權(quán)益市場震蕩加劇與低利率時(shí)代疊加的雙重背景下，“固收+”迎來發(fā)展“大時(shí)代”，成為投資者多元布局的理想選擇之一。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年三季度末，“固收+”基金合計(jì)資產(chǎn)凈值約2.75萬億元，創(chuàng)下歷史新高。在此背景下，銀華基金“固收+”系列再出新品——銀華盛安六個(gè)月持有混合（A類：025993，C類：025994）正在發(fā)行中，或?yàn)橥顿Y者布局震蕩市提供了進(jìn)可攻退可守的利器。（資料參考：華源證券《固收+基金2025年Q3季報(bào)分析：固收+基金大時(shí)代》，2025.11.16）

“固收+”產(chǎn)品是一種以固定收益類資產(chǎn)為核心配置，通過少量配置權(quán)益類資產(chǎn)力爭增強(qiáng)收益的混合型投資策略，其本質(zhì)是通過“低波動資產(chǎn)打底+高波動資產(chǎn)增厚”的組合，在控制回撤的前提下，追求超越純固收產(chǎn)品的絕對收益。（資料參考：華源證券《固收+基金2025年Q3季報(bào)分析：固收+基金大時(shí)代》，2025.11.16）

從“固收+”產(chǎn)品的代表指數(shù)——偏債混合型基金指數(shù)的歷史回測，不難看出其“上漲市能進(jìn)攻，下跌市守得住”的特質(zhì)：在2012年到2015年股市上行階段，偏債混合型基金指數(shù)上漲52%，大幅跑贏同期中長期純債基金指數(shù)（21.81%）；反之，在2021年到2024年的股市震蕩階段，偏債混合型基金指數(shù)的跌幅（-3.36%）又明顯低于混合型基金指數(shù)（-30.04%）。（數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2012.12.04-2015.06.12；2021.02.18-2024.02.09，指數(shù)歷史業(yè)績不預(yù)示未來表現(xiàn)）

正在發(fā)行中的銀華盛安六個(gè)月持有混合正是一只偏債混合型基金，投資于權(quán)益類資產(chǎn)、可轉(zhuǎn)換公司債券（含分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券）、可交換債券的合計(jì)投資比例為基金資產(chǎn)的10%-30%，其中投資于境內(nèi)股票資產(chǎn)（含僅投資A股的ETF）的比例不低于基金資產(chǎn)的10%，投資于港股通標(biāo)的股票的比例不超過股票資產(chǎn)的50%）；投資于公開募集證券投資基金的資產(chǎn)不超過基金資產(chǎn)凈值的10%。（資料參考：基金招募說明書）

“固收+”產(chǎn)品橫跨股債兩類資產(chǎn)的配置也考驗(yàn)著基金經(jīng)理的大類資產(chǎn)配置能力，此次發(fā)行的銀華盛安六個(gè)月持有混合擬由銀華基金業(yè)務(wù)副總經(jīng)理于蕾擔(dān)綱管理，超20年年金管理經(jīng)驗(yàn)讓她對年金資金特性擁有深刻的理解，并形成了以長期收益最大化、控制業(yè)績回撤為目標(biāo)的投資理念和框架。這一投資目標(biāo)也體現(xiàn)在于蕾管理產(chǎn)品的業(yè)績上，以其代表作銀華盛泓債券A為例，截至9月30日，銀華盛泓債券A自于蕾今年2月18日上任以來凈值增長達(dá)6.81%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)為1.28%。（基金業(yè)績數(shù)據(jù)來源于托管行復(fù)核數(shù)據(jù)；同期業(yè)績比較基準(zhǔn)數(shù)據(jù)來源于Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2025.02.18-2025.9.30）

