12月28日，零跑汽車(chē)在杭州奧體中心體育館舉辦了的十周年發(fā)布會(huì)。慶典的燈光映照著零跑汽車(chē)十年征程的關(guān)鍵數(shù)據(jù)：2025年全年銷(xiāo)量預(yù)計(jì)接近60萬(wàn)輛，其中海外交付約6萬(wàn)輛，累計(jì)銷(xiāo)量突破120萬(wàn)輛。而站在十年的節(jié)點(diǎn)上，零跑已經(jīng)設(shè)定了2026年挑戰(zhàn)百萬(wàn)銷(xiāo)量的新目標(biāo)。

從邊緣到主流

從零到一的起步異常艱難。2015年，在新能源汽車(chē)行業(yè)群雄并起的時(shí)代，零跑汽車(chē)以IT跨界者的身份入場(chǎng)，最初并未被外界看好。在當(dāng)時(shí)的新能源汽車(chē)市場(chǎng)，存活本身就是一種勝利。而零跑汽車(chē)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO朱江明也坦言，“過(guò)去十年是九死一生”。

可以說(shuō)零跑汽車(chē)的轉(zhuǎn)機(jī)是發(fā)生在2023年，從那時(shí)起，零跑汽車(chē)開(kāi)啟了驚人的增長(zhǎng)曲線，2024年銷(xiāo)量突破30萬(wàn)輛，2025年更是直接翻倍逼近60萬(wàn)輛大關(guān)。

更為關(guān)鍵的是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的改善。2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，營(yíng)業(yè)收入達(dá)242.50億元，同比增長(zhǎng)174.1%。第三季度凈利潤(rùn)持續(xù)為正，達(dá)到1.5億元，而去年同期為虧損6.9億元。

全域自研的技術(shù)護(hù)城河

零跑的核心轉(zhuǎn)型力量來(lái)自其堅(jiān)持的“全域自研”戰(zhàn)略。公司高達(dá)65%的核心零部件自研自制率，使其能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)關(guān)鍵成本的有效掌控。

在成本控制上，零跑將零部件環(huán)節(jié)10%的毛利率讓渡給用戶(hù)，整車(chē)仍能保持14%—15%的健康毛利水平。這種“自研降本”而非“降價(jià)內(nèi)卷”的邏輯，使其在行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)中保持了利潤(rùn)空間。

目前零跑已經(jīng)完成了A、B、C、D四大產(chǎn)品系列的全面布局，覆蓋從10萬(wàn)元以?xún)?nèi)至50萬(wàn)元級(jí)市場(chǎng)。2025年全新投放的B01、B10兩款車(chē)型成為新的增長(zhǎng)引擎，僅B01上市后累計(jì)銷(xiāo)量就突破6萬(wàn)輛。

零跑在售及待上市車(chē)型達(dá)10款，其中5款車(chē)型月銷(xiāo)量穩(wěn)定在萬(wàn)臺(tái)級(jí)以上。這種多車(chē)型、全價(jià)帶的覆蓋能力，讓其擺脫了對(duì)單一爆款的依賴(lài)，形成了穩(wěn)定的銷(xiāo)量基盤(pán)。

盈利模式的成熟

2025年成為零跑汽車(chē)的盈利拐點(diǎn)。公司第三季度毛利率提升至14.5%，同比增長(zhǎng)6.4個(gè)百分點(diǎn)，整車(chē)毛利率更是達(dá)到15.9%，同比大增8.2個(gè)百分點(diǎn)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的改善源于規(guī)模效應(yīng)與全域自研的雙重作用。隨著銷(xiāo)量攀升，單車(chē)制造成本持續(xù)攤??；同時(shí)自研戰(zhàn)略有效對(duì)沖了上游供應(yīng)鏈的成本波動(dòng)。

截至三季度末，零跑汽車(chē)手握339億現(xiàn)金流，這一數(shù)字足夠支撐其未來(lái)三年的擴(kuò)張計(jì)劃。公司堅(jiān)持“好而不貴”的產(chǎn)品定位，通過(guò)技術(shù)普惠讓智能電動(dòng)車(chē)走進(jìn)更多家庭，這一戰(zhàn)略在提升市場(chǎng)占有率的同時(shí)，也保證了財(cái)務(wù)的健康可持續(xù)。

全球棋局與Stellantis聯(lián)盟

在國(guó)內(nèi)站穩(wěn)腳跟的同時(shí)，零跑的全球化布局正在加速推進(jìn)。公司已在全球35個(gè)國(guó)家完成布局，海外門(mén)店超過(guò)800家。2025年海外交付約6萬(wàn)輛，這一數(shù)字還在快速增長(zhǎng)。

與Stellantis集團(tuán)的合作成為零跑全球化戰(zhàn)略的關(guān)鍵。雙方成立的合資公司負(fù)責(zé)大中華區(qū)之外的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)與渠道建設(shè)，同時(shí)計(jì)劃將自研核心零部件“反向供給”給Stellantis其他品牌車(chē)型。

2025年8月，在德國(guó)純電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)中，零跑銷(xiāo)量位列中國(guó)品牌之首。公司計(jì)劃年底前實(shí)現(xiàn)歐洲本地化生產(chǎn)，進(jìn)一步降低供應(yīng)鏈成本，提升區(qū)域市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

百萬(wàn)目標(biāo)與未來(lái)挑戰(zhàn)

站在十年的節(jié)點(diǎn)上，零跑已經(jīng)設(shè)定了2026年挑戰(zhàn)百萬(wàn)銷(xiāo)量的新目標(biāo)。這意味著要在一年內(nèi)實(shí)現(xiàn)67%的銷(xiāo)量增幅，考驗(yàn)的是零跑在全體系運(yùn)營(yíng)上的能力。

高端市場(chǎng)的突破是一大挑戰(zhàn)。零跑此前以性?xún)r(jià)比為核心優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品集中在中低端市場(chǎng)。即將推出的D19作為高端車(chē)型，需要突破品牌溢價(jià)瓶頸，能否獲得市場(chǎng)認(rèn)可仍需驗(yàn)證。

對(duì)于海外市場(chǎng)，朱江明也保持了謹(jǐn)慎態(tài)度，直言“海外市場(chǎng)推進(jìn)不會(huì)像國(guó)內(nèi)那樣快，政策法規(guī)、需求理解與綜合成本意味著必須以長(zhǎng)期主義做艱苦工作”。

紅點(diǎn)觀察

十周年慶典的煙花已經(jīng)散去，而朱江明定下的那份2026年百萬(wàn)銷(xiāo)量目標(biāo)書(shū)，背后承載著一個(gè)更為宏大的愿景——長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)年銷(xiāo)量400萬(wàn)輛，成為一家可持續(xù)發(fā)展的世界級(jí)電動(dòng)車(chē)企。

當(dāng)零跑汽車(chē)宣布“不再以新勢(shì)力自居”時(shí)，他們告別的不只是一個(gè)行業(yè)標(biāo)簽，更是一個(gè)時(shí)代的競(jìng)爭(zhēng)邏輯。下一個(gè)十年，中國(guó)新能源汽車(chē)的競(jìng)爭(zhēng)將從“差異化突圍”走向“綜合實(shí)力比拼”，而零跑的逆襲故事，正在為這場(chǎng)比拼寫(xiě)下新的注腳。