財聯(lián)社12月25日訊（記者 封其娟）在公募薪酬監(jiān)管深化、行業(yè)競爭加劇的背景下，“公奔私”熱潮持續(xù)升溫并不斷演進(jìn)。

從公募大佬到量化新銳，不同背景的從業(yè)者帶著各自的資源、能力與行業(yè)洞察涌入私募賽道。但“奔私”不是簡單的平臺切換，而是需要基于自身特質(zhì)選擇最優(yōu)路徑；對于整體行業(yè)而言，更高質(zhì)量的私募創(chuàng)業(yè)正在推動私募行業(yè)向更規(guī)范、更專業(yè)、更細(xì)分的方向發(fā)展。

新一輪“公奔私”不再是單一投研人才的孤立流動，而是轉(zhuǎn)向團(tuán)隊化創(chuàng)業(yè)、專業(yè)化分工、賽道化聚焦的多元格局。私募創(chuàng)始團(tuán)隊的人才結(jié)構(gòu)也從單一投研型，轉(zhuǎn)向多元能力型。一家私募不僅需要投研能力，還需具備募資、運(yùn)營、合規(guī)等綜合能力，或具備科技、海外、跨界等差異化特質(zhì)。

無論是公募大佬的資源變現(xiàn)、強(qiáng)勢投研系的專業(yè)深耕，還是量化投研系的技術(shù)突圍，最終都要回歸“持續(xù)創(chuàng)造收益”的核心本質(zhì)。

正因如此，越來越多的私募創(chuàng)業(yè)者旨在通過創(chuàng)始團(tuán)隊成員的核心能力互補(bǔ)、搭建創(chuàng)業(yè)根基，規(guī)避單一背景的短板局限，常見的搭配組合有“投研+合規(guī)”、“投資+合規(guī)+市場”，力求匹配行業(yè)對全鏈條能力的需求。

告別“投研為王”的單一競爭階段，投研驅(qū)動型的私募創(chuàng)業(yè)也面臨著更高階的能力要求。無論是跨機(jī)構(gòu)復(fù)合履歷的積累、前沿技術(shù)的賦能，還是綜合運(yùn)營能力的打磨，都指向多維度能力整合的行業(yè)需求。

除了自立門戶之外，不少“公奔私”的路徑也體現(xiàn)為公募投研骨干轉(zhuǎn)投成熟私募機(jī)構(gòu)、保險系私募。

互補(bǔ)型架構(gòu)成私募創(chuàng)業(yè)關(guān)鍵抓手

對中小私募而言，即使具備突出的投資能力，若缺乏相應(yīng)的市場渠道與資源支持，也往往難以突破規(guī)模瓶頸。因此，專業(yè)職能互補(bǔ)、核心能力覆蓋的團(tuán)隊結(jié)構(gòu)，正成為私募創(chuàng)業(yè)的最優(yōu)解之一。

今年7月14日成立，9月29日即完成登記的廣東友安，法定代表人、實控人宋昆曾是一位在易方達(dá)體系內(nèi)任職逾18年的資深投資老將，曾先后在易方達(dá)基金、易方達(dá)資產(chǎn)、易方達(dá)資本擔(dān)任高管，歷經(jīng)了一線投研到子公司統(tǒng)籌的經(jīng)營歷練，具備貫穿一二級市場的復(fù)合視角。

任職易方達(dá)期間，宋昆曾管理過5只公募產(chǎn)品，任職回報呈現(xiàn)顯著分化：僅易方達(dá)新興成長、易方達(dá)科訊取得正收益；易方達(dá)創(chuàng)新驅(qū)動、易方達(dá)新絲路、易方達(dá)新常態(tài)均虧損顯著，其中易方達(dá)新常態(tài)更是以虧超60%的任職回報排在同類倒數(shù)第一。

也有例外。宋昆執(zhí)掌期間，易方達(dá)新興成長曾以全年171.78%的收益率拿下2015年年度偏股基金業(yè)績冠軍。

從易方達(dá)體系離職后僅半年，宋昆便攜手老同事成健，創(chuàng)立廣東友安。資料顯示，成健同樣是一位“公募老人”，曾先后任職于農(nóng)銀匯理基金、易方達(dá)基金、易方達(dá)資產(chǎn)、易方達(dá)私募基金。

對于初創(chuàng)私募而言，最核心的挑戰(zhàn)還在于如何將明星IP轉(zhuǎn)化為持續(xù)業(yè)績。

前同事聯(lián)袂創(chuàng)業(yè)、設(shè)立私募的案例并非孤立，上海理泉創(chuàng)始團(tuán)隊呈現(xiàn)出“投研+合規(guī)”的組合搭配。

