全文共2256字，閱讀全文約需7分鐘

僅11月1日至24日期間，就有6家上市銀行披露股東或高管增持事項。

其中，南京銀行、成都銀行等獲大股東大額增持；滬農(nóng)商行、常熟銀行等則出現(xiàn)高管團隊集體買入，傳遞出內(nèi)部堅定看好信號。

本文首發(fā)于21金融圈未經(jīng)授權 不得轉(zhuǎn)載

作者 | 李覽青馮紫彤 林漢垚

編輯 |曾芳

新媒體運營 | 張舒惠

2025年11月以來，A股上市銀行迎來新一輪股東增持浪潮。

據(jù)21世紀經(jīng)濟報道綜合各銀行公告及Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，僅11月1日至24日期間，就有6家上市銀行披露股東或高管增持事項。

其中，南京銀行、成都銀行等獲大股東大額增持；滬農(nóng)商行、常熟銀行等則出現(xiàn)高管團隊集體買入，傳遞出內(nèi)部堅定看好信號。

與此同時，銀行板塊整體表現(xiàn)強勢。中國銀行、工商銀行股價于11月相繼創(chuàng)下歷史新高；農(nóng)業(yè)銀行年內(nèi)累計漲幅接近60%，青島銀行、廈門銀行等多家區(qū)域銀行漲幅也超過20%，進一步印證市場對銀行板塊的樂觀預期與價值重估趨勢。

多路資金齊發(fā)力，真金白銀彰顯信心

本輪增持潮中，外資、地方國資與銀行高管紛紛加入，以真金白銀表達對銀行股價值的認可。

以南京銀行為例，該行于11月21日發(fā)布公告稱，其第一大股東法國巴黎銀行于2025年9月29日至11月20日期間，通過二級市場集中競價方式增持該行約1.28億股。增持完成后，法國巴黎銀行及其一致行動人合計持股比例由17.02%升至18.06%，刷新其持股最高水平。

值得關注的是，這是法國巴黎銀行年內(nèi)的第二次大規(guī)模增持。早在9月下旬，該機構(gòu)便已增持南京銀行股份1.08億股，顯示出持續(xù)加碼的信心。南京銀行與法國巴黎銀行的合作可追溯至2005年，今年正值雙方合作的二十周年。

除外資外，今年以來，南京銀行亦獲得多家本土主要股東的踴躍增持。如江蘇交通控股、南京高科、東部機場集團投資公司、紫金信托公司等均在今年陸續(xù)增持。

據(jù)統(tǒng)計，僅今年上半年，該行持股1%以上股東主動增持金額已接近60億元，增持規(guī)模位居A股上市公司前列。

地方國資對區(qū)域性銀行的戰(zhàn)略布局也在積極推進。同在11月21日，成都銀行公告，由成都市國資委實控的成都產(chǎn)業(yè)資本控股集團有限公司和成都欣天頤投資有限責任公司，在8月27日至11月21日期間通過集中競價方式合計增持3424.7萬股，耗資6.11億元。

青島銀行也披露，“基于對本行股票長期投資價值的認可，支持本行長期發(fā)展”，青島國信產(chǎn)融控股（集團）有限公司在9月15日至11月5日期間通過港股通增持H股2.43億股，耗資9.57億元。

增持后，國信產(chǎn)融及其一致行動人合計持股比例從14.99%升至19.17%，成為青島銀行名副其實的第一大股東。

銀行高管團隊的集體增持則傳遞出強烈的內(nèi)部信心。月內(nèi)，滬農(nóng)商行、常熟銀行、蘇農(nóng)商行紛紛新發(fā)高管增持計劃。

其中，常熟銀行披露，包括新任行長陸鼎昌在內(nèi)的6名高級管理人員計劃在6個月內(nèi)增持不少于55萬股，以表明對常熟銀行內(nèi)在價值、未來戰(zhàn)略規(guī)劃及長遠發(fā)展前景的堅定信心。

