8號，芯片巨頭英偉達(dá)栽了個(gè)大跟頭，股價(jià)一天之內(nèi)跌了超過2%。可別小看這2%，由于英偉達(dá)本身的體量已經(jīng)是全球數(shù)一數(shù)二的大公司，這么一跌，它的總市值在一個(gè)交易日內(nèi)就憑空蒸發(fā)了989億美元。這個(gè)數(shù)字，比很多中型國家一年的經(jīng)濟(jì)總量還要多，可以說是真正意義上的“財(cái)富蒸發(fā)”。

英偉達(dá)這次之所以摔得這么狠，有相當(dāng)一部分原因，是它最近對中國客戶使出了一招，叫“先交錢，后發(fā)貨，貨不對板也不能退”。具體來說就是，以前中國企業(yè)買它的高端AI芯片，比如那個(gè)H200芯片，之前中國買家可能還能分期付款或者交個(gè)定金。但現(xiàn)在不行了，規(guī)矩改了：你想嗎？行，先把全款一分不差地打過來。錢一到賬，這事兒就算板上釘釘了，你后面不能反悔取消訂單，更別想著退款。基本上，就是你掏了錢，然后就把心提到嗓子眼，等著它發(fā)貨，至于中間出什么岔子，風(fēng)險(xiǎn)全都是由中國買家扛著。英偉達(dá)倒是給自己想了個(gè)“后路”，說特殊情況你可以買商業(yè)保險(xiǎn)或者拿資產(chǎn)抵押來代替現(xiàn)金，可這對咱們國內(nèi)很多等著芯片用、資金本來就不那么寬裕的科技公司，尤其是中小企業(yè)來說，簡直就是一道更高的門檻。

那么，英偉達(dá)為什么要撕下臉皮，做出這種近乎霸道的舉動(dòng)呢？答案很簡單：它被嚇怕了，怕啥呢？首先是怕政策說變就變，去年，美國政府對華芯片出口政策來回折騰，讓英偉達(dá)吃盡了苦頭，最嚴(yán)重的一次政策轉(zhuǎn)向，據(jù)說讓英偉達(dá)積壓了高達(dá)55億美元的貨值，差點(diǎn)沒砸手里，損失慘重。所以這次，它學(xué)“聰明”了：政策風(fēng)險(xiǎn)我可不擔(dān)了，全轉(zhuǎn)移給你們中國客戶，你們得付全款，鎖死訂單，這樣萬一哪天美國政府又不讓賣了，至少錢我已經(jīng)落袋為安，損失你們自己想辦法去。

其次，是之前特朗普團(tuán)隊(duì)給英偉達(dá)開出了一個(gè)堪稱罕見的條件：你們想恢復(fù)向中國銷售某些高端芯片？可以，但必須把在中國市場銷售額的25%，作為“分成”上交給美國財(cái)政部。這一招，對英偉達(dá)來說是致命的，這意味著它每賣出一塊芯片，利潤都要被硬生生切走一大塊，為了填補(bǔ)這個(gè)巨大的利潤窟窿，同時(shí)也為了給自己未來不可預(yù)知的政策風(fēng)險(xiǎn)提前買個(gè)“保險(xiǎn)”，英偉達(dá)能怎么辦？它只能把壓力往上游轉(zhuǎn)嫁，那個(gè)荒唐的“全款預(yù)付”霸王條款，正是在這種“殺雞取卵”式的政治壓榨下，企業(yè)為了活下去而做出的、最無奈也最自私的選擇。

如果我們把鏡頭拉高，看得更廣一些，就會(huì)發(fā)現(xiàn)，美國政府逼企業(yè)交“保護(hù)費(fèi)”絕不是孤立事件，它是特朗普政府一場更大的戰(zhàn)略行動(dòng)縮影。最近，美國要從超過60個(gè)國際組織和條約中退出，理由是什么呢？理由是這些組織“違背美國利益”，這釋放了一個(gè)再清楚不過的信號：那個(gè)建立在規(guī)則、哪怕是不完美規(guī)則之上的國際合作體系，正被“美國優(yōu)先”的絕對功利主義所破壞。什么長期信譽(yù)、盟友承諾、國際規(guī)則，統(tǒng)統(tǒng)不重要，唯一重要的就是美國能不能立刻、直接地?fù)频胶锰?，向自家企業(yè)征收“保護(hù)費(fèi)”來換取市場準(zhǔn)入，正是這種蠻橫邏輯在企業(yè)層面的真實(shí)寫照。也難怪特朗普最近會(huì)表示，二戰(zhàn)后的世界秩序已經(jīng)消亡，他要建立一個(gè)不受國際法約束的新美國。

所以，整體來看，在英偉達(dá)的這件事中，沒有贏家，中國客戶承擔(dān)額外的成本和風(fēng)險(xiǎn)，英偉達(dá)犧牲商業(yè)信譽(yù)和市場未來，至于美國，則在瘋狂透支自己僅存的國家信用，把全球科技和經(jīng)濟(jì)合作，推向一個(gè)更加分裂、更加不可預(yù)測的“叢林時(shí)代”。說到底，商業(yè)的歸商業(yè)，政治的歸政治，但當(dāng)強(qiáng)權(quán)開始用收保護(hù)費(fèi)的方式，來對待自家最頂尖的企業(yè)時(shí)，它所損害的，恐怕遠(yuǎn)不止一兩家公司的利潤，而是全球貿(mào)易鏈的穩(wěn)定性都會(huì)受到影響，如果特朗普政府繼續(xù)沿著這條路走下去，美國恐怕遲早陷入巨大困境里。