由于美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，中美元首通話(huà)提振市場(chǎng)風(fēng)偏，本周全球股市迎來(lái)反彈，科技股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。具體來(lái)看，納斯達(dá)克、創(chuàng)業(yè)板指、中國(guó)臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)均漲超4%，恒生科技指數(shù)、標(biāo)普500、深證成指、日經(jīng)225、德國(guó)DAX均漲超3%。

11月收官，上證指數(shù)收跌1.67%，終結(jié)六連陽(yáng)。從普通股民的體感來(lái)說(shuō)，11月也是很難賺到錢(qián)，本月主要是銀行、紡織服飾、石油石化、輕工制造等偏防守、低位的板塊領(lǐng)漲，而年內(nèi)強(qiáng)勢(shì)的計(jì)算機(jī)、汽車(chē)、底子、非銀金融等偏成長(zhǎng)方向均領(lǐng)跌，更何況本月波動(dòng)比較大，月初強(qiáng)勢(shì)的鋰電池板塊突然暴跌，而AI產(chǎn)業(yè)鏈在英偉達(dá)業(yè)績(jī)超預(yù)期后也來(lái)了次暴跌，暴跌本周又大幅反彈，很容易引發(fā)股民追漲殺跌然后虧損。

再來(lái)看周末的重磅消息：

• 中國(guó)人民銀行、科技部等部門(mén)聯(lián)合召開(kāi)科技金融統(tǒng)籌推進(jìn)機(jī)制第一次會(huì)議。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，明年是“十五五”開(kāi)局之年，各有關(guān)部門(mén)要扎實(shí)推進(jìn)各項(xiàng)工作任務(wù)落實(shí)，常態(tài)化運(yùn)行科技金融統(tǒng)籌推進(jìn)機(jī)制，強(qiáng)化科金協(xié)同、央地聯(lián)動(dòng)，進(jìn)一步優(yōu)化政策措施。

• 中國(guó)人民銀行召開(kāi)打擊虛擬貨幣交易炒作工作協(xié)調(diào)機(jī)制會(huì)議。會(huì)議指出，近期虛擬貨幣投機(jī)炒作有所抬頭，虛擬貨幣不具有與法定貨幣等同的法律地位，不具有法償性，不應(yīng)且不能作為貨幣在市場(chǎng)上流通使用，虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)屬于非法金融活動(dòng)。

• 工信部組織召開(kāi)動(dòng)力和儲(chǔ)能電池行業(yè)制造業(yè)企業(yè)座談會(huì)。工信部部長(zhǎng)李樂(lè)成指出，要加快推出針對(duì)性政策舉措，依法依規(guī)治理動(dòng)力和儲(chǔ)能電池產(chǎn)業(yè)非理性競(jìng)爭(zhēng)。另外，工信部啟動(dòng)衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)商用試驗(yàn)，試驗(yàn)期為兩年。

• 據(jù)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)數(shù)據(jù)，截至11月29日下午，《瘋狂動(dòng)物城2》總票房已突破12億元，今日票房已突破5.527億，超過(guò)《復(fù)仇者聯(lián)盟4：終局之戰(zhàn)》，成為中國(guó)影史進(jìn)口片單日票房冠軍，同時(shí)也是非春節(jié)檔影片單日票房冠軍。

• 據(jù)統(tǒng)計(jì)局，11月官方制造業(yè)PMI為49.2，環(huán)比回升，低于預(yù)期的49.3；非制造業(yè)PMI為49.5，低于預(yù)期的50，跌破榮枯線(xiàn)。

• 在The Year Ahead 2026展望峰會(huì)，蓮華資產(chǎn)管理有限公司管理合伙人洪灝、上海半夏投資管理中心創(chuàng)始合伙人李蓓、知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家付鵬同臺(tái)對(duì)話(huà)。李蓓看空黃金和AI，看好地產(chǎn)和建材；洪灝也看空黃金，認(rèn)為AI是泡沫，不同的是洪灝認(rèn)為可以參與泡沫后期高回報(bào)階段；付鵬則認(rèn)為左手抓?AI生產(chǎn)力主線(xiàn)，右手配置高股息資產(chǎn)對(duì)沖?經(jīng)濟(jì)壓力。

• 周末SemiAnalysis的文章《TPUv7：谷歌對(duì)國(guó)王發(fā)起攻擊》高度發(fā)酵，文章表示Google 推出的TPUv7（Ironwood） 已成為 Nvidia GPU 的重要挑戰(zhàn)者，其通過(guò)系統(tǒng)級(jí)工程優(yōu)勢(shì)（而非單純微架構(gòu)）實(shí)現(xiàn)了與 Nvidia 旗艦產(chǎn)品接近的性能，且每有效 FLOP 的總擁有成本（TCO）比 Nvidia GB200 低約 44%；關(guān)鍵客戶(hù)Anthropic 采購(gòu)超 1GW TPU（共 100 萬(wàn)臺(tái)，分 40 萬(wàn)臺(tái)直接購(gòu)買(mǎi)和 60 萬(wàn)臺(tái) GCP 租賃），Meta、SSI、xAI 等也計(jì)劃采購(gòu)，甚至OpenAI 未部署 TPU 就因競(jìng)爭(zhēng)威脅節(jié)省 30% GPU 資本支出。

但文末也表示，下一代TPUv8AX 將于 2027 年對(duì)標(biāo) Nvidia Vera Rubin，雖仍保持 TCO 優(yōu)勢(shì)，但性能提升幅度弱于 Vera Rubin。

華為Mate80引爆科技革命：三大核心標(biāo)的搶占萬(wàn)億產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)口?。

華為Mate80系列作為2025年最受矚目的科技產(chǎn)品，其創(chuàng)新技術(shù)已突破傳統(tǒng)手機(jī)邊界，從衛(wèi)星通信到靈瓏屏顯示，從星閃芯片到鴻蒙生態(tài)，全面重塑產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)格局。?隨著預(yù)售數(shù)據(jù)超預(yù)期，相關(guān)概念股迎來(lái)業(yè)績(jī)與估值雙擊機(jī)遇。為幫助投資者把握行業(yè)動(dòng)態(tài)，我們整理了《Mate80機(jī)會(huì)研究報(bào)告》。掃描領(lǐng)取完整報(bào)告，獲取行業(yè)深度分析及市場(chǎng)動(dòng)態(tài)跟蹤。

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風(fēng)險(xiǎn)提示：

股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，本文不構(gòu)成投資建議，讀者需獨(dú)立思考