上海
概述：2025年遼寧建材價(jià)格呈現(xiàn)小“M”型走勢(shì)。截止到12月30日，全年螺紋鋼均價(jià)3209.72元/噸，同比下移400.28元/噸，降幅10.99%，價(jià)格最高點(diǎn)出現(xiàn)在2月11日，次高點(diǎn)出現(xiàn)在7月15日，最低點(diǎn)出現(xiàn)在11月7日，整體波動(dòng)范圍330元/噸?！敖鹑y四”和“金九銀十”周期內(nèi)已無(wú)明顯波動(dòng)，呈現(xiàn)“價(jià)格窄幅下移、供需雙弱博弈、市場(chǎng)關(guān)注度轉(zhuǎn)低”等態(tài)勢(shì)。在宏觀政策、成本傳導(dǎo)與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的多重影響下，市場(chǎng)從依賴投機(jī)博取價(jià)差舊模式，轉(zhuǎn)向由基本面主導(dǎo)的“均值回歸”新局面。展望2026年，市場(chǎng)行情是否能一改頹廢、走向新生，筆者將從價(jià)格、產(chǎn)量、投放量、成交量、庫(kù)存、宏觀政策和鋼廠利潤(rùn)等方面對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行簡(jiǎn)要分析。
一、遼寧省建筑鋼材上半年市場(chǎng)回顧
1、螺線差逐步修復(fù) 與周邊價(jià)差收縮較多
2025年全年呈現(xiàn)小“M”型走勢(shì) ，整體趨勢(shì)向下。全年螺紋均價(jià)3209.72元/噸，同比下移400.28元/噸，降幅10.99%，盤螺均價(jià)3437.04元/噸，同比下移473元/噸，降幅9.28%。螺線差由年初210元/噸縮至170元/噸，臨近年底，遼寧市場(chǎng)盤螺到貨較多，價(jià)格逐漸下滑，與螺紋的價(jià)差因此縮小。今年全年沈陽(yáng)與北京價(jià)差縮至12.16元/噸，幾乎持平，與廣州及上海價(jià)差也大幅收縮50-180元/噸左右，導(dǎo)致全年資源外流不暢，省內(nèi)主導(dǎo)鋼廠直發(fā)華北資源量較多。
2、品種生產(chǎn)切換絲滑 偏向加工制造業(yè)方面
遼寧鋼廠品種間生產(chǎn)切換頻率增加，按照即時(shí)利潤(rùn)情況切換絲滑，主要傾向工業(yè)線、帶鋼、板材和熱卷等品種，或是生產(chǎn)鋼坯，涉及加工制造業(yè)等方面。資源流向則優(yōu)先考慮出口，其次是各區(qū)域工程直供，最后才是東北本地工程項(xiàng)目或是本地貿(mào)易，整體來(lái)說(shuō)，省內(nèi)鋼廠全年的銷售壓力不大。
3、產(chǎn)量、投放量雙增 北方市場(chǎng)更具吸引力
產(chǎn)量方面，遼寧省10家樣本鋼廠全年建筑鋼材產(chǎn)量增77.98萬(wàn)噸，同比去年增5.54%，僅次于2022年全年產(chǎn)量，其中螺紋產(chǎn)量同比增5.03%，線盤產(chǎn)量同比增6.28%，工業(yè)線占比較多，供應(yīng)端壓力凸顯。投放量方面，2025年?yáng)|北鋼廠對(duì)本省建材共投放595.82萬(wàn)噸，同比去年微增1.49%，投放增幅不明顯，與2024年本地投放27.04%的增幅相比，今年本地資源投放不多，市場(chǎng)更傾向于出口和華北市場(chǎng)。
4、成交表現(xiàn)一般 現(xiàn)貨庫(kù)存波動(dòng)不大
2025年全年遼寧省建筑鋼材貿(mào)易企業(yè)日均成交量0.71萬(wàn)噸，同比微降2.74%。分季度來(lái)看，一四季度成交好于去年，二三季度明顯弱于去年，今年的金三銀四和金九銀十預(yù)期皆出現(xiàn)落空，傳統(tǒng)淡旺季效應(yīng)已不明顯，整體趨向于平淡，全年成交變化波動(dòng)范圍縮小。
2025年遼寧省建筑鋼材社庫(kù)全年呈現(xiàn)前高后低的態(tài)勢(shì)，周均庫(kù)存量49.07萬(wàn)噸，同比增加21.52%，這得益于區(qū)域內(nèi)鋼廠高產(chǎn)量、高投放量及較差的出貨量，在其三重因素共同作用下，社庫(kù)處于相對(duì)高位。上半年庫(kù)存高峰值低于去年，下半年庫(kù)存地峰值高于去年，全年波動(dòng)較為平穩(wěn)。據(jù)悉臨近年底，省內(nèi)鋼廠逐步增加了建材資源本地的投放量，因此年末庫(kù)存量高于歷年，預(yù)計(jì)2026年庫(kù)存高峰期時(shí)間或?qū)⑻崆啊?/p>
二、遼寧省建筑鋼材下半年市場(chǎng)展望
1、固定資產(chǎn)投資額增速放緩 整體表現(xiàn)好于全國(guó)
根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，?2025年遼寧省1-11月固定資產(chǎn)投資額月累計(jì)均值同比增-2.65%，全國(guó)月均值則是增-12.78%，整體表現(xiàn)好于全國(guó)。遼寧省其中1-5月發(fā)力較多，一季度裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)保持較快增長(zhǎng)，分別增7.8%和8.7%，顯示出產(chǎn)業(yè)升級(jí)動(dòng)力持續(xù)增強(qiáng)；基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)1.5%，制造業(yè)投資增長(zhǎng)12.8%。