周四的股市，呈現(xiàn)出分化很嚴重的趨勢，上證指數(shù)似乎正朝著3900點的高點沖擊，但是，創(chuàng)業(yè)板卻遭遇了較大幅度的下挫。個股層面，上漲與下跌互半，盤面的走勢很矛盾。

那這種行情，接下去是會漲還是跌？我講三點。

一是，從資金流向這一關(guān)鍵指標來看，昨日股市在上漲時，滬深交易所披露的數(shù)據(jù)顯示，股票ETF市場總份額顯著增長了128.43億份，若按區(qū)間成交均價來估算，凈流入資金高達191.10億元。

在市場持續(xù)下跌的階段，股票型ETF如此大規(guī)模地“吸金”，實屬罕見。這背后或許反映出，有機構(gòu)資金對市場后續(xù)走勢仍抱有積極態(tài)度，正紛紛入市布局。

結(jié)合短期市場雖有下跌波動，但三個股指估值上行的基本邏輯并未被打破這一背景，可以推測，上證指數(shù)與創(chuàng)業(yè)板在經(jīng)歷下跌后，未來仍有望出現(xiàn)上漲并來回波動的走勢。

二是，再看板塊表現(xiàn)，銀行股在周四午后強勢崛起，存儲芯片板塊也呈現(xiàn)出攀升態(tài)勢，福建板塊同樣有不俗表現(xiàn)。這些板塊的上漲充分說明，盡管創(chuàng)業(yè)板跌幅較大，但市場的結(jié)構(gòu)性行情仍在持續(xù)演繹。

這提醒了一點，不能僅因創(chuàng)業(yè)板的下跌就對整個市場失去信心，而應(yīng)深入挖掘不同板塊的投資機會，精準把握風險與機會的平衡點，更好地適應(yīng)當前的市場節(jié)奏。

從時間維度來考量，目前股市正處于跨年行情的起步階段?；仡?1月，股市整體處于調(diào)整態(tài)勢，而12月波動相對較小。

歷史經(jīng)驗顯示，次年1至2月市場往往容易出現(xiàn)所謂的“春季躁動”，并可能延續(xù)結(jié)構(gòu)性反彈的行情。隨著年報業(yè)績預告的臨近，以及基金排名披露的即將到來，預計三個股指在次年1月將迎來新的轉(zhuǎn)機。

三是，技術(shù)分析，上證指數(shù)正蓄勢待發(fā)，有望突破20日均線，其上漲動力似乎預示著重返3900點的可能性。創(chuàng)業(yè)板的5日均線與10日均線，卻出現(xiàn)了向下拐頭的跡象，周四整體呈現(xiàn)震蕩整理的態(tài)勢。綜合技術(shù)指標來看，市場短期內(nèi)仍將維持這種震蕩整理的格局。

回顧昨天的上漲，其實并非偶然，在一定程度上為市場多頭蓄力。今天創(chuàng)業(yè)板的下跌，更像是市場在進行洗盤操作，為后續(xù)的上漲騰出空間。僅從三個股指的角度來看，多頭趨勢目前仍略強于空頭趨勢。

綜合來講，盡管上證指數(shù)有上漲的潛力，創(chuàng)業(yè)板仍在調(diào)整，但整體走勢并非完全難以捉摸。今年股市一直呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性行情，12月之后這種格局依然沒有改變。無論三個股指是漲是跌，真正能上漲的板塊始終只是少數(shù)。

眼下3800點的A股拐點已明，明天，周五行情提前預測，上證指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板都有一定的上漲空間，目前并不宜對三個股指過于悲觀，但個股和板塊之間不能一概而論地認為都會同步上漲。

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