11月28日，由《商業(yè)周刊》主辦，梅賽德斯-奔馳擔任首席戰(zhàn)略合作伙伴的The Year Ahead 2026展望峰會在上海舉辦。The Year Ahead展望峰會由美國彭博集團于2015年創(chuàng)辦，通過對宏觀經(jīng)濟、金融、能源、醫(yī)療健康、科技、零售、農(nóng)業(yè)，交通等領(lǐng)域的分析，幫助商業(yè)決策者進行前瞻。延續(xù)《商業(yè)周刊》“領(lǐng)先，不跟隨”的核心定位，多年來“展望”已成為在國內(nèi)商界影響力深遠的線下論壇，更是各界人士洞察商業(yè)趨勢、鏈接優(yōu)勢資源的重要平臺。今年是展望落地中國的第十一年，峰會緊扣當下全球發(fā)展熱點，設(shè)置“中國與世界”“城市文化與商業(yè)”“科技與可持續(xù)”三大板塊，對于想要把握各行業(yè)發(fā)展脈絡(luò)的參與者來說，今年的展望極具價值。

11月28日上午，在“2026年投資與財富管理前瞻”圓桌討論環(huán)節(jié)，知名經(jīng)濟學(xué)家付鵬從宏觀經(jīng)濟框架指出，生產(chǎn)力的創(chuàng)新和生產(chǎn)關(guān)系的錯配共存，“這一矛盾2026年將依舊存在，相關(guān)政策出臺更多起到兜底和對沖作用，并未真正有效解決。”

關(guān)于技術(shù)進步能否解決經(jīng)濟核心問題？付鵬提醒道，技術(shù)和生產(chǎn)力提高很重要，但生產(chǎn)關(guān)系錯配并不一定能夠完全通過技術(shù)去解決。“某種程度上，技術(shù)進步在某些階段還會讓生產(chǎn)關(guān)系錯配進一步惡化。例如當無人駕駛落地應(yīng)用的時候，我們就要考慮當前社會里面的就業(yè)、勞動者薪資等各種關(guān)系。”

“我特別的不認同‘股市是經(jīng)濟的晴雨表’的提法，”付鵬直言，股市包含三個變量，即估值、價值和制度性紅利，宏觀經(jīng)濟只是其中一塊，股市既可以反映生產(chǎn)力，還可以反映股息紅利。在他看來，投資最好的辦法就是跟著走，“啞鈴配置”最為典型，底層是類現(xiàn)金或者紅利股等資產(chǎn)。

除了科技板塊，今年黃金價格已累計上漲近60%。眾多機構(gòu)指出，今年推動金價屢創(chuàng)新高的火爆勢頭或持續(xù)到2026年。

付鵬指出，黃金牛市本質(zhì)上是因為世界秩序和制度重構(gòu)。二戰(zhàn)后進入到60年代末-80年代初，在長達十多年里，全球進入全要素生產(chǎn)率（TFP）停滯階段，并且世界秩序作為特殊的生產(chǎn)關(guān)系發(fā)生了巨變和重構(gòu)?！皬狞S金‘金本位’脫鉤到1981年金價頂峰，再到1981年高點之后，大概持續(xù)了20年，期間伴隨的是以斯蒂夫·喬布斯、比爾·蓋茨所帶領(lǐng)的半導(dǎo)體、互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)崛起。”

付鵬還指出，在過去幾年，中國央行是黃金價格上漲的最主要變量，除了央行購金數(shù)據(jù)外，倫敦市場上大量的現(xiàn)貨黃金轉(zhuǎn)運目的地很大一部分到了國內(nèi)?！爱斒澜缰刃蛱幱诨靵y狀態(tài)下，中國也要有對應(yīng)的牌可打?！?/p>

對于未來的資產(chǎn)配置，付鵬直言對不同人群投資風(fēng)格完全不一樣，對中產(chǎn)階級來說，首要就是盡量降低負債。

“如果是中國的中產(chǎn)階級，我會告訴你，先還房貸。對于半退休的‘老登們’（年紀較大的人），股息紅利是不錯的選擇。在未來資產(chǎn)組合上，你的貝塔（Beta）資產(chǎn)肯定放在與巴菲特投資風(fēng)格相似的資產(chǎn)上，阿爾法（Alpha）資產(chǎn)則放在正在改變生產(chǎn)力的資產(chǎn)上，只有制度變化和生產(chǎn)力變化才會改變生產(chǎn)關(guān)系。”付鵬最后說。