怎么能在一周里靠投資虧光4600萬？不是滿倉打板追妖股，也不是梭哈期權賭漲跌，A股的圣元環(huán)保，給所有人演示了一種更炸裂的虧錢方式——買私募，精準踩中殺豬盤。

今天圣元環(huán)保一紙公告炸了鍋：旗下子公司斥資6000萬買入的私募基金，如今賬戶里只剩1000多萬，累計虧損幅度高達81.54%。

最離譜的從來不是虧損本身，而是虧損的速度和詭異的時間線。這支私募，在今年A股的牛市行情里沒賺到一分錢就算了，還全程走跌；12月4日的基金凈值還有0.92元每份，僅虧損7.85%，這個幅度尚且能接受。

但轉(zhuǎn)折發(fā)生在12月9日，上市公司正式發(fā)函給基金公司，明確提出全額贖回、要求退錢。

就是這一紙贖回函，直接觸發(fā)了驚天暴跌：12月11日，該基金凈值突然斷崖跳水到0.25元每份，短短一周暴跌71.83%。要知道，這一周里，A股沒有崩盤，美股沒有熔斷，大盤平穩(wěn)運行，整個市場毫無系統(tǒng)性風險。

我不提贖回，你凈值穩(wěn)如泰山；我一提贖回，你立馬虧到底朝天。這赤裸裸的反常背后，幾乎不用多想就能大膽推測：這大概率就是一場精準收割上市公司的私募殺豬盤。

這件事，不僅完全不合情理，甚至大概率已經(jīng)觸碰了法律紅線。

我們翻查公告就能發(fā)現(xiàn)關鍵漏洞，這支名為「申博宏圖成長一號」的基金，雖然標注的是中高風險，但它白紙黑字寫著有硬性安全底線?；鸸芾砣嗽鼍哌^正式的承諾函，明確約定：當基金份額凈值低于或等于0.70元時，必須在兩個工作日內(nèi)將全部資產(chǎn)變現(xiàn)清倉。

這就是私募的強制止損線，也是監(jiān)管和風控的核心底線，設立的唯一目的，就是防止投資人的本金被無底線虧光。按照這份合同約定，只要基金虧損達到30%，這場投資就必須強制終止，剩下的70%本金理應原路退回。

可現(xiàn)實卻是，虧損飆到81.54%，止損線如同虛設，6000萬虧到只剩零頭。那么問題來了：基金的風控在哪？監(jiān)管的底線在哪？他們到底用了什么手段，能在毫無風險的市場里，一周虧掉4600萬？

結(jié)合公告里披露的基金投資范圍，我給大家梳理出三種大概率的操作手法，僅為合理推測，最終結(jié)論以官方調(diào)查為準。

公告明確寫著，這支基金的投資范圍極廣，不僅包含股票這類權益類資產(chǎn)、債券這類固定收益類資產(chǎn)，還囊括了風險最高的期貨與金融衍生品，幾乎等于沒有投資限制，也給操盤方留下了無限的操作空間。

由此，這場殺豬盤大概率有三個劇本，層層遞進，一個比一個離譜。

劇本一：借固定收益的幌子，玩「垃圾資產(chǎn)接盤」模式

金融圈里有一類毫無價值的資產(chǎn)，叫垃圾債、壞賬，比如瀕臨倒閉的公司開出的欠條、收不回來的爛賬，這類資產(chǎn)在市場上可能打一折都沒人接手，純純就是廢紙。

如果基金的操盤方手里，恰好囤積了這類廢紙資產(chǎn)，就可以利用基金的「債券投資權限」，讓基金賬戶用上市公司的錢，以原價甚至高價，從自己手里買下這些垃圾資產(chǎn)。

一套操作下來，上市公司的6000萬本金，就光明正大地流進了操盤方的私人腰包；而基金賬戶里，只留下一堆賬面價值6000萬、但實際變現(xiàn)時一文不值的爛賬，這是最常見的私募掏空資金的手法。

劇本二：利用期貨衍生品權限，玩「老鼠倉對倒」輸送利益

這支基金能投資期貨和衍生品，這就給利益輸送開了大口子。操盤手可以在外部開一個自己的私人賬戶，作為基金交易的「對手盤」。

之后只需要操控基金賬戶，在交易中故意做高買低賣的虧本交易，把基金里的錢，通過期貨、衍生品的交易，光明正大地「輸」給自己的私人賬戶。這種操作隱蔽性極強，賬面只顯示正常交易虧損，很難被輕易查實。

劇本三：也是我認為可能性最大的一種——本金早在入賬時就被挪用，所有凈值全是編造的假數(shù)據(jù)

這也是最炸裂的一種可能：圣元環(huán)保的6000萬，從打進基金賬戶的那一刻起，就已經(jīng)被操盤方挪走挪用。

公告里還有一條關鍵約定：當基金凈值低于或等于0.80元時，基金賬戶里的存款、保證金這類高流動性現(xiàn)金資產(chǎn)，必須不低于總資產(chǎn)的50%。

這就意味著，只要把基金凈值強行編造、維持在0.8元以上，就不用公示賬戶里的現(xiàn)金資產(chǎn)，不用接受現(xiàn)金比例的監(jiān)管核查，這個彌天大謊就能一直圓下去。之前的0.92元凈值，根本就是操盤方偽造的虛假數(shù)字，賬戶里早就空空如也。

直到12月9日，上市公司突然發(fā)函要求全額贖回，這筆錢根本拿不出來，謊言再也編不下去，操盤方只能選擇「自爆」，直接把凈值砸到0.25元，用極致的虧損，掩蓋資金被挪用的真相。

一場牛市里的精準收割，一紙贖回函觸發(fā)的驚天暴跌，6000萬虧到只剩零頭。這哪里是投資虧損，分明就是披著私募外衣的明搶。而這件事，也給所有投資人敲響了警鐘：比起看得見的市場風險，那些藏在合同里、游走在灰色地帶的資本鐮刀，才是最致命的存在。