業(yè)績與股價共振，銀行股成11月市場主線

股東增持行為的密集出現(xiàn)，與銀行板塊基本面邊際改善密切相關。2025年前三季度，上市銀行整體業(yè)績展現(xiàn)出超預期的韌性。

據(jù)統(tǒng)計，42家上市銀行中，前三季度實現(xiàn)凈利潤同比上漲的銀行有35家，其中，青島銀行、齊魯銀行和杭州銀行等7家銀行同比雙位數(shù)增長；29家銀行的營業(yè)收入實現(xiàn)同比增長，其中，西安銀行以近40%的增幅居首。

最受市場關注的凈息差也出現(xiàn)了積極信號。根據(jù)金融監(jiān)管總局數(shù)據(jù)，2025年三季度我國商業(yè)銀行凈息差為1.42%，環(huán)比保持穩(wěn)定。三季度單季，上市銀行息差環(huán)比企穩(wěn)甚至微升，其中股份制銀行和城商行的改善幅度更為明顯。這一變化主要得益于存款利率下調(diào)帶來的負債成本改善，以及銀行主動的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)管理。

基本面的穩(wěn)定與市場的積極行動形成了良性互動，推動銀行股走出了一波亮眼行情。

據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)，截至11月24日收盤，42家上市銀行中共有22家年初至今股價漲幅超10%、10家超過15%。農(nóng)業(yè)銀行年內(nèi)漲幅接近60%，居板塊首位；青島銀行、廈門銀行、重慶銀行、工商銀行的漲幅也在20%以上。

值得注意的是，股價漲幅位居前十的銀行，其業(yè)績均提供了有力支撐。這些銀行前三季度歸母凈利潤全部實現(xiàn)正增長，其中9家更是實現(xiàn)了營收與凈利潤的“雙增”。

僅11月內(nèi)，銀行板塊累計漲幅2.78%，居31個申萬一級行業(yè)首位。其中，中國銀行、工商銀行股價更是在11月創(chuàng)下歷史新高。上述獲得增持的銀行中部分于11月內(nèi)股價表現(xiàn)強勁。如滬農(nóng)商行上漲3.86%，跑贏銀行指數(shù)。

機構(gòu)看好配置窗口，銀行股步入“順風期”

展望后市，多家機構(gòu)認為銀行板塊已迎來配置機遇。光大證券在四季度銀行業(yè)投資展望中表示，銀行板塊再配置時間窗口正在打開，正步入“順風”階段。

該機構(gòu)分析稱，經(jīng)過前期市場調(diào)整，銀行板塊當前已具備較好的配置性價比，對下一階段股價表現(xiàn)持樂觀態(tài)度，主要基于三方面邏輯支撐：

一是基本面展現(xiàn)韌性。銀行經(jīng)營業(yè)績整體穩(wěn)健，預計上市銀行前三季度營收增速將環(huán)比保持平穩(wěn)，盈利增速有望實現(xiàn)小幅改善，為全年業(yè)績表現(xiàn)奠定穩(wěn)定基礎。

二是估值優(yōu)勢再度凸顯。2025年三季度以來的階段性調(diào)整后，銀行板塊“高股息、低估值”特征進一步強化。在A+H同步上市的銀行中，港股銀行的比價優(yōu)勢尤為明顯。

三是資金配置需求提升。在當前市場環(huán)境下，銀行股的防御屬性對資金的吸引力增強。同時，保險資金、資產(chǎn)管理公司及產(chǎn)業(yè)資本等中長期資金，對銀行板塊仍存在持續(xù)的配置需求。

萬聯(lián)證券等也預計銀行業(yè)績增速有望持續(xù)改善，業(yè)績穩(wěn)定性進一步增強，高股息投資價值更加凸顯。

開源證券研究提出2026年銀行業(yè)投資邏輯是買“高股息、防御性”，同時關注銀行增長動力與長期價值?！爱斍笆袌鰧︺y行股的認知仍高度集中于‘高股息’和‘防御性’，但對于其內(nèi)在增長動力和長期價值定價存在顯著分歧?！?/p>