過去幾年，減肥藥市場(chǎng)的重心主要集中在美國(guó)和歐洲，圍繞價(jià)格、支付能力、醫(yī)保談判以及滲透率上限展開。但隨著多款GLP-1藥物完成全球主要市場(chǎng)的首輪放量，競(jìng)爭(zhēng)正在向新的變量延伸。

在這樣的背景下，印度逐漸進(jìn)入視野。圍繞印度市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)開始具備連續(xù)性和可追蹤性，也使禮來與諾和諾德在該市場(chǎng)的布局，成為2026年減肥藥競(jìng)爭(zhēng)的核心看點(diǎn)。

01

Ozempic登陸印度，

定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)耐人尋味

近日，諾和諾德在印度正式推出Ozempic，并在同一時(shí)間公布了完整的劑量梯度與月度定價(jià)。

具體來看，Ozempic以0.25 mg、0.5 mg、1 mg三種規(guī)格進(jìn)入印度，均為預(yù)充式注射筆；月度價(jià)格分別為8800盧比（98美元）、10170盧比（114美元）和11175盧比（125美元）。對(duì)一個(gè)以患者自費(fèi)為主的市場(chǎng)而言，價(jià)格直接篩選了患者群體，也為醫(yī)生端的長(zhǎng)期處方提供了可計(jì)算的成本框架。

隨著價(jià)格與劑量同步公開，semaglutide在印度首次以完整治療梯度的形式進(jìn)入常規(guī)商業(yè)體系，討論重心隨之從“是否有人長(zhǎng)期使用”轉(zhuǎn)向“不同劑量、不同產(chǎn)品的長(zhǎng)期成本差異”。

時(shí)間維度同樣關(guān)鍵。semaglutide在印度的核心專利預(yù)計(jì)于2026年3月到期，Ozempic的上市與該節(jié)點(diǎn)之間僅相隔數(shù)月。圍繞定價(jià)、處方推廣與渠道覆蓋的每一步，都會(huì)被壓縮進(jìn)一個(gè)高度確定的窗口期內(nèi)。這種時(shí)間約束，使市場(chǎng)對(duì)2026年的競(jìng)爭(zhēng)有了更具體的預(yù)期。

Ozempic的定價(jià)對(duì)應(yīng)了諾和諾德在印部署的策略。2025年11月，諾和諾德已對(duì)先期上市的Wegovy在印度進(jìn)行主動(dòng)價(jià)格調(diào)整，部分劑量的月度價(jià)格下調(diào)幅度超過三成，其中既包括諾和諾德對(duì)出廠價(jià)格的主動(dòng)下調(diào)，也疊加了印度國(guó)家銷售稅結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的邊際影響。

以最高劑量2.4 mg為例，其月度價(jià)格已從此前的約24389盧比（約278美元）下調(diào)至16400盧比（約187美元）；最低劑量0.25 mg的月度價(jià)格則從16260盧比（約185美元）降至10850盧比（約123美元）。

耐人尋味的是，這一價(jià)格調(diào)整發(fā)生在Wegovy于2025年6月進(jìn)入印度市場(chǎng)僅數(shù)月之后。隨后Ozempic以更低的起始價(jià)格進(jìn)入市場(chǎng)，完成了從減重產(chǎn)品到糖尿病基礎(chǔ)治療產(chǎn)品之間的價(jià)格與劑量銜接。由此形成的一體化價(jià)格梯度，使仿制藥尚未入場(chǎng)之前，市場(chǎng)已經(jīng)具備可對(duì)照的成本框架。

競(jìng)爭(zhēng)的另一端已提供了現(xiàn)實(shí)參照。禮來的Mounjaro于2025年3月在印度上市，進(jìn)入時(shí)間早于Wegovy與Ozempic。到2025年10月，Mounjaro實(shí)現(xiàn)約10億盧比的單月銷售額，折合約1120萬美元，進(jìn)入當(dāng)月印度按銷售額計(jì)算的領(lǐng)先行列。自費(fèi)支付環(huán)境下的放量速度，為后續(xù)比較提供了量化坐標(biāo)。

在這樣的結(jié)構(gòu)下，Ozempic的上市將2026年的博弈提前寫進(jìn)市場(chǎng)預(yù)期。接下來，差異將主要體現(xiàn)在先發(fā)優(yōu)勢(shì)的延展、渠道下沉的效率以及品牌結(jié)構(gòu)的布局方式上。

02

Mounjaro的先發(fā)與放量

在印度市場(chǎng)的這一輪競(jìng)爭(zhēng)中，禮來的起步更早。Mounjaro于2025年3月在印度上市，比Wegovy與Ozempic更早進(jìn)入醫(yī)生處方與渠道體系。

