蒙牛邁勝正在下一盤聚焦未來(lái)的“大棋”。

近日，蒙牛集團(tuán)旗下專業(yè)運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)品牌“邁勝”宣布完成了近億元A輪融資。本輪融資由仙樂(lè)健康領(lǐng)投，高瓴創(chuàng)投與蒙牛創(chuàng)投跟投，融資將用于研發(fā)體系升級(jí)、產(chǎn)品矩陣拓展和市場(chǎng)教育深化等方面。

圖源：品牌

在蒙牛龐大的業(yè)務(wù)版圖中，邁勝雖是“新面孔”，但作為集團(tuán)進(jìn)軍運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)領(lǐng)域的戰(zhàn)略品牌，近年來(lái)表現(xiàn)頗為亮眼，曾被蒙牛的兩任總裁在公開(kāi)場(chǎng)合表?yè)P(yáng)。

值得關(guān)注的是，作為營(yíng)養(yǎng)代工領(lǐng)域的巨頭，仙樂(lè)健康此次領(lǐng)投邁勝，是首次將資本觸角伸向下游品牌。多方信號(hào)表明，這并非一次普通的融資……

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近億元融資的背后

2023年2月，蒙牛集團(tuán)正式推出專業(yè)運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)品牌“邁勝”。根據(jù)官方介紹，邁勝是一家專注于運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)的品牌提供商，主要為運(yùn)動(dòng)愛(ài)好者提供包括運(yùn)動(dòng)前、中、后及日?；盍】档娜嫱暾麪I(yíng)養(yǎng)產(chǎn)品解決方案。

品牌上市不久便展現(xiàn)出強(qiáng)勁的市場(chǎng)吸引力。2023年8月，在蒙牛中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，時(shí)任蒙?？偛帽R敏放透露，“我們（在技術(shù)上）是花了很大力氣的，目前在市面上很少見(jiàn)，而且很有意思的是，我們上市的第一個(gè)星期，90%的訂單來(lái)自于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?！?/p>

2024年3月，高飛接任蒙?？偛煤?，提出“一體兩翼”戰(zhàn)略，即以常溫、低溫、鮮奶、冰品、奶粉、奶酪六大業(yè)務(wù)為基本盤，以創(chuàng)新業(yè)務(wù)和國(guó)際化拓展作為新增長(zhǎng)的兩大方向。

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在這一體系中，邁勝作為“創(chuàng)新業(yè)務(wù)”的關(guān)鍵組成部分，被明確為蒙牛推進(jìn)專業(yè)化、高端化營(yíng)養(yǎng)布局的核心抓手。

高飛在2024年全年業(yè)績(jī)交流會(huì)上曾提出讓消費(fèi)者“喝上奶、喝好奶、喝對(duì)奶”的“三喝”倡議，而主打?qū)I(yè)運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)的邁勝正是落實(shí)“喝對(duì)奶”的精準(zhǔn)營(yíng)養(yǎng)方向。數(shù)據(jù)顯示，邁勝在2024年上半年實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鏊俪?00%。

縱觀全局，在蒙牛近年來(lái)的品牌布局中，邁勝可以說(shuō)是為數(shù)不多“爭(zhēng)氣的孩子”?；仡櫛R敏放時(shí)期，蒙牛曾多次通過(guò)并購(gòu)?fù)卣鼓淘?、奶粉、奶酪等業(yè)務(wù)，但整合效果參差不齊。

比如，雅士利于2023年7月完成私有化，正式從港交所退市；而澳洲奶粉品牌貝拉米自2019年被蒙牛收購(gòu)后持續(xù)表現(xiàn)疲軟，2024年更因巨額減值拖累蒙牛凈利潤(rùn)暴跌97.8%，成為集團(tuán)業(yè)績(jī)的主要“包袱”。

在此背景下，邁勝作為蒙牛自主培育的高增長(zhǎng)品牌，自然被寄予厚望，承擔(dān)起驅(qū)動(dòng)新一輪增長(zhǎng)的戰(zhàn)略使命。

再看本次融資的領(lǐng)投方仙樂(lè)健康，作為國(guó)內(nèi)營(yíng)養(yǎng)品CDMO領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，擁有超過(guò)三十年研發(fā)與生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)。其傳統(tǒng)業(yè)務(wù)主要為品牌客戶提供產(chǎn)品設(shè)計(jì)、配方研發(fā)與生產(chǎn)制造服務(wù)，雖規(guī)模龐大，但也受制于下游客戶的訂單波動(dòng)。

圖源：官網(wǎng)截圖

此次投資邁勝有著明確的戰(zhàn)略意圖。一方面，可通過(guò)資本紐帶將其研發(fā)制造能力與蒙牛系的渠道資源深度綁定，鎖定高潛賽道中的成長(zhǎng)紅利。另一方面，也能借助近距離參與品牌運(yùn)營(yíng)，更敏銳地洞察市場(chǎng)趨勢(shì)，進(jìn)而反哺其上游的研發(fā)與創(chuàng)新體系。

