1月5日晚上，第42屆中國·哈爾濱國際冰雪節(jié)在冰雪大世界正式開幕。這次冰雪節(jié)玩得挺大——不僅推出了十大冰雪旅游精品線路，還要辦200多項(xiàng)冰雪文化、體育和經(jīng)貿(mào)活動(dòng)，甚至第一次設(shè)立了主賓國、主賓省、主賓市。不少券商都說，冰雪經(jīng)濟(jì)在政策扶持下前景好，從上游的冰雪資源開發(fā)、冰雪裝備生產(chǎn)，到中游的冰雪運(yùn)營服務(wù)，再到下游的冰雪消費(fèi)，整條產(chǎn)業(yè)鏈上的公司都可能受益。

但我想跟大家嘮句實(shí)在話：新聞講的是“方向”，真正決定你手里股票能不能漲、能不能漲得久的，從來不是“概念有多火”，而是機(jī)構(gòu)大資金有沒有真的在積極參與交易。

一、為什么說冰雪產(chǎn)業(yè)鏈的機(jī)會(huì)，要看資金有沒有真參與

大家買股票的時(shí)候，是不是都愛找“有機(jī)構(gòu)持股”的標(biāo)的？總覺得“機(jī)構(gòu)在里面，股價(jià)不容易跌，就算跌了也能漲回來”。但我得潑盆冷水：機(jī)構(gòu)持股不等于機(jī)構(gòu)在交易。

現(xiàn)在每年發(fā)的公募、私募基金多得數(shù)不過來，幾乎九成的股票都有機(jī)構(gòu)資金“持股”，但為什么有的股票漲得穩(wěn)，有的漲一下就崩？關(guān)鍵就在“機(jī)構(gòu)有沒有持續(xù)參與交易”——如果機(jī)構(gòu)只是拿著股票不動(dòng)，那股價(jià)漲的時(shí)候沒人“托底”，跌的時(shí)候沒人“接盤”，就算概念再火，也熬不過市場波動(dòng)。

就像我之前碰到的兩個(gè)例子：兩只股票都經(jīng)歷了一波調(diào)整，后來慢慢企穩(wěn)上漲（看圖1）。左側(cè)那只股票反彈得特別猛，一根大陽線直接拉起來，看著特別“有戲”；右側(cè)那只漲得慢，每天就漲一點(diǎn)點(diǎn)，看著沒那么“亮眼”。要是光看走勢，你是不是也會(huì)選左側(cè)的？

但要是打開量化數(shù)據(jù)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)完全不一樣的真相——圖里的橙色柱體叫“機(jī)構(gòu)庫存”，它反映的是機(jī)構(gòu)大資金交易的活躍程度：柱體越明顯，說明機(jī)構(gòu)資金參與交易的意愿越強(qiáng)、時(shí)間越長（看圖2）。

你看，左側(cè)那只反彈猛的股票，壓根沒有橙色柱——說明機(jī)構(gòu)資金根本沒參與；右側(cè)那只漲得慢的，橙色柱已經(jīng)悄悄冒出來了——機(jī)構(gòu)在積極交易。結(jié)果呢？左側(cè)股票漲了兩天就掉下去，典型的“曇花一現(xiàn)”；右側(cè)股票慢慢從反彈變成了反轉(zhuǎn)，漲得越來越穩(wěn)（看圖3）。

二、機(jī)構(gòu)庫存不是買賣信號(hào)，是幫你看資金的“積極性”

說到這，肯定有人要問：“機(jī)構(gòu)庫存是不是‘買股信號(hào)’？有了就買，沒有就賣？”

不是的。機(jī)構(gòu)庫存最核心的價(jià)值，不是告訴你“該買還是該賣”，而是幫你看清“機(jī)構(gòu)有沒有真的在關(guān)注這只股票”。

打個(gè)比方：你看中一家賣冰雪裝備的公司，新聞?wù)f它要參與冰雪節(jié)的裝備供應(yīng)，股價(jià)也漲了。這時(shí)候你要不要買？光看走勢和新聞沒用——得看機(jī)構(gòu)庫存：如果有橙色柱，說明機(jī)構(gòu)在積極交易，這股票的上漲是“有資金托底”的；如果沒有，就算股價(jià)漲得再猛，也是“散戶或游資在炒”，跌起來比誰都快。

三、空漲的股票別追，因?yàn)闆]機(jī)構(gòu)“兜底”

我見過很多人踩過這樣的坑：看到某只股票沾了“冰雪經(jīng)濟(jì)”的概念，股價(jià)連續(xù)漲停，就急著追進(jìn)去。結(jié)果追進(jìn)去沒兩天，股價(jià)就暴跌——為什么？因?yàn)檫@種“空漲”的股票，背后根本沒有機(jī)構(gòu)資金參與。

就像案例里左側(cè)那只股票，反彈的時(shí)候看著“氣勢洶洶”，但機(jī)構(gòu)庫存是“空的”——說明機(jī)構(gòu)根本不認(rèn)可這個(gè)上漲，只是散戶或游資在“炒概念”。等游資賺夠了跑了，散戶接盤，股價(jià)自然就崩了。

這也是我一直跟身邊朋友說的：空漲的股票別追，就算概念再火也別碰。沒有機(jī)構(gòu)資金“兜底”，漲得越猛，風(fēng)險(xiǎn)越大。

四、用數(shù)據(jù)避開“看走勢猜漲跌”的坑

普通投資者最容易犯的錯(cuò)，就是“看走勢猜漲跌”——看到股票漲了，就覺得它會(huì)一直漲；看到股票跌了，就覺得它會(huì)一直跌。但市場的真相從來不是“走勢”能告訴你的，而是“資金的行為”。

比如冰雪經(jīng)濟(jì)的股票，新聞出來后，有的漲有的跌。光看走勢，你根本分不清“哪些是真機(jī)會(huì)，哪些是假概念”。但用量化數(shù)據(jù)把“機(jī)構(gòu)有沒有參與”看清楚，就能避開這個(gè)坑：

• 有機(jī)構(gòu)庫存的股票，就算漲得慢，也是“真機(jī)會(huì)”——機(jī)構(gòu)在積極交易，能扛住市場波動(dòng)；

• 沒有機(jī)構(gòu)庫存的股票，就算漲得猛，也是“假概念”——漲完就跌，根本留不住利潤。

其實(shí)冰雪經(jīng)濟(jì)的長期趨勢是明擺著的——政策支持、消費(fèi)升級(jí)，越來越多人愿意為冰雪旅游、冰雪裝備買單。但要抓住這個(gè)趨勢里的機(jī)會(huì)，光看新聞炒概念沒用，得“用數(shù)據(jù)把資金的真實(shí)狀態(tài)看清楚”。

用量化數(shù)據(jù)把“機(jī)構(gòu)有沒有真參與”搞明白，才能避開那些“炒完就跌”的坑，真正抓住長期趨勢里的“穩(wěn)機(jī)會(huì)”。

最后跟大家提個(gè)醒：投資從來不是“賭運(yùn)氣”，而是“用數(shù)據(jù)找真相”。把“機(jī)構(gòu)庫存”這樣的量化工具用起來，才能從“看走勢猜漲跌”的誤區(qū)里走出來，真正掌握自己的投資節(jié)奏。

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