這一時(shí)間差通過隨后的放量與覆蓋擴(kuò)展，被轉(zhuǎn)化為可觀察的市場(chǎng)結(jié)果。到2025年10月，Mounjaro實(shí)現(xiàn)約10億盧比的單月銷售額（約1120萬美元）?？紤]到印度減肥與代謝類藥物幾乎完全依賴患者自費(fèi)，這一規(guī)模意味著產(chǎn)品已經(jīng)完成從早期嘗試到常規(guī)使用的過渡。

從價(jià)格結(jié)構(gòu)看，Mounjaro在印度維持了明顯更高的價(jià)格帶。

2.5 mg劑量的月度用藥價(jià)格約13125盧比（約147美元），最高15 mg劑量的月價(jià)約25781盧比（約288美元）。這一價(jià)格區(qū)間并未阻止放量，反而在一定程度上幫助禮來完成了患者分層：重度肥胖人群、對(duì)療效期望更高的患者以及具備持續(xù)支付能力的人群，構(gòu)成了早期的核心用戶基礎(chǔ)。隨著Ozempic定價(jià)公開，印度市場(chǎng)首次同時(shí)存在兩套清晰的價(jià)格與劑量體系。

專利時(shí)間表進(jìn)一步強(qiáng)化了這種優(yōu)勢(shì)。Tirzepatide的專利保護(hù)期明顯長(zhǎng)于semaglutide，使禮來在2026年面臨的直接結(jié)構(gòu)性壓力相對(duì)有限。在這一前提下，禮來在印度的資源配置重點(diǎn)逐步轉(zhuǎn)向覆蓋擴(kuò)展與渠道深化，而不是短期內(nèi)通過激進(jìn)價(jià)格動(dòng)作應(yīng)對(duì)潛在仿制藥沖擊。

03

專利窗口與仿制藥時(shí)間表：

2026年競(jìng)爭(zhēng)的邊界條件如何形成

決定2026年印度市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度的核心是時(shí)間?！皶r(shí)不我待”是semaglutide首先面臨的問題。semaglutide在印度的核心專利到期節(jié)點(diǎn)指向2026年3月。

對(duì)諾和諾德而言，這個(gè)時(shí)間表意味著兩個(gè)任務(wù)需要在專利窗口關(guān)閉前盡可能完成：其一，在自費(fèi)市場(chǎng)中把價(jià)格帶壓到可擴(kuò)大覆蓋的區(qū)間，同時(shí)保持渠道愿意持續(xù)鋪貨；其二，讓醫(yī)生端形成穩(wěn)定的處方習(xí)慣，讓患者端形成對(duì)品牌與供給穩(wěn)定性的信任。

仿制藥供給側(cè)的準(zhǔn)備同樣在推動(dòng)這一時(shí)間表的現(xiàn)實(shí)化。公開信息顯示，印度已有20多家藥企計(jì)劃在semaglutide專利到期后推出更便宜的仿制藥版本，包括Dr Reddy’s、Cipla、Sun Pharma、Zydus、Lupin等頭部企業(yè)。

分析師預(yù)計(jì)仿制藥價(jià)格可能較原研低約60%，這一定價(jià)預(yù)期會(huì)在一個(gè)高度自費(fèi)、價(jià)格敏感的市場(chǎng)中迅速改變需求結(jié)構(gòu)。更重要的是，仿制藥企業(yè)在2026年3月之后的放量并不需要經(jīng)歷長(zhǎng)時(shí)間的產(chǎn)能爬坡，供給側(cè)在專利窗口打開后具備快速釋放能力。

在這種供給形態(tài)下，原研產(chǎn)品要維持份額，依賴的變量將更偏向渠道控制力、供給穩(wěn)定性、品牌信任與服務(wù)體系，而不是單純依靠專利護(hù)城河。

04

諾和諾德與禮來在印度拓展的第二戰(zhàn)場(chǎng)

諾和諾德與禮來在印度的競(jìng)爭(zhēng)另一大看點(diǎn)，在于雙方的較量已經(jīng)超越了semaglutide和tirzepatide之間的“晉楚之爭(zhēng)”，而是拓展成為容納“陳蔡宋衛(wèi)”的全面較量。