今年7月登記的上海理泉，法定代表人、總經(jīng)理兼投資總監(jiān)的宋小龍曾在公募行業(yè)深耕多年，此前歷任富國基金權(quán)益基金經(jīng)理、長信基金副總、太平基金總經(jīng)理、華宸未來基金總經(jīng)理。值得一提的是，宋小龍曾在富國基金任職近13年，曾有“最牛地產(chǎn)基金經(jīng)理”之稱。宋小龍在管期間，旗下富國中證紅利指數(shù)增強(qiáng)A收益率為59%。

從華宸未來離職一年后，宋小龍便與前同事尹維忠合作創(chuàng)辦上海理泉。尹維忠同樣是一位資深公募人士，歷任天治基金、華宸未來基金。據(jù)悉，尹維忠2016年9月加入華宸未來基金，曾任督察長一職，直到2023年7月離職。

近年來，從監(jiān)管披露的諸多處罰案例中可見，私募合規(guī)負(fù)責(zé)人的缺失或?qū)I(yè)能力不足，容易導(dǎo)致整體合規(guī)風(fēng)控體系形同虛設(shè)。尹維忠擁有的公募督察長履歷，能夠幫助初創(chuàng)私募在關(guān)鍵成長期有效規(guī)避合規(guī)風(fēng)險。

今年2月成立，4月登記的上海世贏，法定代表人、總經(jīng)理王健歷任長信基金市場開發(fā)部總監(jiān)、金元比聯(lián)基金（已更名為：金元順安）渠道銷售部總監(jiān)、長安基金副總。王健深耕公募行業(yè)20余年，在長安基金的任職時間最長，歷時超過十年。在此期間，長安基金的管理規(guī)模從最初不足10億元逐步發(fā)展至200億元以上。

副總兼投資負(fù)責(zé)人陳紅，歷任金元比聯(lián)基金產(chǎn)品研究、平安資管投資經(jīng)理、興證全球基金專戶投資部投資經(jīng)理。

疊加華泰證券資管前副總劉玉生在合規(guī)風(fēng)控領(lǐng)域的資深背景，上海世贏的團(tuán)隊配置形成了“市場+投研+風(fēng)控”三位一體的核心團(tuán)隊架構(gòu)，直擊私募創(chuàng)業(yè)痛點。這種 “募資端 + 投資端” 的互補(bǔ)模式，解決了單一投研背景創(chuàng)業(yè)者“會投資、不會募資”的普遍問題。

投研驅(qū)動型“公奔私”的跨界新敘事

當(dāng)然，典型的“投研驅(qū)動型”私募創(chuàng)業(yè)案例仍不在少數(shù)，但大多具備跨機(jī)構(gòu)復(fù)合履歷或聚焦特定投資策略。

通常而言，不同金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)作模式與資源稟賦不同，具備跨機(jī)構(gòu)履歷的創(chuàng)業(yè)者能更好地理解不同資金的需求，靈活調(diào)整產(chǎn)品設(shè)計與投資策略，適配更多元的資金來源。

今年7月成立，11月便完成登記的北京墾禾基金，法定代表人、總經(jīng)理兼基金經(jīng)理李昆擁有豐富的金融機(jī)構(gòu)從業(yè)經(jīng)歷，覆蓋券商、公募、私募三大領(lǐng)域。在創(chuàng)辦該私募之前，李昆曾歷任中信證券資金運(yùn)營部高級經(jīng)理、嘉實基金債券交易員、銀華基金投資經(jīng)理，還曾在私募北京興途基金擔(dān)任投資經(jīng)理。

這一復(fù)合的金融從業(yè)背景使得李昆在大類資產(chǎn)配置能力、交易執(zhí)行經(jīng)驗和私募產(chǎn)品運(yùn)作思維具備一定優(yōu)勢。

經(jīng)梳理。年內(nèi)新登記私募中，多家機(jī)構(gòu)創(chuàng)始團(tuán)隊成員具備跨機(jī)構(gòu)的從業(yè)經(jīng)歷。

今年1月登記的江蘇博益，法定代表人、總經(jīng)理熊偉曾任職博時基金多年，先后擔(dān)任高級風(fēng)險管理經(jīng)理、多元資產(chǎn)管理部投資經(jīng)理；同月登記的深圳震峰基金，法定代表人兼總經(jīng)理孔令國歷任中信證券專項投資團(tuán)隊研究員、前海開源基金專戶投資事業(yè)部投資總監(jiān)。有意思的是，進(jìn)入資管行業(yè)之前，孔令國曾在深圳市公安局羅湖分局做了2年刑警。