6月開始，省內(nèi)固定資產(chǎn)投資額月累計(jì)增幅開始維持3.5%以上，且持續(xù)擴(kuò)大，11月增幅已達(dá)到-15.7%，整體表現(xiàn)前高后低，但明顯高于全國(guó)。另外2026年是十五五規(guī)劃的開局之年，中共遼寧省委牢記囑托、感恩奮進(jìn)，奮力推動(dòng)新時(shí)代遼寧全面振興取得新突破，統(tǒng)籌傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育壯大，加快構(gòu)建以先進(jìn)制造業(yè)為骨干的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，全面提升科技創(chuàng)新效能，引領(lǐng)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，深入實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略，積極服務(wù)和深度融入新發(fā)展格局，激發(fā)全面振興的內(nèi)生動(dòng)力和創(chuàng)新活力，全面提升對(duì)外開放水平，加快建設(shè)開放強(qiáng)省等，團(tuán)結(jié)全省人民為實(shí)現(xiàn)“十五五”規(guī)劃而努力奮斗。
2、房地產(chǎn)需求不見起色 基建項(xiàng)目托底明顯
截止到2025年11月遼寧房地產(chǎn)新開工面積累計(jì)達(dá)1054.78公頃，同比去年高出6.35%；房地產(chǎn)施工面積15224.5公頃，同比去年降12.52%，新開工和施工面積表現(xiàn)不一，地產(chǎn)端需求難言改善。不過基建項(xiàng)目的進(jìn)展值得關(guān)注，2026年遼寧省提出，將實(shí)施以下基建交通項(xiàng)目，比如加力推進(jìn)秦沈、本莊高速公路等7條630公里項(xiàng)目建設(shè)，確保沈盤高速改擴(kuò)建工程開工建設(shè)、沈陽(yáng)都市圈環(huán)線高速具備開工條件、鞍臺(tái)高速建成通車，建設(shè)改造干線公路1400公里、危舊橋60座，新開工新賓繞城、繞陽(yáng)河大橋等10項(xiàng)工程，重點(diǎn)續(xù)建建平繞城、曙光大橋等9項(xiàng)工程，全力推進(jìn)丹東興邊沿江公路、大連長(zhǎng)海大橋建設(shè)，建設(shè)改造農(nóng)村公路4000公里、危橋200座，實(shí)施億元以上港口水運(yùn)項(xiàng)目20個(gè)，加快大連新機(jī)場(chǎng)建設(shè)，推動(dòng)沈陽(yáng)桃仙機(jī)場(chǎng)二跑道項(xiàng)目全面開工建設(shè)，實(shí)施遼東濱海大道等旅游公路項(xiàng)目800公里等工程項(xiàng)目，其托底鋼材行業(yè)的作用愈加明顯。
3、鋼廠利潤(rùn)逐步修復(fù) 建筑材排產(chǎn)仍將靠后
預(yù)計(jì)2026年鐵礦均價(jià)回落至95美金以下，焦煤均價(jià)或反彈10%以上，鋼廠環(huán)保成本或有一定幅度的增加，鋼廠利潤(rùn)將會(huì)修復(fù)。在利潤(rùn)的導(dǎo)向下，生產(chǎn)企業(yè)或?qū)?yōu)先排產(chǎn)鋼坯、板卷和工業(yè)線等高盈利品種。粗鋼控產(chǎn)和超低排放改造政策也將限制產(chǎn)能的增量，在產(chǎn)能優(yōu)化過程中，短流程企業(yè)受到成本壓制、長(zhǎng)流程企業(yè)則更側(cè)重于高附加值的品種鋼，建筑材的排產(chǎn)因此相對(duì)靠后。從資源結(jié)構(gòu)上來(lái)看，市場(chǎng)資源優(yōu)先向高附加值的規(guī)格集中，個(gè)別規(guī)格供應(yīng)偏緊局面或長(zhǎng)期存在，且規(guī)格加價(jià)現(xiàn)象也將屢見不鮮。
4、預(yù)計(jì)2026年價(jià)格重心上移 反彈空間取決于政策執(zhí)行力度
2026年是十五五規(guī)劃開局之年，房地產(chǎn)預(yù)計(jì)在“L型”底部區(qū)域徘徊，區(qū)域間深度分化，基建投資將在多重約束下轉(zhuǎn)向效益優(yōu)先，資金投向更具選擇性和戰(zhàn)略性，制造業(yè)則繼續(xù)向產(chǎn)業(yè)鏈高端化邁進(jìn)，依托科技創(chuàng)新鍛造新質(zhì)生產(chǎn)力，遼寧省基建將繼續(xù)發(fā)力托底建材需求。同時(shí)省內(nèi)鋼廠在利潤(rùn)的主導(dǎo)下，建筑材供應(yīng)或小幅減少，排產(chǎn)計(jì)劃相對(duì)靠后，供弱需穩(wěn)的局面下，國(guó)際時(shí)事和宏觀政策等大方向上波動(dòng)對(duì)本地市場(chǎng)行情或?qū)⒏哂幸I(lǐng)性和參考性。預(yù)估2026年出口預(yù)期將出現(xiàn)減量，“反內(nèi)卷”將成為扭轉(zhuǎn)鋼鐵市場(chǎng)頹勢(shì)的主導(dǎo)力量，后續(xù)大概率通過加強(qiáng)價(jià)格監(jiān)管、限產(chǎn)、確保數(shù)據(jù)真實(shí)性等方式執(zhí)行，預(yù)計(jì)2026年遼寧省建材價(jià)格走勢(shì)將呈現(xiàn)“區(qū)間震蕩、重心上移”的態(tài)勢(shì)，上漲空間取決于政策執(zhí)行力度。
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