12月15日，可轉(zhuǎn)債打新市場(chǎng)迎來鼎捷數(shù)智（300378）發(fā)行的可轉(zhuǎn)債——鼎捷轉(zhuǎn)債。它的發(fā)行規(guī)模為8.28億元，規(guī)模適中。債券評(píng)級(jí)為AA，評(píng)級(jí)較高。

鼎捷轉(zhuǎn)債對(duì)應(yīng)的正股當(dāng)前股價(jià)為42.09元，轉(zhuǎn)股價(jià)為43.54元，轉(zhuǎn)股價(jià)值為96.67。盡管轉(zhuǎn)股價(jià)值低于100，但是基于鼎捷轉(zhuǎn)債所處的周圍可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股溢價(jià)率，預(yù)估將是一枚打新收益為500元以上的王者級(jí)肉簽。

不過，鼎捷轉(zhuǎn)債的打新收益相對(duì)較高，可是對(duì)于很多股民來說，打新中簽的難度非常大。因?yàn)樾驴赊D(zhuǎn)債首先由持有正股的股民優(yōu)先配售，等他們配售完成后，剩余的資金額度才留給網(wǎng)上投資者打新使用。粥少僧多，自然就導(dǎo)致現(xiàn)在連中簽可轉(zhuǎn)債都是很難的事了。

鼎捷數(shù)智的主營(yíng)業(yè)務(wù)是基于“領(lǐng)先的數(shù)據(jù)和智能方案提供商”的業(yè)務(wù)定位，運(yùn)用數(shù)據(jù)和智能技術(shù)創(chuàng)新生產(chǎn)力，為客戶與合作伙伴提供數(shù)智化綜合解決方案。

在基本面上，鼎捷數(shù)智在今年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.14億元，同比增長(zhǎng)2.63%。歸母凈利潤(rùn)為5108.88萬元，同比增長(zhǎng)2.40%。

鼎捷數(shù)智當(dāng)前的股票總市值為114.3億元，動(dòng)態(tài)市盈率為167.8倍，市凈率為5.02倍。

從鼎捷數(shù)智的日K線圖上看，它的股價(jià)走勢(shì)處于震蕩走低的狀態(tài)，這樣的個(gè)股形態(tài)在市場(chǎng)上還不在少數(shù)。不過，相比其他的個(gè)股，鼎捷數(shù)智在前期還是大漲的，現(xiàn)在的情形對(duì)于那些早早就持有的股民來說無非就是盈利回撤了些。

而在近期A股市場(chǎng)的震蕩行情中，不少曾被投資者奉為“壓艙石”的核心資產(chǎn)股，表現(xiàn)卻令人失望。這些核心資產(chǎn)股，本應(yīng)是市場(chǎng)穩(wěn)定器，如今卻成了“拖后腿”的典型。回看前期大盤一路高歌猛進(jìn)、情緒高漲之時(shí)，這些龍頭股就顯得步履蹣跚，漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于整體指數(shù)；而當(dāng)市場(chǎng)風(fēng)向突變、進(jìn)入回調(diào)階段，它們非但沒有展現(xiàn)出應(yīng)有的抗跌韌性，反而率先跳水，跌幅甚至跑贏了大盤——這哪是“核心資產(chǎn)”，簡(jiǎn)直快成“核心拖累”了！

更讓人憋屈的是，這些公司基本面并未出現(xiàn)明顯惡化，行業(yè)地位依舊穩(wěn)固，盈利能力也相對(duì)穩(wěn)健。按理說，在市場(chǎng)波動(dòng)中應(yīng)具備更強(qiáng)的防御屬性，可現(xiàn)實(shí)卻是“漲時(shí)慢半拍，跌時(shí)搶第一”。這種“逆向彈性”不僅打擊了長(zhǎng)期持有者的信心，也讓不少價(jià)值投資者開始反思：曾經(jīng)被視為“躺贏”標(biāo)的的核心資產(chǎn)，是否已不再適應(yīng)當(dāng)下市場(chǎng)風(fēng)格？是估值邏輯變了，還是資金偏好轉(zhuǎn)移了？

無論如何，當(dāng)前這類核心資產(chǎn)的疲軟走勢(shì)，無疑給市場(chǎng)敲響了一記警鐘：在結(jié)構(gòu)性行情愈演愈烈的今天，光有“好名字”和“大市值”已不足以支撐股價(jià)，投資者更需關(guān)注成長(zhǎng)性、估值匹配度以及資金流向等多重因素。否則，再耀眼的“金字招牌”，也可能在市場(chǎng)的無情篩選中黯然失色。

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