今年3月登記的深圳齊辰基金，實控人劉競曾供職于南方基金、嘉實基金的投研崗位，后在高瓴私募體系中擔(dān)任多年高管。

海外技術(shù)、跨界履歷賦能量化“公奔私”

在行業(yè)技術(shù)化轉(zhuǎn)型需求下，量化是當(dāng)前“公奔私”最具成長性的賽道之一，創(chuàng)業(yè)者多具備三大特質(zhì)：一是有海外頂尖量化機(jī)構(gòu)從業(yè)經(jīng)歷，例如Citadel、Two Sigma，掌握前沿量化策略；二是有科技公司技術(shù)背景，擅長 AI 算法、數(shù)據(jù)處理；三是擁有公募量化部門核心崗位履歷，熟悉國內(nèi)市場規(guī)則與資金偏好。

南京科锘基金成立于今年5月，歷時4個月完成登記。法定代表人、實控人徐志翔與監(jiān)事王皓均曾任職于美國城堡投資全球量化策略部門，曾為同期同事。從城堡投資離職后，二人并未直接切入私募賽道，分別于2022年、2024年合伙成立了北京嘉林翱翔科技、北京向量優(yōu)化科技。據(jù)公開信息，前者是一家人工智能技術(shù)企業(yè)，主要從事人工智能領(lǐng)域的技術(shù)開發(fā)與應(yīng)用服務(wù)，后者專注于AI 算法、數(shù)據(jù)處理與優(yōu)化技術(shù)領(lǐng)域的研發(fā)和應(yīng)用服務(wù)。

另外，南京科锘基金總經(jīng)理兼投資總監(jiān)向偉，歷任百度國際AI團(tuán)隊技術(shù)負(fù)責(zé)人，通聯(lián)數(shù)據(jù)智能投研總監(jiān)，浙商基金量化投資負(fù)責(zé)人、聯(lián)席總經(jīng)理兼首席AI科學(xué)家等。

可以看到，南京科锘基金的核心優(yōu)勢，在于團(tuán)隊基因天然契合量化投資的技術(shù)化發(fā)展方向：海外量化巨頭的經(jīng)驗積累、獨立科技公司的技術(shù)儲備、跨界人才的橋梁作用，三者形成合力。

杭州青燊基金成立于今年8月，11月即完成登記，法定代表人、董事總經(jīng)理兼投資經(jīng)理關(guān)家雄，在創(chuàng)辦私募之前同樣在多家知名機(jī)構(gòu)任職，曾先后擔(dān)任寶盈基金投資經(jīng)理、財通基金量化投資部負(fù)責(zé)人、準(zhǔn)百億私募永安國富量化投資部總經(jīng)理、杭州黑帆資產(chǎn)基金經(jīng)理。自2022年2月起，關(guān)家雄加入申銀萬國期貨，歷任CTA團(tuán)隊經(jīng)理、衍生品投資部經(jīng)理、投資運(yùn)作部投資經(jīng)理。

從申銀萬國期貨離職后2個月，關(guān)家雄便創(chuàng)立了杭州青燊基金，恰逢量化私募行業(yè)CTA策略回暖、多策略需求上升的窗口期。

隨著量化策略的普及，傳統(tǒng)多因子模型的超額收益持續(xù)收窄，單一股票量化私募面臨同質(zhì)化競爭與收益回撤的雙重壓力。由此，“量化+CTA”、“量化+宏觀對沖”等復(fù)合策略，成為量化私募突圍的重要方向。

今年4月登記的武漢北格，成立于2024年11月。副總張子法先于華夏基金國際投資部擔(dān)任金融工程師，后在天弘基金歷任數(shù)據(jù)研究部股票研究員，智能投資部基金經(jīng)理助理，投資部基金經(jīng)理，指數(shù)與數(shù)量投資部資深研究員。

從天弘基金離職后僅1個月，張子法便加入武漢北格，

今年3月完成登的上海范達(dá)基金，法定代表人、總經(jīng)理兼投資總監(jiān)尤柏年歷任澳大利亞Synax Systems公司軟件工程師，澳大利亞BConnect咨詢公司高級數(shù)量分析師，加入華寶基金后歷任金融工程部高級數(shù)量分析師、海外投資管理部高級分析師、基金經(jīng)理，后又在鵬華基金歷任國際業(yè)務(wù)部基金經(jīng)理、總經(jīng)理。在創(chuàng)辦上海范達(dá)基金之前，尤柏年還曾加入星紀(jì)資產(chǎn)，該私募2015年成立，聚焦量化對沖與多策略投資。

縱觀而言，海外技術(shù)打底、公募資源賦能、私募經(jīng)驗相疊加的復(fù)合履歷，在量化“公奔私”群體中較為稀缺。