整體來(lái)看，此次融資不僅是資本層面的合作，更是“研發(fā)—品牌—渠道”三重能力的戰(zhàn)略耦合。

此輪融資完成之后，蒙牛仍為邁勝的大股東，仙樂(lè)健康控制的廣東仟佰大健康產(chǎn)業(yè)有限公司持股16.6667%，是公司第二大股東；高瓴創(chuàng)投持股10.0024%，是第三大股東。

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邁勝能否成為蒙牛的“第二曲線”？

根據(jù)艾媒咨詢發(fā)布的《2025-2026年中國(guó)運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)食品市場(chǎng)消費(fèi)趨勢(shì)研究報(bào)告》顯示，2024年中國(guó)運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)食品市場(chǎng)規(guī)模為97.1億元，預(yù)計(jì)2030年增至209.3億元，年均增長(zhǎng)11.56%。

從競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)食品的品牌商相對(duì)較少，以本土企業(yè)為主，市場(chǎng)集中度較高。據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院、中泰證券研究所統(tǒng)計(jì)顯示，截至2024年3月14日，國(guó)內(nèi)規(guī)模較大的運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)食品企業(yè)有西王食品集團(tuán)、康比特、湯臣倍健等。西王食品、康比特和湯臣倍健三家行業(yè)內(nèi)占比最高的企業(yè)，合并市場(chǎng)份額占比達(dá)到64%。

其中，西王食品自2016年底收購(gòu)肌肉科技以來(lái)，發(fā)展迅速，已在海外市場(chǎng)推出功能性飲料，國(guó)內(nèi)未來(lái)亦有計(jì)劃推出此類產(chǎn)品，行業(yè)龍頭地位凸顯，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占比達(dá)到29%；康比特作為中國(guó)運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)之一，占比約18%；湯臣倍健占比約為17%。

除了前六大企業(yè)以外的企業(yè)市場(chǎng)占比合計(jì)僅21%，顯示出新品牌將面臨較高的市場(chǎng)進(jìn)入壁壘。

對(duì)于乳業(yè)規(guī)模已達(dá)百億級(jí)別的蒙牛而言，即便成功從這些品牌手中搶下市場(chǎng)份額，成為運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)賽道龍頭，其短期內(nèi)的直接營(yíng)收貢獻(xiàn)仍相對(duì)有限。不過(guò)，蒙牛對(duì)于邁勝的布局背后或許有著更大的野心。

今年以來(lái)，全球食品巨頭紛紛加碼蛋白賽道。百事公布2026年新產(chǎn)品組合戰(zhàn)略，將重點(diǎn)放在多個(gè)品牌的多功能蛋白質(zhì)創(chuàng)新上，涵蓋Propel補(bǔ)水品牌、Muscle Milk蛋白質(zhì)飲料品牌，以及與之合作的星巴克咖啡。

達(dá)能旗下希臘酸奶品牌Oikos則推出高蛋白奶昔，從酸奶專家向綜合營(yíng)養(yǎng)品牌戰(zhàn)略升級(jí)。通用磨坊也宣布計(jì)劃于2026年聚焦蛋白質(zhì)產(chǎn)品創(chuàng)新。這些事件共同指向一個(gè)明確的行業(yè)共識(shí)——蛋白質(zhì)正在成為食品創(chuàng)新的關(guān)鍵。

而邁勝恰好在蛋白領(lǐng)域成績(jī)斐然。據(jù)媒體報(bào)道，邁勝液體蛋白曾憑借其技術(shù)突破與形態(tài)革新，一舉斬獲2025年3月由FoodBev Media主辦的“世界食品創(chuàng)新大獎(jiǎng)優(yōu)秀獎(jiǎng)”，以及2025年8月由榮格工業(yè)傳媒有限公司主辦的“榮格技術(shù)創(chuàng)新獎(jiǎng)”。

圖源：品牌

事實(shí)上，從乳品向蛋白質(zhì)產(chǎn)品延伸的品類拓展邏輯，在日本乳業(yè)品牌明治的發(fā)展歷程中已有成功先例。

1980年，明治成立蛋白營(yíng)養(yǎng)品牌SAVAS，主打運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)。2019年，明治又推出了高蛋白品牌TANPACT，主打輕松補(bǔ)充蛋白質(zhì)，產(chǎn)品覆蓋巧克力、餅干、果凍、冰淇淋、芝士、冷凍食品等多種品類。

對(duì)中國(guó)乳企而言，隨著傳統(tǒng)乳制品增長(zhǎng)放緩，向精準(zhǔn)營(yíng)養(yǎng)轉(zhuǎn)型已成為必然選擇。顯然，蛋白質(zhì)產(chǎn)品就是一個(gè)重要的戰(zhàn)略切口。

蒙牛若能借助邁勝在蛋白賽道建立起技術(shù)優(yōu)勢(shì)與市場(chǎng)地位，不僅將為集團(tuán)開(kāi)辟新的增長(zhǎng)空間，更將為其在未來(lái)營(yíng)養(yǎng)健康市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中贏得重要話語(yǔ)權(quán)。