GK，一個被低估了的創(chuàng)新藥寶藏靶點。

在此前CDS（中華醫(yī)學會糖尿病學分會）年度學術(shù)會議上（11月19-22日，西安），葡萄糖激酶激活劑（GKA）類口服糖尿病治療藥物多格列艾汀（dorzagliatin）再次成為焦點方案。

常年躬耕于中國糖尿病的科研與基層防治領域，南京大學醫(yī)學院附屬鼓樓醫(yī)院朱大龍教授感慨于糖尿病創(chuàng)新藥物的“中國方案”正在成為本土糖尿病臨床防治的主流力量。

曾幾何時，占全球糖尿病人口數(shù)近三成，所有國家中糖尿病負擔最重的中國，卻連一款自主自研的糖尿病藥物都拿不出手，這是何其尷尬的事。

總要有人來打破這種尷尬。14年前，華領醫(yī)藥為“中華引領醫(yī)藥創(chuàng)新”而生，而后攻克葡萄糖激酶（GK）靶點首當其沖，彼時擔任中華醫(yī)學會糖尿病學分會主委的朱大龍教授應允成志，與華領醫(yī)藥共同扛起“從0到1”的GKA原創(chuàng)新藥研發(fā)大旗。

在CDS大會全體會議上，朱大龍教授再次回首來時路，本土132家臨床中心同赴征程，1229例受試者入組臨床試驗，十余年的合力研發(fā)，最終中國人走通了國際大廠遲遲未能突破的GKA成藥路。

以FIC新藥面市的多格列艾汀，在2022年10月終于如愿：全球首創(chuàng)，中國首發(fā)。而GK這個誕生于半個世紀前的靶點，至今成藥上市的也只有“華堂寧”（國內(nèi)上市商品名）。

更為有意義的是，由于GK是血糖調(diào)控的核心靶點，其作用機制是維持血糖穩(wěn)態(tài)，所以激活GK的GKA藥物就具備了修復胰島受損功能的獨特臨床價值。

也因此，多格列艾汀實際上是能夠從“源頭上治療糖尿病”的創(chuàng)新藥物，這是中國人另辟蹊徑地找到了全新糖尿病治療方案。

多格列艾汀的研發(fā)成功，是人類對于GK靶點研究的新篇章。但這還遠未充分體現(xiàn)靶點價值，將多格列艾汀成功托舉上市的華領醫(yī)藥如今開始了更為宏大的GKA研發(fā)計劃。

壹|寶藏靶點

GKA持續(xù)挖潛

任何一個創(chuàng)新靶點藥物的驗證不僅需要漫長的臨床試驗過程，即便上市之后也需要通過臨床治療反饋進一步研究與開發(fā)。

事實上，近些年來一些熱門靶點藥物上市之后，其適應癥的不斷拓展也是藥研企業(yè)積極探索的重要方向。畢竟新藥研發(fā)的投入巨大，適應癥的不斷開發(fā)可以攤低藥研成本，充分挖掘靶點價值。

其Ⅲ期研究成果論文被國際頂刊Nature Medicine雜志（IF=87.2）收錄，如此種種，代表著多格列艾汀擁有堅實的循證醫(yī)學基礎。

而在上市后，多格列艾汀亦被相繼寫入《2型糖尿病胰島細胞功能評估與保護臨床專家共識》、《中國糖尿病防治指南（2024版）》、《中國糖尿病合并慢性腎臟病臨床管理共識》等權(quán)威指南與共識，同時被第10版《內(nèi)科學》教材收錄，成為臨床治療的優(yōu)選方案之一。

這進一步驗證了GKA靶點藥物的潛力。而朱大龍教授認為多格列艾汀還應該繼續(xù)以“研究型開發(fā)”的方式多維探索，進一步拓展GKA的應用價值，其中包括DREAM研究、真實世界研究、孟德爾隨機化研究、聯(lián)合用藥研究、動物基礎研究等一些專項研究。

在糖尿病治療領域，多格列艾汀帶來了一個全新的變化就是從“控糖”轉(zhuǎn)變?yōu)椤胺€(wěn)糖”?！把欠€(wěn)態(tài)”也成為很多臨床醫(yī)生對于患者血糖管理的全新評估體系。

