災(zāi)害、安全生產(chǎn)、社會安全和網(wǎng)絡(luò)安全等風(fēng)險日益復(fù)雜的背景下，保險業(yè)需從傳統(tǒng)"災(zāi)后補償"向"全流程風(fēng)險減量管理"轉(zhuǎn)型。通過大數(shù)據(jù)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等科技手段，保險公司可構(gòu)建"保險+風(fēng)險減量服務(wù)+科技"的新商業(yè)模式，實現(xiàn)風(fēng)險識別、預(yù)警、控制和理賠的全鏈條優(yōu)化。報告收錄了國內(nèi)外典型案例，并預(yù)測2025年中國風(fēng)險減量服務(wù)市場規(guī)模將超2400億元，為保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供重要方向。

6

東吳證券分紅險深度研究報告

關(guān)鍵詞：“分紅險轉(zhuǎn)型”、“利差損緩解”、“VFA模型”

本報告由東吳證券發(fā)布，系統(tǒng)分析了中國分紅險市場的發(fā)展歷程與轉(zhuǎn)型前景。報告顯示，2025年上半年分紅險轉(zhuǎn)型成效顯著，上市險企新單中分紅險占比普遍超過50%，中國太平更是達到91.3%。在低利率環(huán)境下，分紅險憑借1.75%的預(yù)定利率（較傳統(tǒng)險低25bps）和浮動收益特性，成為緩解利差損壓力的有效工具。2024年行業(yè)紅利實現(xiàn)率同比提升11個百分點至62%，實際收益率上限為3.2%。從資產(chǎn)配置看，分紅賬戶權(quán)益配置比例中樞更高，友邦保險和保誠保險的分紅賬戶權(quán)益投資占比分別達39.0%和44.9%。報告預(yù)測2026年分紅險占比將繼續(xù)提升，主要受益于監(jiān)管政策引導(dǎo)和新會計準則下VFA模型對報表波動的平滑作用。海外經(jīng)驗表明，中國香港市場分紅險占比高達84.6%，采用低保證+高浮動設(shè)計，與內(nèi)地市場形成互補。當前上市險企2026年開門紅產(chǎn)品均以分紅型終身壽險和年金為主打，演示利率集中在3.5%-3.9%區(qū)間。

7

華福證券美國藥品支付體系深度研究

關(guān)鍵詞：“藥品支付體系”、“PBM（藥房福利管理機構(gòu)）”、“特朗普藥價政策”

本報告由華福證券出品發(fā)布，報告對美國復(fù)雜的藥品支付體系進行了全面拆解，重點分析了高藥價的成因及特朗普政府藥價政策的影響。研究顯示，2023年美國處方藥總支出達6934億美元，商保和Medicare是核心支付方。報告詳細剖析了由PBM主導(dǎo)的零售處方藥支付體系（高標價、高回扣）和“Buy-and-Bill”模式主導(dǎo)的非零售處方藥支付體系（高標價=高利潤）的運行機制。報告指出，特朗普第二任期推出的多項藥價政策（如最惠國藥價、PBM透明度改革等）旨在降低藥品價格，但其落地節(jié)奏和具體影響仍需重點關(guān)注。

8

中國養(yǎng)老金市場調(diào)研與保險機遇

關(guān)鍵詞：“養(yǎng)老金調(diào)研”、“保險機構(gòu)機遇”、“客群驅(qū)動策略”

本報告由麥肯錫公司（McKinsey & Company）發(fā)布，基于對中國6個經(jīng)濟發(fā)達城市745名中高收入人群的調(diào)研，深入剖析居民養(yǎng)老儲備現(xiàn)狀與保險機構(gòu)的發(fā)展機遇。報告指出，盡管70%的受訪者期望退休后維持原有生活水平，但現(xiàn)實中存在“信心不足、規(guī)劃缺失、儲備薄弱”三大矛盾，個人養(yǎng)老金制度普及率達80%而實際購買率僅8%。調(diào)研揭示客戶對養(yǎng)老金融產(chǎn)品的差異化需求，如在風(fēng)險偏好、投資期限、領(lǐng)取方式等方面存在顯著客群分層。報告提出，保險機構(gòu)需通過“客群驅(qū)動”策略，在客戶觸達、產(chǎn)品設(shè)計（如長期保底收益、多樣化領(lǐng)取方案）、康養(yǎng)服務(wù)生態(tài)構(gòu)建等方面發(fā)揮整合優(yōu)勢，從而在養(yǎng)老金融市場中確立差異化競爭力。

9

陽光保險投資實力與分紅機制深度解析

關(guān)鍵詞：“投資收益率”、“分紅機制”、“三差盈余”

本報告由陽光保險發(fā)布，系統(tǒng)展示了公司的投資實力與分紅險運作機制。陽光保險作為中國八家傳統(tǒng)直保上市公司之一，2024年總投資收益率達4.3%，綜合投資收益率（含債券浮盈）高達10.4%，顯著優(yōu)于行業(yè)平均水平。公司投資策略以固收為基，重點配置高信用等級債券（AA+及以上占比95.1%），并通過基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計劃（如中國五礦、中建八局等項目）增厚收益。權(quán)益投資方面，陽光前瞻性布局高分紅股票，2024年FVOCI股票配置比例達9.3%，居上市險企首位。分紅險賬戶依托"死差、利差、費差"三差盈余來源，嚴格執(zhí)行不低于可分配盈余70%的分配原則，并通過平滑機制穩(wěn)定分紅水平。監(jiān)管政策明確鼓勵優(yōu)質(zhì)公司通過分紅險實現(xiàn)"反內(nèi)卷"與"嘉獎優(yōu)等生"的雙重目標。

10

職場員工自選保險數(shù)據(jù)洞察白皮書

關(guān)鍵詞：“ 員工自選保險”、“家庭化投�！�、“職域福利”

中怡保險經(jīng)紀有限公司發(fā)布的《職場員工自選保險數(shù)據(jù)洞察白皮書》基于2024年度保單生效數(shù)據(jù)，系統(tǒng)分析了職場員工自選保險的市場現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢。報告顯示，超半數(shù)企業(yè)已引入自選保險，累計服務(wù)超3萬個家庭、6萬余名被保險人，家庭平均年保費支出為1000-1500元。員工投保呈現(xiàn)“家庭化”特征，保障需求向長輩與子女延伸；百萬醫(yī)療險以54.5%的續(xù)保率成為核心產(chǎn)品，寵物險、家財險等新興品類增長顯著。白皮書指出，企業(yè)福利管理正從成本控制轉(zhuǎn)向提升員工感知度與有效性，建議通過定制化產(chǎn)品、數(shù)字化平臺及分階段溝通策略，實現(xiàn)“成本可控”與“員工滿意”的雙重目標。報告強調(diào)，職域保險已成為企業(yè)留才與風(fēng)險管理的重要工具。

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