銀華盛安六個(gè)月持有混合還對于每份基金份額設(shè)置了6個(gè)月的最短持有期限，助力投資者“管住手”。

展望后市，四季度流動性和投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好邊際轉(zhuǎn)弱，市場或以震蕩整理為主，投資組合需適度均衡來降低波動性。投資者可關(guān)注銀華盛安六個(gè)月持有混合，力爭在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下?lián)駲C(jī)參與權(quán)益市場機(jī)遇。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

萬得偏債混合型基金指數(shù)基日為2003年12月31日，2020-2024年收益率分別為13.21%、5.61%、-3.78%、-0.96%、5.34%。

萬得中長期純債型指數(shù)基日為2003年12月31日，2020-2024年收益率分別為2.84%，4.13%，2.16%，3.61%，4.59%。

萬得混合型基金總指數(shù)基日為2003年12月31日，2020-2024年收益率分別為40.44%，8.38%，-15.71%，-9.91%，4.28。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2024.12.31；指數(shù)歷史業(yè)績不預(yù)示未來表現(xiàn)。

于蕾履歷：碩士研究生。曾就職于中國人壽資產(chǎn)管理有限公司、中國人壽養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司。2024年4月加入銀華基金管理股份有限公司?，F(xiàn)任業(yè)務(wù)副總經(jīng)理/總監(jiān)/投資經(jīng)理（年金、養(yǎng)老金）/基金經(jīng)理?，F(xiàn)管理基金如下：銀華盛泓債券A/C（2025.2.18起）、銀華鈺祥債券A/C/E（2025.8.21起）。
于蕾現(xiàn)管理基金業(yè)績?nèi)缦拢?br/>銀華盛泓債券A于2024年4月26日成立，自基金合同生效起至今的凈值增長率為9.94%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為6.74%。
銀華盛泓債券C于2024年4月26日成立，自基金合同生效起至今的凈值增長率為9.49%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為6.74%。
銀華鈺祥債券A于2024年5月15日成立，自基金合同生效起至今的凈值增長率為3.95%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為4.73%。
銀華鈺祥債券C于2024年5月15日成立，自基金合同生效起至今的凈值增長率為3.53%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為4.73%。
（以上數(shù)據(jù)來源：基金定期報(bào)告，截至2025.9.30）

投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎?；鹗且环N長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)?；鸩煌阢y行儲蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購買基金產(chǎn)品時(shí)，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。

您在做出投資決策之前，請仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險(xiǎn)揭示書，充分認(rèn)識本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。

根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，銀華基金管理股份有限公司做出如下風(fēng)險(xiǎn)揭示：

一、依據(jù)投資對象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，基金的收益預(yù)期越高，您承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。

二、基金在投資運(yùn)作過程中可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，既包括市場風(fēng)險(xiǎn)，也包括基金自身的管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等。巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)是開放式基金所特有的一種風(fēng)險(xiǎn)，即當(dāng)單個(gè)開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監(jiān)會規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外）時(shí)，您將可能無法及時(shí)贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項(xiàng)可能延緩支付。

三、您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財(cái)方式。

四、特殊類型產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)揭示：

1、基金合同約定了基金份額最短期持有期限，在最短持有期限內(nèi)，您將面臨因不能贖回或賣出基金份額而出現(xiàn)的流動性約束。具體詳見基金招募說明書中“風(fēng)險(xiǎn)揭示”章節(jié)。

2、本基金可投資于港股通標(biāo)的股票，將面臨港股通機(jī)制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)。

五、基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。銀華基金管理股份有限公司提醒您基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由您自行負(fù)擔(dān)。基金管理人、基金托管人、基金銷售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

六、本基金由銀華基金管理股份有限公司依照有關(guān)法律法規(guī)及約定申請募集，并經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“中國證監(jiān)會”）許可注冊。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要已通過中國證監(jiān)會基金電子披露網(wǎng)http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人網(wǎng)站www.yhfund.com.cn進(jìn)行了公開披露。中國證監(jiān)會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價(jià)值、市場前景和收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風(fēng)險(xiǎn)。