來自華中科技大學同濟醫(yī)學院附屬同濟醫(yī)院楊雁教授就提出了血糖穩(wěn)態(tài)的“四維指標”：包括糖化血紅蛋白（HbA1c）、空腹血糖、餐后血糖及血糖達標時間比例（TIR），其中TIR（3.9-10.0 mmol/L）作為反映血糖波動的過程性指標，臨床價值凸顯。

而中國工程院院士寧光教授亦在CDS大會上有一段關于人體攝取能量以保持特有的能量穩(wěn)態(tài)，并達到機體內(nèi)環(huán)境穩(wěn)態(tài)及機體最佳健康狀態(tài)的論述。

“能量穩(wěn)態(tài)失衡會導致肥胖、糖尿病、心腦血管疾病、腫瘤等一系列重大疾病。推廣至糖尿病治療領域，血糖穩(wěn)態(tài)調(diào)控已取代單純降糖，成為臨床實踐和糖尿病患者的核心焦點?！?/p>

臨床治療與學術(shù)影響上，GK靶點藥物多格列艾汀都獲得了高度認可，那么其藥研開發(fā)還有怎樣的潛力與適應癥方向可以挖掘？

過去很長一段時間，股票市場投資人對于主導多格列艾汀研發(fā)與商業(yè)化的華領醫(yī)藥-B（02552.HK）存疑：靠一款創(chuàng)新糖尿病藥物的公司到底能走多遠。

其實嚴謹?shù)卣f，華領醫(yī)藥-B未來的成長性并非依賴多格列艾汀這一款藥物，而是要看其對GK靶點藥物還能夠挖出多少價值來。

事實上，將華堂寧推向市場的同時，華領醫(yī)藥并沒有停止對多格列艾汀的開發(fā)，比如與二甲雙胍的固定復方制劑開發(fā)等。

由于GK有著“一靶多點”的特點，對于人體腎臟、心臟等器官也會存在一些作用機制，因此GK靶點藥物絕對可以說是創(chuàng)新藥領域的“寶藏靶點”。

多位專家在CDS會議的不同環(huán)節(jié)展示了多格列艾汀在上述領域的學術(shù)研究成果，這些都將成為華領醫(yī)藥拓展多格列艾汀多種適應癥的可能。

在探索新適應癥上，華領醫(yī)藥的一些基礎研究早就發(fā)現(xiàn)了多格列艾汀除了在糖尿病緩解之外，還存在認知障礙改善、血脂改善、代謝相關脂肪性肝炎改善、減重與增肌、延緩衰老等方面的證據(jù)。

華領醫(yī)藥生物科學家汪可博士通過MR研究（揭示因果關系，驗證藥物靶點和優(yōu)化治療策略）發(fā)現(xiàn)，GK激活可顯著推遲多種慢性病發(fā)病年齡、增強體力與腦力，并保護細胞端粒。這意味著多格列艾汀的確存在抗衰的功效。

認知障礙改善、減重增肌、抗衰等，這些都是市場需求遠未被滿足的熱門領域。華領醫(yī)藥未來在GKA適應癥的拓展上大有文章可做。

貳|商業(yè)進程

驗證靶點價值

要不斷開發(fā)多格列艾汀新的適應癥，作為上市公司的華領醫(yī)藥還必須拿捏好靶點價值與商業(yè)價值的平衡關系。

不得不說，作為全新靶點和作用機制的控糖藥物，華堂寧在越來越卷的國內(nèi)2型糖尿病治療藥物市場的表現(xiàn)是相當不錯的。

盡管GLP-1及其多靶點延伸的創(chuàng)新藥物占據(jù)了整個市場的大部分聲量，但多格列艾汀還是憑借其“穩(wěn)糖”特性，殺出一條血路。

上市后只用了13個月時間，華堂寧便被收錄于國家醫(yī)保目錄，再次證明其臨床效果獲得了廣泛認同。而納入醫(yī)保目錄也使得華堂寧在二三級醫(yī)院的滲透率驟然提升，藥物可及性換擋放量。

但好故事總是一波三折。正當二級市場投資人盼望華堂寧的放量能夠給華領醫(yī)藥-B帶來財務指標上的徹底扭轉(zhuǎn)，2024年11月時華領醫(yī)藥卻宣布終于與拜耳關于華堂寧在中國的商業(yè)化合作，這被一些股票市場的投資人認為是上市公司的重大利空消息。

