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通信頭條消息國(guó)產(chǎn)GPU第一股摩爾線程將于12月5日正式登陸科創(chuàng)板，這家被稱為“中國(guó)版英偉達(dá)”的GPU企業(yè)上市后，中國(guó)移動(dòng)持有的股份價(jià)值將隨著市場(chǎng)對(duì)摩爾線程的估值預(yù)期而大幅增長(zhǎng)。

若摩爾線程上市后市值達(dá)到3000億元，中國(guó)移動(dòng)持股價(jià)值約52.11億元；若達(dá)到5000億元估值，這筆投資將價(jià)值約90.34億元，相當(dāng)于5.23億元本金的17倍多。這意味著中國(guó)移動(dòng)5億多元的投資可能獲得10倍以上的回報(bào)，堪稱中國(guó)移動(dòng)投資史上最成功的案例之一。

投資眼光精準(zhǔn)，捕獲國(guó)產(chǎn)GPU龍頭

中國(guó)移動(dòng)投資摩爾線程的決策始于約三年前。2022年12月27日，摩爾線程宣布完成15億元B輪融資，中國(guó)移動(dòng)通過旗下中移基金出資約5.23億元，獲得849.5555萬股。

這一時(shí)間點(diǎn)的選擇極具前瞻性。當(dāng)時(shí)，AI算力需求尚未大規(guī)模爆發(fā)，全球GPU市場(chǎng)由英偉達(dá)等國(guó)際巨頭主導(dǎo)。中國(guó)移動(dòng)在摩爾線程的早期階段注入資金，為其后續(xù)產(chǎn)品研發(fā)提供了關(guān)鍵支持。

中國(guó)移動(dòng)選擇摩爾線程基于多重維度的精準(zhǔn)判斷。創(chuàng)始人張建中曾在英偉達(dá)任職超過14年，擔(dān)任全球副總裁、大中華區(qū)總經(jīng)理。

核心團(tuán)隊(duì)也多來自英偉達(dá)、英特爾、AMD等國(guó)際芯片巨頭。這一“全明星團(tuán)隊(duì)”保證了摩爾線程在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品定義和市場(chǎng)拓展方面的高起點(diǎn)。

戰(zhàn)略布局深遠(yuǎn)，遠(yuǎn)超財(cái)務(wù)回報(bào)意義

中國(guó)移動(dòng)對(duì)摩爾線程的投資，體現(xiàn)了其“戰(zhàn)略投資者”而非簡(jiǎn)單“財(cái)務(wù)投資者”的定位。作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的電信運(yùn)營(yíng)商，中國(guó)移動(dòng)正全力推進(jìn)“算力網(wǎng)絡(luò)”戰(zhàn)略，而GPU是AI算力的核心基礎(chǔ)設(shè)施。

投資摩爾線程使中國(guó)移動(dòng)獲得了國(guó)產(chǎn)高端GPU的穩(wěn)定供應(yīng)和深度技術(shù)合作，增強(qiáng)其在云計(jì)算、智算中心、5G+AI應(yīng)用等領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。這種“資本+產(chǎn)業(yè)”的雙輪驅(qū)動(dòng)模式，讓中國(guó)移動(dòng)既獲取財(cái)務(wù)回報(bào)，又強(qiáng)化主營(yíng)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力。

中國(guó)移動(dòng)通過“沃土計(jì)劃”和“彩虹橋”交流平臺(tái)為被投企業(yè)提供全方位賦能。摩爾線程加入該計(jì)劃后，可以快速接入中國(guó)移動(dòng)的技術(shù)合作、政企市場(chǎng)渠道與數(shù)智化能力開放體系，大大加速了產(chǎn)品研發(fā)和市場(chǎng)拓展進(jìn)程。

中國(guó)移動(dòng)沒有因?yàn)槟柧€程連續(xù)虧損而卻步，而是看中其長(zhǎng)期技術(shù)價(jià)值和戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，摩爾線程在2022-2024年間累計(jì)虧損接近50億元，但2025年上半年?duì)I收已達(dá)7.02億元，超過前三年?duì)I收總和，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)208.44%。

中國(guó)移動(dòng)通過其豐富的應(yīng)用場(chǎng)景，為摩爾線程的產(chǎn)品提供了真實(shí)的試煉場(chǎng)和市場(chǎng)。這種協(xié)同效應(yīng)既幫助被投企業(yè)成長(zhǎng)，也保障了投資回報(bào)，形成良性循環(huán)。

中國(guó)移動(dòng)的投資版圖遠(yuǎn)不止摩爾線程一家。截至2024年，中國(guó)移動(dòng)投資規(guī)模超過1900億元，在管資產(chǎn)規(guī)模2500億元以上，已形成覆蓋超500家企業(yè)的“親戚圈”。

縱觀中國(guó)移動(dòng)的投資布局，其眼光超越了簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)回報(bào)。當(dāng)其他投資者還在追逐短期盈利時(shí)，中國(guó)移動(dòng)已經(jīng)通過產(chǎn)業(yè)資本撬動(dòng)了整個(gè)國(guó)產(chǎn)算力生態(tài)。

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