文：盧娜 （資深財經(jīng)評論員｜財富自然增長法創(chuàng)立者）來源公號：金百臨財富通

今天市場情緒指數(shù)“雙冰”，各大指數(shù)集體回調(diào)，下午那一波更是帶點“殺氣”，恐慌盤涌出，指數(shù)走向二次探底的節(jié)奏。

加上監(jiān)管加嚴，不管是做趨勢的，還是做投機的，今天基本上是“關燈吃面”。

今天的下跌，不是因為某一個單一原因，而是“內(nèi)憂”碰上了“外患”，在年底這個節(jié)骨眼上，產(chǎn)生了共振。

在沒有量能加持，存量博弈的背景下，這直接導致市場的風格快速輪動，資金在高低估值板塊間騰挪，尋找新共識。

01

“日歷和外部”效應

年底，公募基金要排名考核，私募要結(jié)算業(yè)績，銀行要回籠資金做報表。

所以，市場情緒偏向觀望，成交量萎縮，這是A股的老規(guī)律，叫“日歷效應”。

但你要說市場“貧血”了嗎？其實也沒有。

你看保險資金、中長期資金，它們進場的步子其實是在加快的，為后期做準備。

眼下是典型的存量博弈特征，資金在高估值和低估值板塊之間來回亂竄，就像無頭蒼蠅一樣尋找新的共識。

外部因素是世界第三大經(jīng)濟的日本，日本央行那邊最近有點“鷹”，可能要開啟加息周期。

別小看日本加息，這可是全球流動性的“總閥門”之一。

過去很多年，全球的聰明錢都是借了日本的廉價資金（日元），跑到世界各地去買高收益資產(chǎn)（“利差交易”）。

現(xiàn)在日本要加息，借錢成本高了，這些資金就得撤回去還債。這對全球新興市場來說，都是一種抽血的壓力。

再加上美聯(lián)儲12月的決議懸而未決，大家都在猜是不是最后一次降息，或者節(jié)奏要變。

這種不確定性，讓外資變得更加謹慎。

02

投機派的至暗時刻

（研究案例，非投資建議）

今天盤面上最慘烈的地方：短線投機。

昨晚，監(jiān)管層對平潭發(fā)展延長監(jiān)管，對夢天家居發(fā)了停牌警告。誰再鬧，估計要關小黑屋了。

這對市場情緒的打擊是沉重的。

咱們回顧一下，上次關了三個龍頭進“小黑屋”，直接導致了情緒的全面崩盤。今天這一幕幾乎是情景再現(xiàn)。

昨晚進了異動名單的票，除了少數(shù)幾個“頭鐵”的，其他的基本都在瑟瑟發(fā)抖。

夢天家居開盤秒跌停，平潭發(fā)展沖高回落按在跌停板上，甚至連做趨勢的賽微電子也差點跌停。

這說明什么？說明監(jiān)管現(xiàn)在的態(tài)度非常明確：要有賺錢效應，但不能是“瘋狗式”的賺錢效應。

只要你進入了重點監(jiān)控名單，不管是趨勢票還是投機票，資金的第一反應就是“跑”。

于是我們看到，最高板的金富科技走出“天地板”（從漲停到跌停），福建板塊集體兌現(xiàn)，短線情緒直接掉進冰窟窿。

這里面的邏輯很關鍵：國家需要的是“慢?！?、“長?！?，是能服務實體經(jīng)濟的牛市，而不是一堆代碼被炒上天然后一地雞毛的“瘋牛”。

所以，每當投機過熱，監(jiān)管的“嚴父”之手就會準時出現(xiàn)。

03

AI與商業(yè)航天的分化

（研究案例，非投資建議）

再來聊聊大家關心的大科技線。

先說AI硬件（CPO、光模塊等）。

早盤其實AI是想干活的，“易中天”（新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信）這些帶頭大哥集體沖了一下。

但問題出在哪？出在“量”上。

在這個縮量市場里，想要拉動這種幾千億市值的大家伙，需要的資金量太大了。

現(xiàn)在的存量資金根本推不動。結(jié)果就是沖高回落，甚至帶崩了小弟。

谷歌產(chǎn)業(yè)鏈全軍覆沒，AI應用端也跟著殺跌。

現(xiàn)在只有天孚通信還算堅挺，其他的都需要休整。

再看商業(yè)航天，這個板塊是最近的熱點。

今天下午出現(xiàn)了一波跳水，原因是朱雀三號的回收試驗失敗了。

但這其實不算什么大利空，SpaceX當年也是炸了一路才炸出來的成功。

低軌衛(wèi)星資源的爭奪，是國家級戰(zhàn)略，這個大趨勢不會因為一個小公司的試驗失敗而改變。

你看盤面也很誠實，雖然有分歧，但結(jié)構(gòu)沒壞。

順灝股份完成了4連板，航天發(fā)展這種繞開異動監(jiān)管模型的票也抗住了分歧，甚至航天動力一度還搞了個“地天板”。

這說明資金并沒有徹底放棄這個板塊，只是在借機洗盤。

對于商業(yè)航天，我們要看的是明天的“弱轉(zhuǎn)強”。

如果明天順灝股份能晉級，航天發(fā)展能反包帶隊，那這個板塊可能還有第二波戲唱；如果起不來，那可能就要小心退潮了。

04

休息一下等機會

大盤現(xiàn)在是弱勢震蕩，指望明天突然拔一根放量大陽線，有難度。

我昨天也說過，短期還是看大盤什么時候止跌反彈，并且要帶量反彈，沒有量的弱反，還是沒有太大的意義。

眼下監(jiān)管對“連板異動”查得嚴，聰明的資金就會去玩“繞異動”。

明天重點看商業(yè)航天里的那些票，能不能走出這種模式。如果連這種模式都走不通，那就該休息的休息。

考慮到國內(nèi)外的幾大因素，11月底我也提醒過大家，短期震蕩肯定會有，越是在這個時候，我們越要把眼光放長遠。

最后，我跟大家分享三個信號：

一是國內(nèi)6大行5年期的大額協(xié)議存款已經(jīng)下架，3年期的基本在1.5%-1.75%之間。這就是一個前奏，說明銀行接下來，可能要繼續(xù)降息了。

二是截至11月底，上證指數(shù)的市盈率（PE）才16倍左右，放在全球來看，這就是“白菜價”。

三是最近審批加速的硬科技ETF基金。國家正在通過金融工具，把資金精準地導向那些能解決“卡脖子”問題的硬科技領域。

所以，相信國運，擁抱科技，等機會。