十年漫漫研發(fā)路，多格列艾汀的優(yōu)勢華領醫(yī)藥自是足夠清楚，這也是公司敢于收回華堂寧自主權(quán)，自建團隊全面接管華堂寧商業(yè)化任務的底氣所在。

2025年上半年，當外界始終為華領醫(yī)藥捏著把汗的時候，公司卻拿出來一份遠超市場預期的成績單：華堂寧半年售出176萬盒，較2024年同期增長108%。

憑借自主商業(yè)戰(zhàn)略的大獲成功，華領醫(yī)藥錄得2.17億元的收入，同比大增112%；毛利亦翻倍增長至1.18億元；毛利率則由去年同期的46.5%上升到了54.2%，顯示出銷售放量后制造成本攤低增厚了上市公司的效益產(chǎn)出。

此外，由于一次性結(jié)轉(zhuǎn)與拜耳合作帶來的遞延收益12.4億元人民幣，上半年華領醫(yī)藥歸母凈利潤達到11.8億元。

公司不僅迎來了上市之后的首次財報盈利，未來持續(xù)盈利也有了足夠的保障。

華領醫(yī)藥自建商業(yè)化團隊表現(xiàn)出了遠超外界預期的運營能力，這也使得公司能夠游刃有余地繼續(xù)投資臨床創(chuàng)新與科學驗證。

此外，公司還嘗試利用新技術(shù)在患者教育與藥物輔助研發(fā)方向上的提升效率。比如基于大語言模型與知識圖譜推出慢病教育智能平臺——“GK充電寶”以及為相關疾病診斷與治療提供輔助決策的AI技術(shù)工具等。

總之圍繞著GKA靶點長期價值的驗證，華領醫(yī)藥持續(xù)拓展多格列艾汀臨床產(chǎn)品管線是其未來成長性展現(xiàn)的明確路徑。

叁|中國勢力

創(chuàng)新藥研全球共享

今年初，華領醫(yī)藥公開表示年內(nèi)將提交多格列艾汀在中國香港和中國澳門的注冊申請，目前中國香港的NDA已獲受理。這釋放出一個明確信號：通過擴大在大中華地區(qū)的藥物可及性，華領醫(yī)藥開始展現(xiàn)其國際化戰(zhàn)略。

中國創(chuàng)新藥行業(yè)的發(fā)展進程賦予了像華領醫(yī)藥這種創(chuàng)新型藥企新的歷史機遇?；蛟S站在未來的某個時間點回望2025年，會發(fā)現(xiàn)這是中國創(chuàng)新藥研成果全球分享的重要發(fā)端。

事實上，今年以來雖然中國創(chuàng)新藥企的對外BD授權(quán)案例驟然增加，金額和占全球創(chuàng)新藥市場BD交易的權(quán)重也創(chuàng)下歷史之最，所有跡象顯示：出海正當時。

攻克寶藏靶點，手握全球原創(chuàng)新藥的華領醫(yī)藥也早就潛藏著走出去的野心。

而隨著在本土市場取得了商業(yè)化的初步成功，華領醫(yī)藥自然也會加速國際市場的擴張節(jié)奏，這其中就必然包括了香港地區(qū)輻射的東南亞市場和澳門地區(qū)輻射的葡語市場。

至于美歐市場，目前華領醫(yī)藥二代GKA藥物已經(jīng)完成美國I期單劑量遞增研究，多單劑量遞增I期研究即將啟動；多格列艾汀對囊性纖維化相關糖尿?。–FRD）的臨床試驗也已獲美國FDA批準。

這些臨床研究必然會提升多格列艾汀產(chǎn)品與技術(shù)平臺在美國市場的認知度，也是為后期海外授權(quán)合作做鋪墊。

此外，還應該注意一些糖尿病治療領域的變化帶來的機遇。比如全球糖尿病治療理念上，近幾年開始由血糖控制向綜合代謝管理轉(zhuǎn)變。

從GLP-1靶點藥為核心的新療法（2型糖尿病與減重）層出不窮，相關藥物研發(fā)也開始發(fā)散向體重管理、心血管和腎臟保護等多重終點，這些都能看出治療理念轉(zhuǎn)變帶來的影響。

回到前述GKA藥物的“一靶多點”的特性以及“血糖穩(wěn)態(tài)”的作用機制，可以預見的是，在未來“綜合代謝管理”領域，多格列艾汀的唯一性勢必會給華領醫(yī)藥帶來更多紅利。