禮來在印度的布局已經(jīng)明顯超出單一產(chǎn)品上市層面。公司與印度第三大的制藥企業(yè)Cipla合作，推出第二個(gè)tirzepatide品牌Yurpeak，重點(diǎn)面向一線城市之外的中小城市和更分散的患者群體。這一安排并非簡(jiǎn)單的品牌延伸，而是利用Cipla在基層市場(chǎng)和區(qū)域分銷網(wǎng)絡(luò)中的長(zhǎng)期積累，加快tirzepatide在非核心城市的滲透速度，從而放大先發(fā)產(chǎn)品在更廣人群中的覆蓋面。

與此同時(shí)，禮來與Apollo Hospitals的合作，將重點(diǎn)放在肥胖和糖尿病的疾病認(rèn)知與規(guī)范化管理上。在印度這樣一個(gè)患者決策高度依賴醫(yī)生建議的市場(chǎng)，通過大型私立醫(yī)院體系進(jìn)行疾病教育，有助于把用藥決策嵌入更系統(tǒng)的診療路徑，而不是停留在單點(diǎn)處方層面。這類合作對(duì)短期銷量的拉動(dòng)有限，但對(duì)長(zhǎng)期處方穩(wěn)定性和患者留存具有直接影響。

諾和諾德在印度的推進(jìn)路徑同樣圍繞分銷擴(kuò)展與患者管理展開。公司與印度本土藥企Emcure Pharmaceuticals合作，也推出了第二個(gè)semaglutide品牌Poviztra，目標(biāo)直指一線城市之外的市場(chǎng)。這一安排借助Emcure在區(qū)域分銷和基層渠道中的覆蓋能力，使semaglutide的觸達(dá)范圍不再局限于大型城市和高端醫(yī)療機(jī)構(gòu)，有助于在價(jià)格和專利窗口收緊之前，盡快完成渠道層面的鋪開。

在患者管理層面，諾和諾德與數(shù)字健康初創(chuàng)公司Healthify合作，為使用者提供飲食、運(yùn)動(dòng)和生活方式相關(guān)的健康輔導(dǎo)服務(wù)。這類服務(wù)并不直接替代用藥決策，但在長(zhǎng)期治療場(chǎng)景中，有助于提高患者的依從性和持續(xù)使用意愿。同時(shí)，諾和諾德也繼續(xù)與Apollo Hospitals合作，通過醫(yī)院體系強(qiáng)化醫(yī)生教育和疾病認(rèn)知，使肥胖治療更多地被納入規(guī)范化管理路徑。

在傳播方式上，印度對(duì)處方藥廣告的限制，使企業(yè)無法通過直接產(chǎn)品推廣觸達(dá)患者。在這一監(jiān)管環(huán)境下，諾和諾德推出“WeGoWithYou”肥胖認(rèn)知項(xiàng)目，通過連接患者與醫(yī)生，引導(dǎo)公眾了解肥胖的醫(yī)學(xué)屬性及其管理方式。禮來也開展了類似的“WeKnowNow”項(xiàng)目，圍繞肥胖管理進(jìn)行公眾溝通。兩家公司均采用報(bào)紙、戶外廣告、機(jī)場(chǎng)展示以及健康管理機(jī)構(gòu)內(nèi)的宣傳材料等方式，提高對(duì)肥胖作為慢性疾病的認(rèn)知水平。

這些舉措的共同特點(diǎn)在于，它們并不直接圍繞產(chǎn)品本身展開，而是服務(wù)于更長(zhǎng)期的使用環(huán)境建設(shè)。在自費(fèi)為主、患者決策高度依賴醫(yī)生建議的市場(chǎng)中，通過疾病教育、患者支持和渠道合作形成的認(rèn)知基礎(chǔ)，將直接影響原研產(chǎn)品在競(jìng)爭(zhēng)加劇后的實(shí)際留存空間。

接下來一年，印度市場(chǎng)的演變將主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：價(jià)格區(qū)間是否能夠在自費(fèi)環(huán)境中形成穩(wěn)定預(yù)期，渠道覆蓋能否持續(xù)向二線及以下城市推進(jìn)，以及原研產(chǎn)品在仿制藥進(jìn)入后的實(shí)際使用空間。圍繞這些變化展開的結(jié)果，將直接決定2026年印度市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局，也會(huì)影響后續(xù)新興市場(chǎng)對(duì)減肥藥定價(jià)與布局的判斷方式。

Ref.

1.Sadam,R.et al.Ozempic launches in India at$24 a week as Novo targets booming diabetes market.Reuters.12.12.2025.

2.Sadam,R.Exclusive:Novo Nordisk cuts Wegovy price by up to 37%in India.Reuters.12.12.2025.

3.Changurde,A.‘Affordably’Priced Ozempic In India:Can It Sustain Momentum Post LOE?Scrip.15.12.2025.

圖片來源：攝圖網(wǎng)

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